阿里巴巴 公有化收买 爱康国宾 方案终于尘埃落定，没有不测， 马云 是终结者。

　　投资界（微信ID：pedaily2012）3月27日音讯， 爱康国宾 （股票代码：KANG）宣布，与IK Healthcare Investment Limited（母公司）、 云锋基金 和 阿里巴巴 签署一份最终协议和兼并方案。

　　依据兼并协议，母公司将以每股A类或C类普通股41.20美元或每股ADS股票20.60美元的价钱以现金方式收买该公司。 爱康国宾 每股ADS股票对应二分之一股A类普通股。该收买价比爱康国宾ADS股票2018年3月9日17.92美元的开盘价高出15%。昔日，爱康国宾大涨7.56%，报19.95美元，最新市值13.67亿美元。

假如兼并完成，爱康国宾将从美股退市，成为一家公家控股公司。估计这项兼并买卖将在2018财年第三季度完成。

　　兼并买卖完成后，母公司实践上将由资助商、公司董事会主席兼首席执行官 张黎 刚、副董事长 何伯权 一切。截至兼并协议签署之日， 张黎刚 和何伯权实践拥有公司大约25.6%的已发行股票，代表着已发行股票大约43.1%的投票权。

　　爱康国宾相关的热度旧事还停留在2016年。2014年4月在美国上市，2015年8月在纳斯达克宣布公有化，三个月后其在体检行业最大竞争对手 美年大安康 收回公有化要约，随后爱康国宾抛出股权摊薄反向收买方案，对垒的惨烈水平不亚于当年的万宝之争。

公有化大战僵持10个月后，马云旗下云锋基金杀入，打破了对峙场面。如今，马云依然扮演“独行侠”的角色，而这场公有化收买战，终于出现尘埃落定之势。

　　 “ 毒丸方案”掀起一场失控的股权对战 　

　　两年前，国际体检行业演出的一出收买与反收买大戏，置信很多业内人都不生疏。爱康国宾、 美年大安康 这两大劲敌在资本市场同台比赛，好不惨烈。

　　2014年，当爱康国宾曾经成功登陆纳斯达克成为体检第一股后，美年大安康登陆A股的方案也有了眉目。2015年8月，美年大安康借壳 江苏三友 完成A股上市，公司主营业务也从服装加工转变成安康体检效劳产业。

正在此时，爱康国宾在纳斯达克宣布公有化，三个月后美年大安康收回公有化要约，随后爱康国宾抛出股权摊薄反收买措施，即“毒丸方案”。

　　事态逐步演化成美年大安康董事长 俞熔 和爱康国宾董事长张黎刚两人之间的团体对决。2016年除夕刚过，在抛出“毒丸方案”后，张黎刚的买方团就强势参加后援团，引入了阿里巴巴、 中国人寿 等新的资本方，以此应对美年去年收回公有化要约的两次降价。

　　而就在爱康引入阿里和 中国人寿 等资本方的第二天，美年再次降价至25美元/ADS，比张黎刚买方团的出价溢价40.4%。这代表着，美年大安康一直在试图歹意收买。

这一场中国安康医疗产业史上最剧烈的公有化纷争就这样坚持僵持形态，张黎刚的买方团并未进一步报价。但美年并没有稳操胜券的意思，单方都在按兵不动。

在公有化进程中的资本攻防之后，两大巨头将烽火烧到了法院和商务部。彼时，爱康国宾以进犯商业机密为由起诉美年大安康，并要求赔偿一切损失算计人民币5000万元。随后美年地下回应称：“美年大安康坚决支持诽谤行业，歹意炒作的不合理竞争行为。”

在这个工夫点上提出诉讼和告发的爱康国宾，剑指美年大安康，足见张黎刚对立态度之坚决。

　　 “ 终结者”马云 　

打破这场僵持不下、对峙场面的人正是马云。马云携旗下的云锋基金，强势杀入这场公有化大战中。

依据云锋基金公有化要约建议信，云锋基金拟以每份美国存托股份20至25美元或每股普通股40至50美元的价钱，收买爱康国宾发行在外的全部A类和C类普通股。这一报价比爱康国宾2015年8月提出的买卖价钱溢价24.5%～55.6%。

2016年6月8日，张黎刚经过爱康国宾官方微信宣布：撤回对该公司的公有化提案。几个小时后，美年大安康也发布公告称将不再呈递有约束力的收买要约。

而在张黎刚与俞熔纷繁加入爱康国宾的公有化后，云锋基金将在之后爱康国宾公有化中扮演什么角色？如今终于有了答案。

俞熔曾地下表示，以产业开展的四个阶段来权衡，国际的安康体检行业还在第二个阶段，也就是爬坡的阶段。将来五到十年，这个市场仍会坚持高速增长。

　　材料显示，截至2018年3月底，爱康国宾共有110家体检中心，掩盖全国33个城市，年效劳人次超越500万人。剖析指出，爱康国宾拥有的少量线下患者的入口、医疗门诊牌照，将协助阿里巴巴医药安康旗舰平台的 阿里安康 提升用户安康管理体验，丰厚医疗AI的使用场景，从而完成线上线下全渠道的打通。

而对体检龙头企业的抢夺，只不过是阿里巴巴和马云对大安康产业规划中的九牛一毛。

　　 阿里的“将来医院”梦

　　患者用 领取宝 停止预定挂号、用领取宝打车去医院、再用领取宝停止缴费、在天猫医药馆买药、住院的时分用外卖订餐，钱不够了就用蚂蚁花呗和借呗，还不够就上网商银行。也许在将来，我们可以看到这样一幅图景。

2014年的北大讲坛上，马云曾说：“我想得很清楚，10年后的中国还会有两个成绩：身体成绩和思想成绩。”而阿里巴巴提出的“双H”战略大图（Health和Happy）就是来处理这两个成绩的。

　　作为 马化腾 和腾讯在中国市场上最微弱的竞争对手，阿里比腾讯更早涉足医疗行业。2014年年终，阿里巴巴斥资13.27亿港币收买 中信21世纪 ，后更名阿里安康强势进入行业。但实践上，从2011年开端，马云就曾经开端规划。

　　在医院端，阿里巴巴入股了 恒生电子 旗下互联网医疗子公司恒生芸泰、战略投资华康医疗、搭建领取宝将来医院。在安康管理端，战略投资了 U医U药 、 寻医问药网 。在智能设备端，束手无策与上市医疗医药公司协作，包括在智能挪动医疗设备与鱼跃科技协作，在医疗影像范畴入股华润万东，与 迪安诊断 在体检检测范畴战略协作。医药O2O范畴以天猫医药馆、阿里安康APP为中心，与卫宁安康共同探究处方流通，与医药商业公司 白云山 协作……

医疗效劳、医患关系、大数据、医药O2O……马云投资的企业触及到行业的方方面面，而这些都为打造将来智能医院打下根底。

　　不同于腾讯，阿里从事医疗相关投资有绝对明白的主体，即阿里安康，也是阿里将来规划医疗生态零碎最重要的一环。阿里安康承当了大局部的任务，但是并不是全部，云锋基金、 蚂蚁金服 、 阿里云 和菜鸟物流在医疗安康范畴均有涉足。

　　本次收买要约方除阿里巴巴外，还有云锋基金。云锋基 金成 立于2010年，在医药产业规划中，其曾经投资了广药集团、 药明康德 、华大基金等公司。

阿里安康副总裁马立曾引见，阿里安康的业务规划除了围绕传统电商的药品以外，还有医疗效劳、安康管理和保险等方面。“药和医是分不开的。患者从安康管理、医疗到用药是一套流程，拆开来看，也与我们的业务规划相符。”

而在体检这个高速增长的市场中，有着少量金矿般的安康数据，这是预防医学的入口，入口面前则是许多大有潜力的赛道。

如此来看，阿里公有化收买爱康国宾，也是马云完成“将来医院”梦的重要一步了。

本文为投资界原创，作者：Rica，原文：http://news.pedaily.cn/201803/429292.shtml

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