【编者按】明天看到一个段子：打滴滴，收摩拜，都阐明一个现实，清明白实要烧钱。前一阵，美团打车以巨额的价钱补贴为武器，上线仅三天就拿下市场30%的份额，给滴滴以重创，如今，清明节前又宣布收买摩拜。实践上，中国的互联网和平大多都是巨头发起的代理人竞争，美团收买摩拜，自然也与面前的腾讯脱离不了关系。
本文转自大众号“罗超频道”，作者：罗超，经亿欧编辑，供业内参考。
在经过一天的发酵后， 摩拜 被 美团 支出囊中的传言终于尘埃落定。 临近清明节小长假，摩拜召开董事会，决议了本人的出路：被美团以股权+现金的方式收买， 开创团队出局。 在《新京报》的版本中，美团用35%的股权和65%的现金收买摩拜单车，金额不详；在《第一财经》颇具现场感的报道中，美团以27亿美元的资金收买，与最后传言的版本吻合：37亿美元估值——其中10亿美元是摩拜单车挪用的用户押金和供给商欠款，就是说摩拜单车实践价值27亿美元，低于上一轮34.5亿美元的估值。
关于这个买卖的讨论曾经很多，在这里我从旁观者的角度来谈一下，为什么美团会吞下摩拜。
1、摩拜股东想卖
依据媒体报道，摩拜单车已欠下供给商约10亿元人民币，挪用用户押金60亿元人民币，债权总额算计超越10亿美元，即使在大股东腾讯屡次输血的状况下，摩拜单车还有10亿美元巨额债权。而依据《第一财经》报道，摩拜CEO王晓峰在股东会上最初宣布感言时说：“略微让我有点欣喜的是，团队和公司还没有把大家的钱亏光，还有点小的收益。”亏钱是现实。
亏钱在互联网行业是很正常的事情，甚至诸多已上市科技公司如Amazon、京东、爱奇艺都正在或许曾有过临时盈余，但投资者有明晰的盈利预期。但是，摩拜单车如独立开展，在可见的将来看不到盈利预期，也没有上市的能够，甚至会面临财务危机。
马化腾此前曾评论第一财经的文章：“（ 共享单车 ）被当作领取的推行工具了，不幸了其他小股东被锁死”，绝对于腾讯、阿里这等巨头而言，其他投资者都可以算小股东，被锁死的小股东一旦有解套时机——比方有接盘的，哪怕比上一轮估值更低，就会选择加入。在昨晚的股东会上，他们决意出售，且AB轮投资人和开创团队直接套现出局，就是利益最大化的选择。
2、由于美团需求
去年情人节美团在南京试点打车业务，一年上去不瘟不火。到了往年美团步伐放慢，让人感遭到其关于出行业务不再是试水心态。摩拜单车处理的是最初一公里的出行，关于美团目前展开的网约车出行业务协助不大。不过，摩拜单车在去年底就上线了共享汽车业务，看上去是希望经过此切入到出行大盘，这与美团的出行幅员吻合。
更重要的是， 关于美团来说，做共享单车有利可图。
一个是业务收益。 王兴做网约车有两层逻辑，一个是市场规模足够大，分到一点就有现金流（王兴说目的是分到三分之一）；另一个是美团的“Eat Better、Live Better”目的，从“吃喝玩乐”掩盖到“吃住行”等生活效劳。共享单车也契合这两层逻辑，可以有现金流，也契合战略。此外，它还可以协助美团获取更多地位等数据，以及推行自有领取。
一个是资本收益。 有多个音讯显示美团正在寻求IPO，估值高达600亿美元。王兴对硅谷媒体The Information泄漏过来几年不断在预备条件让美团随时可以上市，说白了就是在等机遇，以及做大公司估值，假如美团做出行业务，以滴滴或许Uber为参照物，将可以大幅提升估值，而且共享单车，已是中国创新的一张名片，摩拜单车国际化的规划让其有较高国际知名度，对提升估值有利，相比之下，收买摩拜单车这点钱不算啥。
3、王兴是Game Changer
摩拜单车有10亿美元的债权，投资人看不到盈利希望，美团凭什么可以“解救”摩拜呢？
回忆美团历史，特别是王兴自己的创业史不难发现，他有两个特别突出的才能：一个是及时加入才能， 人人网前身校内网让陈一舟接盘，饭否见势不对就切换赛道，最终All In美团；第 二个是短跑型选手 ，不会经过烧钱烧死对手，而是经过精密化运营等举措打耐久战，熬死对手。团购、外卖、到点、酒店旅游，都是这样干的。当年千团大战，一堆都死翘翘了，美团却撑到了最初；外卖大战，百度外卖与饿了么兼并后不得不参加阿里门下，美团外卖仍然独立。
出行业务干了一年没起色还在持续干，以及共享单车，关于王兴来说，都不会是一个烧钱的游戏，而是耐久战，美团擅长用精密化运营来控制本钱。说究竟，王兴是可以改动游戏规则的人。
4、马化腾不断都在
腾讯同时是美团和摩拜的最大股东， 在这次买卖中，马化腾是非常关键的角色，有媒体报道马化腾亲身出面促进了本次买卖。
一定水平可以以为，马化腾和马云才是共享单车（以及大局部互联网市场）的游戏规则制定者。马化腾此前曾屡次表达过对共享单车的看法，他并不希望共享单车成为挪动领取大战的工具，而是成为一个正常的生意、同时有智能终端属性进而成为一张挪动的物联网——摩拜不断有智能锁，ofo前期也参加了智能锁。可以想见，马化腾不会让摩拜单车不断烧钱烧下去。
当然，一个耐人寻味的话题是，腾讯同时是滴滴的大股东，实际下去说，摩拜+滴滴的互补性，比摩拜+美团强许多，为什么马化腾不促进滴滴与ofo整合呢？
腾讯崇尚赛马文明，比方让微信和QQ竞争，降低自我风险、减速市场开展。 而且滴滴程维也非池中物，再加上复杂的股东关系，它不会甘愿只是腾讯生态的一环（跟京东和腾讯关系有点像）。既然是这样，腾讯支持美团做出行，就完全可以了解了。
还有一个不得不思索的要素是， 中国互联网大少数和平的实质是巨头发起的代理人竞争， 且少数时分是阿里和腾讯两个巨头。阿里没有出行业务，滴滴不是腾讯对立阿里的代理人。美团则不然，阿里经过整合饿了么落地 新批发 ，对新批发（智慧批发）有野心的腾讯就可以整合美团。
5、只要一个买家
在摩拜单车以后的情况下，接盘者只会是巨头，而不是机构投资者 ， 由于机构投资者出来就会被锁定，最终还是要找巨头才干加入。而可以吞下摩拜这等体量的公司，自然要巨头，中国市值/估值能到达百亿美元级的巨头并不多，除了BATJ、网易、360、微博外，就是头条、美团、滴滴和蚂蚁三大超级独角兽。而与共享单车业务有强关联的，只要滴滴和刚决议鼎力做出行的美团——阿里（蚂蚁）目前没有出行规划，投资共享单车只是为挪动领取和团体征信场景。
滴滴早都有了比拟完善的规划，不只是有小蓝车、青桔，还投资了ofo，上线了共享单车平台，对摩拜单车的需求不迫切，所以肯出的钱少。有人说，滴滴参与了竞价，最初条件没到达，说直白点就是钱给少了。正是由于此，诚意接盘摩拜单车的，只要美团，连真心实意的抬价王都没有，否则买卖价钱就不会低于上一轮估值了，可以说王兴捡了个廉价。
6、由于美团可以
去年5月美团宣布盈亏均衡，账面资金已到达30亿美元，去年10月完成腾讯领投的40亿美元融资，加上业务现金流，如今拿出27亿美元现金，或许局部现金+股权，成绩不大。
不过也不轻松，美团假如要做出行业务，据昔日资本开创人徐新向《财经》测算，此役估量需求破费20亿-30亿美元（昔日资本重仓美团点评）。在阿里收买饿了么将其作为落地新批发战略的棋子后，很能够不计本钱掀起补贴大战，在外卖甚至到店业务上美团要抗击阿里，美团必需有足够多的弹药储藏。此外，美团还在酒店旅游业务上反击，也需求资金耗费。
一个能够是，腾讯在促进美团收买摩拜单车时，曾经许愿了对美团的下一轮融资，给美团补充弹药，支持其开展出行业务的同时，更有底气地抗击阿里。
7、市场玩法变了
共享单车不再是不计本钱的烧钱游戏——谁都不想重蹈酷奇单车等平台的覆辙。 共享单车要中止烧钱，停止精密化运营，实行免押金形式，成为一个正常的生意，同时还会向共享出行和智慧出行延伸，成为一个出行平台。 因而， 共享单车与出行业务的整合是必大多数人都曾因不佳的交通状况而迟过到、叫过苦。经济的快速发展带动的是社会各方面的全面提升，但在此过程中，交通的发展却没跟得上前进的步幅，各类交通难题让交管部门伤透脑筋，如何利用AI来解决相关难题已成当务之急。定，这个整合还得由巨头来做。
阅历过两次兼并（上一次是Uber和滴滴兼并）的摩拜单车CEO王晓峰在董事会上无不慨叹地表示：“团队犯了很多错误，本人的态度其实不断都是坚持公司独立开展，但胳膊拧不过大腿，在中国创业公司永远绕不开各种巨头。”说究竟，还是有遗憾。现实上，从整个逻辑来看，美团收买摩拜单车，的确也与阿里和腾讯毫不相关。而结局的到来，间隔王晓峰在冤家圈宣布第一代摩拜单车才两年工夫。
我想， 这几年的互联网商战，不管是出行大战、外卖大战还是挪动领取大战等等，都可谓波涛壮阔， 完全可以拍出一部媲美甚至逾越《社交网络》的大电影，或许电视剧、纪录片，我置信将来一定会呈现这样的属于时代的记载，当然，理想远比电影愈加精彩。
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