本期投资提示：

投资建议： 水产品价钱景气向上，生猪价钱短期企稳，局部地域呈现小幅下跌，持续坚决引荐海大集团、中牧股份、隆平高科、生物股份等根本面有支撑、估值不高的标的，同时建议关注白羽鸡板块下游继续去产能背景下的价钱趋向性下跌，建议关注益生股份、圣农开展、民和股份、仙坛股份等。

海大集团一季报预告业绩增长 60%-90%， 盈利 9250 万元-10984 万元。 2018 年一季随着流量往智能终端设备迁移，新的机遇“物联网商业社交时代”也将迎来，通过人的第六器官（智能手机）和智能设备终端的联网互动，从而改变了人的行为习惯和消费方式。线下流量通过LBS定位重新分配，又通过物联网终端智能推荐引擎引导到网上任意有价值的地方，至此互联网下半场拉开帷幕。度，公司饲料销量坚持高速增长，其中水产料、猪料奉献次要增长点，估计水产料销量增长 20%以上，且高端料增速快于普通料，产品构造优化，叠加公司外行业内抢先的推销本钱优势，全体毛利率有所进步。猪料方面，公司上一年收买大信集团并表及公司在华中、华东和华北等区域的新设项目停顿较为顺利，产能逐渐释放，进一步进步公司的市场占有率及销量。我们预期全年公司饲料销量约 1000-1100 万吨，其中水产料增长约 20%至 300 万吨，猪料增长 60%以上至 250 万吨，禽料增长约 10%至 490 万吨，估计 2018、 2019 年净利润15、 19 亿元，同比增长 29%、 23%，对应 3 月 30 日开盘价 2018 年 PE 约 25 倍，引荐买入！

植物保健： 龙头企业短期调整，不改临时趋向。 ( 1)中牧股份： 由于其口蹄疫市场苗基数低且定价不高，受猪价下跌影响小。估计 2017/2018/2019 年口蹄疫市场苗销售支出辨别为 1.3/3/0/4.5 亿元。我们估计中牧股份一季报主业净利润增速约为 30%~35%， 2018年公司主业净利润约为 3 亿元，剔除金达威股权的市值对应的 18 年 PE 约为 23X。( 2)生物股份： 我们估计公司一季报净利润增速 20%~30%， 假如扣除股权鼓励费用的影响( 2018 年一季度新增约 3000 万股权鼓励费用)， 一季报净利润增速仍超 30%。估计 2018年公司将完成归母净利润 11.15 亿元， EPS 为 1.24 元/股， 周五开盘价对应 2018 年 PE约为 22X。

肉鸡养殖： 产品价钱有所下滑，仍看好 18 年行业景气复苏。 截至 4 月 1 日，山东肉毛鸡价钱 3.61/斤，周环比下跌 3%；商品代鸡苗价钱 2.2 元/羽，周环比下跌 21%近期毛鸡出栏量波动，但由于下游鸡肉走货缓慢，毛鸡价钱下滑，鸡苗价钱随之调整。但近期毛鸡数量较少，对价钱有一定支撑。 中临时看， 估计 2018 年白羽肉鸡行业景气分明恶化。 估计 2018年在产父母代种鸡均匀存栏量较 2017 年再降 5.7%，对应商品代鸡苗、毛鸡供应相应下降约 5%，行业景气向上，估计年度均价将恢复到历史均匀盈利程度。节拍上，估计三季度在产父母代存栏开启新一轮下行，商品代供应下降，产品价钱无望开启一波趋向行情。

生猪养殖：本周猪价维持低位，局部地域呈现小幅下跌。 据新牧网监测数据，截至 3 月 30日全国各省生猪均匀价钱为 10.46 元/公斤，较前一周( 3 月 23 日)下跌 0.24 元/公斤，涨幅 2.29%。其中，广东省生猪价钱 10.28 元/公斤，河南省 10.16 元/公斤，辽宁省、吉林省辨别为 9.72 元/公斤及 9.46 元/公斤。据农业乡村部， 3 月 28 日全国猪粮比(生猪出厂价钱与玉米零售价钱的比值)为 5.45。全国生猪价钱自 2 月底以来步入盈余区间，继续约 4 周工夫。目前价钱为上一轮周期( 2014 年)底部价钱区间，但是我们以为，此轮价钱下跌次要源于规模户产能投放。这也意味着此轮周期将比以前的周期扁平化、临时化。投资者关注下一轮周期的底部，需求察看盈余继续工夫、行业内产能增长放缓甚至加入迹象。