腾讯科技讯 据外媒报道，在对阿里巴巴（纽交所股票代码：BABA）及其新批发和国际业务的表现停止深度剖析后，投行奥本海默（Oppenheimer）剖析师杰森-海尔夫斯泰因（Jason Helfstein）宣布了一份悲观的研讨报告。海尔夫斯泰因指出，新批发中的Hema超市和银泰百货（Intime）以及Lazada引领的国际业务将推进阿里巴巴的业绩增长。

因而，海尔夫斯泰因重申给予阿里巴巴“跑赢大盘”评级和220美元目的价，这意味着该股还有29%的下跌空间。

海尔夫斯泰因在报告中写道：“虽然第四财季线下业务由于中国农历新年而遭到负面影响，但新门店的扩张（目前在9个城市拥有35家门店）在很大水平上抵消了这个影响。我们还添加了与领取宝有关的费用估量，这是由于领取宝在春节时期推出了‘集五福’等推行活动。另外，在股票买卖完成之前，蚂蚁金服公司股票的会计处置仍记载在中小企业存款转介支出之中。”

据第三方数据供给商易观国际的调查后果来看，领取宝的市场份额目前为54.3%，而腾讯领取的市场份额为38.2%，远远超越百度钱包，后者的市场份额仅为1%。

依据海尔夫斯泰因的剖析，他将Hema超市的业绩增长预期从同比增长40%进步到200%，并且指出这项业务在2018年第三财季的同比增长率到达了300%。

海尔夫斯泰因补充说：“Hema我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。正与房地产开发商增强协作（比方3月份与新城开展控股无限公司的协作），以更低的土地本钱扩展门店的规模。”海尔夫斯泰因对银泰百货的季度营业额更有决心，将预期营业额进步了20亿元至30亿元人民币。

此外，海尔夫斯泰因对西北亚批发巨头Lazada的将来业绩增长也很有决心。这是阿里巴巴的一项投资，它持有该公司83%的股份。海尔夫斯泰因在报告中写道：“我们看到：1）更灵敏的商户合同条款；2）马来西亚物流效劳失掉改善；3）将在5个国度举行六周年推行活动；4）推出了新的商业工具。随着蚂蚁金服董事长成为Lazada的首席执行官，我们估计蚂蚁金服、阿里巴巴和Lazada之间会有更多的协作。”

至于第四财季，海尔夫斯泰因的营收预期比华尔街的均匀预期高出2%。异样，该剖析师对阿里巴巴中国业务和国际业务的看法比华尔街愈加悲观，他对阿里巴巴中国业务的营收预期比华尔街的均匀预期高出4%，对阿里巴巴国际业务的营收预期比华尔街的均匀预期高出7%。

海尔夫斯泰因对阿里巴巴第四财季毛利率的预期比华尔街高出4%，对阿里巴巴第四财季息税折旧及摊销前利润的预期比华尔街高出7%。

海尔夫斯泰因对阿里巴巴2019财年的总营收预期比华尔街的均匀预期高出1%，而他对阿里巴巴新财年毛利润的预期比华尔街均匀预期低1%。在其剖析的鼓舞下，海尔夫斯泰因将阿里巴巴在接上去的两个财务年度里的息税折旧及摊销前利润预期上调了3%。

据TipRanks的剖析标明，华尔街特别喜欢这类科技股。该机构在过来3个月里调查了17位剖析师的意见，剖析师们分歧给予该股“买入”评级，估计该股的报答率为40%，剖析师们给出的目的价均匀值为234.82美元。（编译/林靖东）