雷军 说：“我们投资可变现的资产，曾经是个地理数字。”

　　2018年春天的一个深夜，小米CEO雷军刚刚就国际CDR事宜完毕与证券公司担任人的商谈。回家路上，他随意翻阅着手机里的几条推送， 看到了 董明珠 要请国度审计署对两家企业停止审计评价的音讯。

　　光阴倒回到2013年央视“中国经济年度人物”颁奖仪式上，那时雷军用小米5年后的业绩与 董明 珠订下了10亿赌约。

　　 如今，小米曾经成为中国科技企业创新的意味，旗下的小米生态链企业，曾经达成超100家的投资目的。

确实，往年似乎再也没有比小米更有目共睹的“独角兽”了。

从千亿的估值和A+H同时上市，以及首富之位的猜想，一遍又一遍地刷新着资本市场上人们敏感的神经。

　　除了行将IPO的小米，其他“小米系”平台投资的企业已然掩盖到了人们生活的方方面面。你会发现， 你看过的 爱奇艺 、用过的 群众点评 、骑过的ofo、甚至吃过的原麦山丘都有“小米”的滋味。

　　 “天使”雷军和三大投资平台

作为“小米系”的领军人物，十年前的雷军俨然没有如今知名。

2007年12月，就在金山成功上市两个月后，“中关村劳模”雷军从公司离任。

　　 分开后的半年，没有一家媒体想要采访他，也没有一个行业会议约请他参与。此时BAT们刚刚崛起，互联网公司技术流遭到各界追捧，得到平台的雷军似乎被世界遗忘。

　　带着赚来的钱，他成为了一名 天使投资人 ，更早在金山时期，雷军曾经尝试各种多元化投资，并获得成功。

　　2003年下半年，杰出网刚刚以7500万美元的价钱卖给亚马逊。虽然“卖儿子”心境非常复杂，可由此雷军完成了财务自在。恰巧在2004年，他冤家 孙陶然 的项目要融资，找他去做背书，就这么因势利导， 他向 拉卡拉 投了415万元。这是他的第一笔天使投资，如今这家公司估值百亿。

　　除此之外，2005年雷军给了YY开创人 李学凌 100万美元天使投资，7年后， 欢聚时代 (NASDAQ:YY)在纳斯达克上市，投资报答逆天；2006年，雷军还给UC投了400万，然后这家公司被 阿里巴巴 收买，占股20%的他猛赚一千倍。

　　 再后来，雷军树立了本人的天使投资平台顺为创业 ，并投资了 凡客诚品 、 好大夫在线 、 51用车 等知名企业。 IT桔子 数据显示，目前顺为创业的历史投资已到达33家，次要集中在电子商务、文明文娱、汽车交通等方面。

　　随后， 雷军和 许达来 结合创建 顺为资本 ，名字和顺为创业鞭长莫及，次要投资初创期及生长期的优质创业公司。

　　 “顺为顺为，顺势而为”，在雷军看来，这是成大事的必要条件之一。

　　除了两大“顺为”投资平台外，2010年4月，曾经从金山“退休”的雷军选择再动身，站在智能手机的风口， 小米科技 应运而生。 作为“小米系”的第三大投资平台，区别于顺为资本次要追求财务报答， 小米科技 的投资倾向于战略价值驱动。

IT桔子数据显示，目前顺为资本投资了288家企业，小米科技的历史投资也有161家，在这近400家投资企业中，有64家公司是采用合投的方式停止的。

促使小米科技、顺为资本这两大树立初衷不同的投资平台成为合投拍档的，是2013年底小米开启的生态链方案。彼时，雷军定下了5年内投资100家生态链企业的目的。

　　 近日， 野马财经 （微信公号：ymcj8686）从小米生态链担任人处得悉，目前小米生态链企业曾经超越100家，且将来还会不时增长。

　　 曾依托小米品牌生长起来的小米生态链企业，曾经开端反哺小米，不只让其顺利渡过了2016年的业绩低谷，还为小米从单一的手机厂商过渡到“百货公司”奠定了良好的根底。 2017年，小米生态链销售额打破200亿，业绩增长超越100%。

在小米生态链的面前，“小米系”的资本规划也初现雏形。

　　IT桔子数据显示， 硬件在“小米系”两大投资平台顺为资本和小米科技的投资范畴中均排名第一，两者算计投资金额达73.8亿。 除此之外，小米科技更倾向于投资文明文娱、本地生活和企业效劳的相关公司，而顺为资本则在企业效劳、电子商务、汽车交通和教育范畴有所规划。 值得留意的是，近年来，两者在金融范畴的投资数量和投资金额均有所添加。

　　 由此，以硬件为中心，“小米系”不但拓展了产业链、添加了销售业绩、进步了“小米之家”的坪效，还经过小米生态链和文明文娱、企业效劳以及电子商务等多方面的规划，串联了用户、树立了投资壁垒，打造了一个颇具规模的智能物联网闭环。

　　 坐拥11家上市公司，15家新三板企业

　　有人说，2018年对雷军来说是重要的“资本年”。 这一年，在小米上市的风闻下，占小米77.8%股份的雷军，或将在往年赶超许家印，问鼎首富之位。

而真正意义下去说，这一年其实是除雷军的天使投资之外，“小米系”投资平台歉收的一年。

　　美国东部工夫2018年2月8日， 小米生态链企业华米科技（HMI.N）正式在纽约证券买卖所挂牌买卖，成为了小米生态链首家在美上市企业 ，顺为资本及小米旗下基金People Better Limited辨别持有华米20.4%和19.3%的股份。小米商城的热销产品小米手坏和小米智能称都是华米旗下的产品。

华米官网显示，2016年其销售额超越15亿元人民币。2017年第四季度，华米科技智能可穿戴设备出货量为650万件，出货量居全球第一。

　　简直在同一日， 知名面膜品牌“御泥坊”的母公司 御家汇 （300740.OC）正式登陆深交所。2015年，顺为资本投资 御家汇 ，雷军曾稀有的出任了这家公司的董事 ，发行前顺为资本的持股比例为4.85%。虽然顺为资本倾向于财务投资，但这家公司也号称要打造面膜行业的“小米”。此前，野马财经曾撰文《你的面子有多值钱？雷军投资的泥巴公司都IPO了》详细剖析过这家公司的状况。

　　另外，据野马财经（微信公号：ymcj8686）不完全统计， 除华米科技、御家汇以及前文提到的 金山软件 、 猎豹挪动 和YY（欢聚时代）外，包括雷军在内的“小米系”还用直接或直接的方式持股了6家上市公司。

　　2014年12月， 美的集团 （000333.SZ）发布公告称与小米科技达成战略协作，后者斥资12.66亿元入股 美的集团 ，完成买卖后小米取得了1.29%的股份（目前为1.26%）。

　　同年，小米投资的迅雷（XNET.0）登陆美股，依据迅雷的2017年报，小米仍 持股28.3%，为迅雷的第一大股东；金山持股11.33%。与此同时，“小米系”持股的美股上市公司，也包括 世纪互联 （VNET.0）。

　　2015年3月， 掌趣科技 （300315.SZ）经过“定增+现金”的方式并购了 天马时空 80％股权，而天马时空的股东之一 金星 投资是小米科技的全资子公司，由此一来小米科技直接取得了1.27亿元 掌趣科技 的股票。

2016年，无忧英语（COE.N）在纽交所上市，这也是顺为资本投出的第一家IPO公司。 

　　另外， 2018年3月，万魔声学旗下子公司成为了上市公司 共达电声 （002655.SZ）的新晋大股东。万魔声学是国际抢先的耳机研发设计与制造商，也是小米生态链企业，此前小米科技和顺为资本曾结合投资。

除上市公司以外，包括雷军在内的“小米系”还投资了多家新三板公司。

　　依据东财choice数据显示，目前小米科技旗下的金星投资持股海润影业（836583.OC）、比科斯（833908.OC）、 凯立德 （430618.OC）、易点天下（430270.OC）、动力将来（839032.OC）等新三板公司。而金星投资参投的苏州优格 互联创业 投资中心，则入股了雷神科技（872190.OC）。

　　此外，“小米系”还经过 金山软件 、 猎豹挪动 和迅雷网络，直接参投了中天科盛（832763.OC）、 心游科技 （834645.OC）、魔秀科技（837315.OC）、安趣股份（835804.OC）、帝恩思（837018.OC）、越川网络（872316.OC）。

　　最初，雷军以团体名义入股了 和创科技 （834218.OC）、尚航科技（836366.OC）、 维珍创意 （430305.OC）等新三板公司。

　　 “小米系”的金融规划

雷军主导的“小米系”不只坐拥多家上市公司，还逐步规划互联网金融。

　　“ 未来，一切的商业巨头都是互联网公司，也都是金融公司，将来的金融都将树立在人工智能和大数据根底上。明天我们还是一家创业公司，但我们也一样有这样的雄心和才能 。”雷军曾在公司年会上如此表示。

　　相比腾讯、京东等大型互联网企业，小米的金融规划起步的并不算太早。但小米小步快走，落子不时。 如今“小米系”曾经拿下了券商、银行、保险、领取、P2P网贷等多块金融牌照，根本完成了全牌照规划。

　　 2015年1月，小米在官网上低调上线了小米钱包，这也是小米金融规划的第一步。 同年5月，小米金融发布，随后推出“小米活期宝”、“小米基金宝”等理财富品；9月，小米存款上线。而在小米亲身做金融的前一年，小米科技和顺为资本就曾经开端盯上金融这块蛋糕，并投资了P2P平台积木盒子。

　　 2016年，小米主营业务遭遇寒冬，其金融规划却步步为营，积极开辟。

　　关于金融业务来说，领取好像“水电煤”。在 领取宝 和微信“打擂台”的同时，小米也不甘落后。 2016年终，小米以6亿元的价钱收买了捷付睿通股份无限公司，拿下第三方领取牌照；9月，小米领取产品MiPay正式上线。

　　2016年6月，小米推出了首款保险产品名“小米少儿保”；随后上线了互联网股权众筹平台米筹金服。 同年12月，小米经过全资子公司四川银米科技持股29.5%的“新网银行”正式获批停业。

　　与此同时，“小米系”投资平台也纷繁发力，投资了 51信誉卡 、 老虎证券 、 米么金服 、76hui 企乐汇 等多家金融或金融效劳公司，在网贷、证券、消费金融、网络征信等方面不时规划。

2017年，“小米系”金融板块的掩盖人群进一步扩张。4月，小米存款App独立发布，不再局限于小米手机和小米商城用户，开端向一切客户提供小额信贷效劳。

　　 7月，雷军在 阿里巴巴 网商大会上提出新的铁人三项：硬件+新批发+互联网。随后，小米发扬本身优势，紧跟“新批发”的大潮，在消费金融范畴披荆斩棘。

有媒体报道，截至2017年11月初，小米存款平台累计放款金额超300亿元。从ABS的发行状况来看，它也是简直是除阿里之外市场上的最大玩家。

　　纵观“小米系”平台的投资， 更是在消费金融力图深耕，投资公司细分范畴掩盖大先生消费贷、女性消费贷、乡村消费金融、挪动消费金融、海内分期购等多个部门。 而除了小米经过硬件售卖自身导入的客户之外，小米的协作渠道商、小米小店店主也有着十分大的运营贷需求。

　　关于“小米系”规划金融范畴， 金葵花资本 投资总监徐成艺对野马财经（微信公号：ymcj8686）评价，大的互联网平台有足够多的用户、能掌握上下游客户、资金又富余，并且还能跟他们现有的业务停止协同，优势是很分明的。假如说小米之前的投资倾向于财务投资的话，那如今铺的这么细，无疑是战略规划了。

　　如此一来，人们便可以很好的总结“小米系”资本规划的次要途径： 后来依托接近本钱价的硬件产品获取海量用户，随后经过互联网使用软件停止流质变现；规划金融业务后，小米从领取动手，然后切入存款、保险、理财等范畴，停止流量的直接变现；与此同时，片面铺开的小米之家和小米商城，以及全网电商，共同构成了其“线上+线下”的新批发闭环。

　　已经，凭仗着“挪动互联网、电子商务、互联网社区”雷军占据了互联网的半壁 江山 ， 而如今围绕着“黑科技、新批发、国际化、人工智能和互联网金融”五大中心战略，“小米系”能书写怎样的将来，可以拭目以待。

（张文雅对此文亦有奉献）

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