假如将2013年算为中国互联网金融的元年，到如今不过短短五年的工夫内，整个行业的风向标却曾经阅历了屡次变卦：从最早的P2P到互联网金融，随着2015年监管收紧，Fintech的提法开端替代互联网金融，继而又衍生出Techfin的分支，而最近，“不做金融”的提法又被越来越多公司提起。

雷锋网AI金融评论总结了局部这一范畴的局部代表声响：

乐信说：我们不做金融，不参与金融业务竞争，永远做大家最好的协作同伴。

京东金融说：我们的全部金融资产会转让给金融机构，从自营金融转为效劳B端金融机构。

蚂蚁金服说：我们是TechFin，当前只做技术（Tech），协助机构做好金融（Fin）。

百度金融说：我们不会追求全金融牌照和控股权，只会取得必要的将来“实验田”以验证金融科技艺力。

而腾讯不断没有拆分金融业务，相关营收在财报中依然被归入“其他业务”。

真的不做金融？

从这些表现来看，中国互联网金融的演进走向似乎有点出人意料：在座各位的金融业务体量曾经不可小觑，手握的用户数据和技术支撑一度让人以为传统金融机构搞不好就此要被拍死在沙滩上，关键词从“互联网金融”离开了“金融科技”，转角却变成了“不做金融”。

这种“转弯”和低调自然不是忽然呈现，面前反映出的是，已经想要“用科技推翻金融”的互联网公司，开端遇到了他们在杀进这个行业时不曾料想到的“通明的天花板”。

外表下去看，这与对金融科技的监管逐渐加码有关：地方屡次强调要持牌运营，打好防备化解金融风险攻坚战。监管措施不只详细到细分业务范畴，如现金贷继续收紧，第三方领取“断直连”，在微观层面上也将针对非传统金融机构出台一系列管理方法，如《关于增强非金融企业投资金融机构监管的指点意见》和《金融控股公司监管方法》。牌照获取方面，监管层的审批存续规范也愈发严厉，像滴滴、美团这样的企业异样要斥巨资“曲线”拿牌。

巨头们真的不做金融吗？虽然京东金融和百度金融都表示，不会追求金融全牌照，但金融业务目前仍在展开，京东金融不久前也刚传出参股安联财险的音讯——“不做金融”，其实应该是不做不受监管的金融，不做法外之地的金融。

中国社科院金融所法与金融研讨室副主任尹振涛曾表示，“（互金巨头）一定想做金融业务，但以后出台金融控股公司监管方案一方面就是监管他们，需求结合起来考虑。”

现金为王 平安为王

为什么金融科技会遇到“监管”的天花板？

从实质来看，金融的目的就是完成货币和资金这一稀缺资源的优化配置。金融不直接发明价值，但金融最中心的职能在于效率，促进资金从效率低的行业向效率更高的行业活动，才干促进产业创新以及各种文明形状。

而任何创新都是有风险的——任何无效率的办法，都是阅历过有数次的创新尝试得来，其中绝大少数失败了，而多数在短期内似乎不错的办法，也被更多试错得出的更无效率的办法所取代。金融的呈现，大大降低了创新者由于创新失败而倾家荡产的风险，从实质上，金融是鼓舞创新的，但这种鼓舞是基于将风险分散到一个很大的基数的根底上达成的，才干保证多数人可以不计本钱去试错，到达利益的最大化。

在金融范畴的创新也是如此。金融历史上的屡次创新，无论是股票、期货、期权等产品的设计，到整个金融市场和金融制度的创新，都是经过各种各样的机制，将风险分配给出价最高的人，将对将来的不确定性来使得最终的后果有一定确实定性，经过小步慢跑的方式来创新的。而一旦金融范畴创新的步子太大，则会呈现风险的分子过大，无法被上述“很大的基数”的分母所承当，这一轮的金融危机就是由于风险过于集中形成的。因而，随着新的金融创新规模的不时扩展，监管势在必行。

换言之，在金融的次序中，永远都是现金为王、平安为王。

从金融科技公司所发明的资金活动也阐明了这一点：金融科技巨头的各项创新金融业务的资产，在证券化之后被体量更大、更强调平安性的投资者、基金、银行等逐层认购，到达了风险的逐渐分散。在这样的一集体系中，作为“分子”的互联网公司做金融最强的优势就在于算法、技术和数据，作为“分母”的金融机构最强的优势在于资金的规模和本钱，关于互联网公司来说，从“技术”进入“金融”是以己之短逆流而上，也容易招致一系列的举措变形。

金融创新者的一次个人反思

雷锋网以为，“不做金融”更多水平上代表的是金融范畴创新者们的一次个人反思：在金融强监管的大趋向下，不光会有一批非持牌机构和监管套利机构得到生活空间，金融科技范畴无论是行业龙头还是初创企业们，将来都会面临更多的金融业务限制，于是发扬本身科技公司的优势，应用流量和技术赚金融的钱，以“协作者”而非“竞争者”的姿势呈现，更有利于久远开展。

在本月举行的博鳌亚洲论坛上，京东金融CEO陈生强就强调，京东金融要做的是做科技型产品效劳，即B2B2C形式，协助金融机构做相关运营。

百度初级副总裁兼百度金融担任人朱光也在博鳌表示，百度金融并不会追求全金融牌照和控股权，只会取得必要的将来“实验田”以验证金融科技艺力。早在2016年的百度世界大会·金融科技分论坛上，朱光就泄漏，希望经过开放协作两种方式，输入金融科技。

而蚂蚁金服在2017年终就自我定位为一个科技公司，将本身定位为TechFin，当前只做技术（Tech），协助机构做好金融（Fin）。

由此可见，个人转型平台化，强调科技出身，弱化金融颜色，就是选择方向之一。

蚂蚁金服CTO程立的发言某种水平上也阐明了这种选择的意义：

Fintech是用技术让金融本钱更低效率更高，但实质上还是金融公司。

而Techfin则实质上变成了一家技术公司，要用技术去驱动或赋能金融机构。

这意味着第一要专注于技术，第二要愈加开放地去效劳于金融机构的协作同伴，同时用技术为先的方式来处理商业的成绩，而金融的办法则更多是包装和拆分，技术则是从基本上停止改动，两者有着实质上的不同。

从“Fintech”到“Techfin”，看起来只是“蛋炒饭”和“饭炒蛋”的区别，但对互联网公司来说，不只可以更专注于本人的优势范畴，更让这些巨头们从金融之外，看到用科技金融手腕改动其他行业、做出更大的蛋糕的能够——在蚂蚁金服、百度金融等巨头都在思索分拆的背景下，这样的思绪无望为这些单飞的金融科技公司博得更大的开展空间。

银行们怎样办？

这种转型做平台输入技术、赋能金融行业的典型案例之一，就是去年BATJ与传统银行们的“联姻潮”：

• 百度和农业银行达成战略协作，打造农行金融大脑；

• 阿里为广发银行提供ET金融大脑这一处理方案，并为南京银行、浙商银行和民生银行等提供云计算、智能算法等技术；
  

• 腾讯与中国银行成立结合实验室，与招商银行成立平安反欺诈实验室，与中信银行、杭州银行达成金融科技深化业务协作协议和金融科技创新联盟；

• 京东与工商银行启动片面协作，推出“工银小白”数字银行；与光大银行、江苏银行、大连银行、浦发银行和北京银行都签下战略协作。

BAT都曾经有本人的银行牌照，为什么还要“牵手”传统银行？其中一个重要缘由就是银行的资金优势，而商业银行看中互联网巨头的流量、场景和技术优势，单方各取所需。

雷锋网留意到，银行们并没有枯坐荒岛，等着科技公司们前来陷害。

以招商银行为例，其年报明白指出，将来三到五年招商银行都将金融科技革新作为任务的重中之重，要举全行之力打造“金融科技银行”，深化“轻型银行”战略。据理解，招商银即将推进全行金融科技根底才能提升。在根底设备、业务矫捷开展、创新孵化平台方面加大投入，不时提升银行金融科技艺力。

雷锋网 (大众号：雷锋网) AI金融评论此前报道，招商银行业务运营遵照“网络化、数据化、智能化”的三步走战略。而在将来，招商银行称，改即将施行“挪动优先”战略，以完成批发App月活泼客户超4,500万为目的，进步智能化营销、智能风控才能。

中大型银行们的技术和资金根底异样不弱，又更具有合规优势，一旦转变开展观念、确定转型方向，将来完成业务超车也绝非不能够完成的义务。

本周刚宣布成立建信金融科技的建立银行，就是个正在减速反扑的例子。本月建行就先后在上海和深圳推出“无人银行”，减速智慧金融规划；无感领取、刷脸领取等多种使用也相继上线。

而在细分业务范畴，以现金贷业务一项为例，其2017年主推的“快贷”产品，全年新增存款余额1274.64亿元——这样的表现并不逊于微众银行和蚂蚁借呗，更是秒杀一切其他现金贷平台。 

董事长田国立在其2017年度业绩发布会上表示：“近些年来传统银行不断备受金融科技公司的折磨，如今我们可以说，老银行也要推翻它们了”。 

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