在说了多年“不差钱不上市”之后，娃哈哈集团董事长宗庆后的口风松了，称“在适事先候思索上市”。近日一则娃哈哈以每股2.6元的价钱清退员工股份的音讯再度引发娃哈哈上市的猜测。

对此，娃哈哈方面回应《国际金融报》记者称，发出员工股份并非为了上市，而是要“发出并更迷信地分配股份”。不过，娃哈哈方面也并未扫除上市的能够。回购员工股份是娃哈哈上市的必定条件，目前娃哈哈全部股东数量曾经超越1.5万个。新公司法规则，拟上市公司向证监会请求上市时，股东人数不超越200人。

无独有偶，前不久，加多宝集团(简称“加多宝”)总裁、副总经理同时“被离任”，而其上市方案同时呈现在加多宝中期开展规划中。

在外界看来，在地利天时人和均不具有时，这两家企业为何会走上上市路途？

在娃哈哈、加多宝两家快消巨头瞄准上市的面前，其业绩下滑速度颇让人不测。相比之下，娃哈哈、加多宝在饮料市场的竞争对手如可口可乐、康徒弟、一致等都早已上市。而除娃哈哈、加多宝外，目前丰益国际、西凤酒也异样在上市的路途上不遗余力。

不可否认，上市可以带来少量的资金和更为完善的管理构造，这是一种倒逼式的变革。“加多宝等快消巨头在与对手竞争时短少充足的资金来源，而消费市场目前根本都是靠营销来竞争，这就需求雄厚的资金支持。”香颂资本执行董事沈萌表示。

巅峰已过

近些年来娃哈哈业绩下滑、主业不振已是不争的现实，这不只让娃哈哈巅峰不再，也让其“不差钱”的底气发生了变化。

早在上世纪90年代，宗庆后曾有过要上市的想法。1993年，宗庆后成立了杭州娃哈哈美食城股份无限公司，其与手下运营团队掌握了公司的绝大局部股权。尔后，宗庆后曾试图推进本人娃哈哈美食城独自请求上市。但在1998年，以证监会的否决而告终，而被回绝的关键要素之一便是其员工持股制。

2017年5月9日，宗庆后女儿宗馥莉启动收买香港上市公司中国糖果(港股08182)方案，虽然此收买项目最终未达成，但这一收买方案仍被外界解读为是娃哈哈迈出了借壳上市的第一步。

关于企业而言，上市或许只要两个目的：融资和价值表现。娃哈哈已经“不差钱”，在鼎盛时期，其销售额接近800亿元，用宗庆后的话说，娃哈哈运营很波动，不只不缺钱，有存款，每年还能分红。

但娃哈哈近年来的业绩却不太理想。据全国工商联经济部发布的《中国民营企业500强调研剖析报告》，娃哈哈集团自2013年营收到达782.8亿元的顶峰后延续下滑，2017年娃哈哈的营收只要456亿元。

“娃哈哈业绩下滑的面前，是原有的明星产品销售业绩呈现下滑，包括水和饮料业绩的下滑很难在短期内改变。”业内人士表示。

加多宝的业绩压力异样明显。2012年，加多宝的年销售额已打破200亿元。2013年，加多宝在2012年的根底上增长了20%-30%，接近260亿元。但是在2015年，加多宝披露的销售额为250亿元左右，2016年销售支出是240亿元。从中可以看到，加多宝近四年的销售业绩处于停滞甚至发展的形态。

另据媒 体报道，王老吉目前的规模曾经接近300亿元，市场占有率接近七成。

面对业绩的下滑，娃哈哈、加多宝外部停止革新或许把上市提上日程，是顺应开展的潮流，如若没有一剂强心针，这些不时陨落的商业帝国将再难重回巅峰。沈萌表示。

“娃哈哈等企业所面临的成绩，不只仅企业自身的成绩，还是一个在时代开展中必定会碰到的成绩。”一位业内人士对记者表示，对如今的娃哈哈而言，上市将是其改变场面的重要利器，不跟资本对接，很难有新的打破。

其实，为了应对饮料范畴遭遇的窘境，娃哈哈跨界做过奶粉、批发、白酒行业。宗庆后对于互联网金融P2P企业来说，支付市场完善的标准和管理系统将彻底改变互联网金融行业的格局，不仅给从业者提供了的巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。此前泄漏，在多方接触其他项目，掩盖了人工智能、配备制造、研发安康保健食品等行业。不过，这些项目能否为娃哈哈带来本质的业绩提升，仍不得而知。

有业内人士以为，多元化开展之路效果不明显，即便关于不断不缺钱的娃哈哈而言，置信也会缺钱，而上市融资则是最好的出路，也是娃哈哈最好的自我救赎方式。经过多方探究之后，以后，或许就是宗庆后口中所说的“适当的时分”。

“娃哈哈、加多宝等饮料巨头们之所以想上市，也是为了跟受骗前新经济、大消费行业减速进入资本市场的政策步伐，完成企业新旧动能的转换，借助资本市场，完成自我革新，完成企业晋级转型。”一位行业人士对记者表示。

跟不上对手节拍？

3月21日，加多宝集团在其官网发布了“2018-2020年中期开展规划”。该规划显示，加多宝集团已启动上市方案。

去年11月，继“红罐包装装潢”案后，在凉茶关于“怕上火”广告语的官司纷争上，加多宝与王老吉最终“共享红罐装潢权”。实践上，长达5年的拉锯战也使加多宝付出了昂贵的代价。之后加多宝高管离任、员工膨胀、资金链紧张、库存高企等诸多成绩屡屡被曝出。

事先有报道称，加多宝北京总部甚至呈现拖欠物流公司欠款的事情。多名与加多宝有临时协作关系的供给商欠款无法结算，欠款的金额在几万元到几十万元之间，次要是由于香港鸿道集团中止注资，加多宝需求自傲盈亏。

无论是资金链，还是内部竞争环境，都遭到应战，这是娃哈哈、加多宝等巨头继续业绩下滑的基本缘由。

“两家企业都有上市的愿望，但缘由各有不同。娃哈哈应该是更倾向于经过内部的压力倒逼企业的革新，以便接轨更古代的企业运作形式。而加多宝更多是来自市场的拓展压力以及对品牌拓展的资金需求。”营销专家路胜贞对《国际金融报》记者表示。

“加多宝提出上市，也存在其他饮料巨头如达利集团、王老吉等早已上市并在资本引领下疾速开展，从而给其带来压力的能够。”沈萌以为。

2015年在香港上市之后，达利集团的业绩不断红火。依据福布斯发布的《2017中国富豪榜》，实控人许世辉家族的财富曾经为628.9亿元，排名全国第17名，食操行业第一名。而在达利之前，食操行业的首富是宗庆后。

反观加多宝，此前延续四年低价冠名《中国好声响》，积极营销的战略攒下了一定市场认知度，但在近两年，相比加多宝，王老吉反而在浙江卫视的节目资助与冠名上有更多的协作。

目前娃哈哈的次要竞争对手是达利、康徒弟、一致等，加多宝则面临王老吉在市场和渠道上的围追堵截。

“不过，大家都在你追我赶，谁也不敢落后，落后一拍，能够就再难追上。”路胜贞以为。