4 月 23 日，Google 母公司 Alphabet 发布了该公司截止 2018 年 3 月 31 日的第一季度财报。与 Alphabet 正式成立以来的历任财报情况类似，本次财报的财务数字在简直各个方面都十分出色；不过投资者似乎并不买账。Alphabet 股价周二在纳斯达克证券市场惯例买卖中下跌 47.47美元，跌幅为 4.45%，市值缩水 360 亿美元。

当然，一时的股价浮动其实并不会影响久远；而在雷锋网看来，真正重要的是：经过这份财报，Alphabet 终究泄漏出了关于将来开展的哪些信息？

一份照旧稳健的财报数据

我们先来看一下的本次财报中表现的一些关键数据：

• Q1 营收为 311.46 亿美元，比去年同期增长 26%，而去年 Q1 的同比增长率为 22%；

• Q1 净利润为 94.01 亿美元，比去年同期增长 73%，而去年 Q1 的净利润增长率为 28.98%；

• Q1 运营利润率为 22%，去年同期为 27%；

从这些数据中，可以看到三个关键点：

• 第一，Alphabeta 的营收增长仍然微弱，反映了这家公司在全体上的稳健开展态势；

• 第二，净利润的增长与去年相比提升幅渡过大，从 28.98% 到 73%，不过 Alphabet 曾经在财报中阐明，这是由于本次财报中根据新规则计入了 Alphabet 的股权投资收益，这局部收益被初次表现在净利润中，从而招致呈现净利润在后果上甚至高于运营利润的特殊状况；

• 第三，与去年 Q1 相比，Alphabet 在往年 Q1 的运营利润率发作了下滑；作为企业现有业务盈利才能的一个重要目标，这一下滑关于 Alphabet 来说不算是好音讯。但是假如从 Alphabet 将来的久远业务规划来说，也不能说是坏音讯。

从 Alphabet 的业务板块来看，来自 Google 的营收仍然是相对主体，占比 99.52%；不过要留意到，Alphabet 曾经将此前附属于 Other Bets 的 Nest 并入到 Google 中去，而由此带来的营收也计算在 Google 业务板块中，因而实践上 Google 营收在 Alphabet 全体营收中的比例增大了，这个数字在上个季度是 98.73%。

当然，就支出来源而言，Alphabet 的主体支出来源还是广告，占比 85.54%；这一比例比去年同期的 86.5% 少了 1%，可以看出 Alphabet 在广告之外的其他业务方面的投入有了成效，但还并不大。不过就详细数字而言，Google Other Bets 的营收金额从去年的 32.07 亿美元添加到 43.54 亿美元，也可以阐明来自 Google 硬件、订阅业务和云效劳等方面的支出正在添加。

另外，在广告业务方面有一个变化是，由 Google Properties 发生的广告点击量添加了 59%，但每次点击带来的支出却下降了19%；而与去年相比，Google 总体广告营收的获客本钱从去年的 22% 添加到往年的 24%。

从全体的数据来看，Alphabet 的本次财报表现仍然算得上稳健，但也正在阅历一两个重要拐点，一个是广告营收占比的持续下滑，另一个是久远投入的添加。前者其实正是 Alphabet 有意为之的后果，可以说是如其所愿；然后者能够短期内会影响 Alphabet 的财报表现，但缺乏以影高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。响大局。

在根底设备、无人驾驶等多方面投入

那么，Alphabet 在 Q1 的久远投入方面次要有哪些意向？关于这个成绩，Alphabet 在财报发布之后的电话会议中停止理解读。

Alphabet CFO Ruth Porat 在谈到 Alphabet 的投资时表示，往年一季度，Google 破费 24 亿美元购置了位于纽约曼哈顿地域的 Chelsea Market Building 大楼；这是 Google 较为稀有的房地产投资项目，虽然把这个大楼买下之后仍然是为了 Google 在纽约的员工提供办公场所。

但值得一提的是，Ruto Porat 在财报电话中表示：

我们还在持续某些房地产开发项目。提示一下，当我们看到好的时机时，我们更倾向于拥有而不是租赁这些房地产，多年来这给我们带来了很大的协助。

换句话说，购置 Chelsea Market 大楼曾经不是一个复杂的办公场所收买事情，它更标明了 Google（Alphabet） 在房地产范畴停止财务投资的一个方向。

在购置大楼之外，Alphabet 所做的投资还包括机器设备、数据中心和海底光缆方面。Porat 表示，Alphabet 不想在根底设备方面停止一次性投资；而在数据中心方面，Alphabet 曾经在四块大陆拥有了 20 个数据中心，它们处于不同的建立阶段，这些数据中心掩盖了阿拉巴马州、南卡罗来纳州、爱荷华州等等。

显然，仅仅就 Google Cloud 业务而言，Google 在数据中心方面停止投资毫无疑问是有着久远意义的，尤其是在 AWS、Azure 各家云效劳之间的竞争继续加大的状况下；这种投资短期内很好看到直接报答，但无疑关于 Google 将来在云效劳范畴的久远开展有重要意义。

在曾经投入数年的硬件范畴，Google 的野心也在电话会议的表述中失掉展示。Google CEO Sundar Pichai 表示，他以为 Google 曾经拥有世界级硬件组织的一切端到端功用；而在这个范畴，的确需求临时规划，比方说芯片相关业务。至于详细的工夫，Sundar Pichai 以为还需求两到三年的工夫才干到达 Google 想要看到的规模，而 Google 将努力于完成这一目的。

在触及到资产和临时投入的方面，Alphabet 还有另外一个大意向，就是旗下无人驾驶汽车 Waymo 在凤凰城的商业方案曾经正式启动。Porat 异样是在电话会议中表示这是一项临时投入，目前还只是在努力于提供一个平安的、无效的效劳，让凤凰城地域的用户称心；随后还会将测试推行到其他州。

另外，Alphabet 在汽车协作方面也获得了停顿。上个月，Waymo 宣布与捷豹签署了临时战略协作协议，开端协作设计和制造 Waymo 运输效劳所用的 I-PACE 自动驾驶汽车这些都是电动汽车，汽车消费将于 2020 年开端。

Porat 还表示，在用 Waymo 无人驾驶汽车载人之外，该公司还将研讨其他范畴，比方将技术使用于物流和配送等，而自动驾驶汽车有很多潜在用处和商业时机。

Alphabet 越来越【重】了

在财报开篇之处，Alphabet/Google CFO Ruth Porat 都会停止一个复杂的评述；这个评述通常只要一两句，很容易被疏忽，但却足以成为解读 Alphabet 财务情况的点睛之笔。在本季财报中，Ruth Porat 说：

我们在将来有一系列明晰可见而又令人兴奋的时机，而微弱的增长将有助于我们怀着自信投资其中。

除去那些粉饰用的美丽话，【投资】毫无疑问地成为这句话的中心关键词。

实践上，雷锋网 (大众号：雷锋网) 经过查阅 Alphabet 的往期财报理解到，自从 2016 年 Q4 财报开端，【投资】这个词汇就不断呈现在 Ruth Porat 的解读语中，至今曾经延续 6 个季度；不只如此，她也在解读词中数次提到 Alphabet 的【新业务】【Other Bets】【新时机】等，前后联络起来，可以看到 Alphabet 作为一个公司在自我革新方面的着重强调。

当然，谈到革新，在从一个创业公司生长为一个世界级巨头的进程中，Google 以及它后来的继任者 Alphabet 不断在改动，一开端是搜索引擎，后来又拓展到挪动操作零碎，再后来又触及到桌面操作零碎、云效劳和智能硬件，乃至于房地产……这家公司的界线越来越难以确定，它的属性也越来越复杂。

不过总体来看，有一个大致的趋向是，作为一家从互联网起家的公司，Alphabet（Google）不只仅在阅历了一个【由软变硬】的进程，也在开端一个【由轻变重】的进程；而且从 Q1 的情况来看，无论是房地产还是 Waymo 汽车，Alphabet【由笨重重】的属性表现得愈加分明——从某种意义下去说，这一变化也深入地对应和反映了由互联网带来的信息化革新由浅入深、由轻到重的一个进程。

值得一提的是，降生于 1998 年 9 月的 Google，行将在 2018 年以 Alphabet 的新身份迎来它的 20 岁生日；而雷锋网更为关怀的是，在用 20 年的工夫生长为一代巨头之后，它将如何在下一个 20 年延续它的传奇？

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