4月20日晚间，光线 传媒 披露2017年年报。报告期内，公司完成营业支出18.43亿元，同比增长6.48%；归属于上市公司股东的净利润为8.15亿元，同比增长10.02%；完成归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润4.62亿元，同比下降11.01%。

依据年报，光线传媒经过“ 投资 +发行”的形式参与了《三体》电影，目前该片的形态显示“制造中”，估计上映工夫“待定”。

《三体》仍未定档

详细来看，电影板块仍是光线的营收重点。2017年公司在电影板块参与投资、发行并计入年度票房支出的影片共15部，包括年内上映的《大闹天竺》、《嫌疑人X的献身》、《春娇救志明》等13部影片；以及在2016年上映并有局部票房结转到本报告期的影片2部，包括《少年》、《你的名字》。

其中，影视剧支出前5名辨别为电影《大闹天竺》、《三生三世十里桃花》、《嫌疑人X的献身》、《缝纫机乐队》及《春娇救志明》。前5部影视剧支出总额为9.5亿元，占其总营业支出的51.51%。

另值得留意的是，据年报显示，2017年其电影及衍生品、视频直播、 游戏 及其他、电视剧板块的支出占总营业支出的比重辨别为67.17%、26.66%、3.43%、2.74%。而在2016年，这一数据辨别为71.29%、14.48%、6.44%、7.8%。

对此，华泰证券剖析师许娟以为，2017年公司电影、电视剧业务营收占比均较2016年下降，同时毛利率呈现下滑，反映出其影视业务表现绝对平淡。但其以为，这是受电影项目制性质和电视剧发行节拍影响，无需担忧。加之公司现金流充足，已储藏少量项目，将为业绩提供无力保证。

从光线披露的项目储藏来看，2018年，公司电影随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。项目估计将上映15部-20部左右。其中，由冯绍峰、张静初主演的备受关注的影片《三体》，呈现在光线“估计上映电影项目”列表中。年报显示，光线经过“投资+发行”的形式参与该片，而该片目前仍在“制造中”，估计上映工夫“待定”。

《三体》是刘慈欣创作的系列长篇科幻小说，也是初次取得雨果奖的中国作品。游族影业相关担任人曾对记者表示，公司是《三体》系列小说全球改编权的独一一切者，目前正在推进《三体》系列小说的影视剧等开发任务。

依据此前 媒体 报道，《三体》电影于2013年立项，并于2015年3月18日正式开机，当年7月底该片进入前期制造阶段。2016年中旬，《三体》初次跳票，关于电影特效团队解散、影片将有限期跳票的传言纷繁。虽然游族影业当即廓清，但是该片于2017年国庆档再次跳票。直至目前，《三体》上映日期依然是一个谜。

深度规划动画范畴

此外，在去年出品、发行了3部动画电影，《大护法》、《星游记之风暴法米拉》、《烟花》后，动画业务也成为光线的开展重点。

依据年报披露的“估计制造电影项目”来看，动漫类型题材占据了较大比重。包括《深海》、《大鱼海棠2》、《西游记之大圣闹天宫》、《哪吒之魔童降世》、《凤凰之千年公主》、《姜子牙》等。

在业内人士看来，这样的项目布置，也与光线传媒总裁王长田此前所提到的“2019年会迎来国产动画电影大迸发”的表态相吻合。

现实上，作为较早规划投资动漫产业的影视上市公司，光线传媒在2015年成立彩条屋影业后，曾经投资了十月文明、此岸天、全擎文娱、可可豆动画、中传和道等在内的多家国际顶尖动漫团队及公司。

而目前来看，国际票房最高的动画大电影，面前都有光线或多或少的参与，包括《大圣归来》、《大鱼海棠》、《大护法》、《你的名字》等。

有业内人士表示，光线做大做强动漫板块的想法十分明白，但将来能否可以把彩条屋培育成“西方皮克斯”，还有待市场的检验。

来源：证券日报   作者：陈炜