腾讯科技讯 高通昔日发布了2018财年第二财季财报，随后召开了剖析师电话会议，公司首席执行官斯蒂文-莫伦科夫（Steven M. Mollenkopf）、执行副总裁兼首席财务官乔治-戴维斯（George S. Davis）、执行副总裁兼高通技术受权（QTL）业务总裁亚历山大-罗杰斯（Alexander H. Rogers）和执行副总裁兼高通CDMA技术（QCT）业务总裁克里斯蒂亚诺-阿蒙（Cristiano R. Amon）列席了电话会议，引见了公司第二财季的运营和财务情况，并现场答复了剖析师发问。

以下是电话会议问答局部摘要：

美银美林剖析师塔尔-利亚尼（Tal Liani）：你能反复一下下个季度的技术受权业务业绩指引疲软的缘由吗？它是如何变化的，特别是在发布15项受权的状况下？到目前地位，你们的答应证掩盖了一切的专利，不论你们运用什么专利，客户都必需领取，这能否意味着LTE受权是分开的？LTE受权的专利费有所不同，比普通的受权专利费低一些吗？

戴维斯：我先答复关于变化趋向的成绩，然后阿历克斯谈一谈关于SEP-only项目的构造。

假如你看一看环比变化，我们说它增加了3亿美元。其中一些是正常的时节性下降，由于我们的报告是滞后的，所以这是自然年度第一季度的活动。这是我们看到四种设备需求明显下降的缘由。我们的市场疲软。其中还有第一季度自然下降的要素。另一个要素是，第二季度的一次性受权量比我们报告的第三季度要高，大约是3亿美元中的一半多一点。

另一半是我们谈到的一些变化，这些变化包括反映对三星协议包括签署相当普遍的穿插受权专利协议的修正的一些变化，以及我们估计会在本季度受权协议中看到的一些变化，被受权方将承受有很多有利特征的SEP-only受权协议。

罗杰斯：我接着乔治的讲，谈谈相关背景，我以为这是有协助的。自2015年以来，我们在中国为3G和4G的SEP被受权方树立了十分成功的受权项目，针对中国成绩的处理方案制定了不同的受权费率，一共推出11种不同的受权方案。我们在2017年11月宣布，我们将这套受权费率推行到为3G和4G的SEP-only全球性受权项目，当前还将包括5G的第一个版本，该规范已在去年12月敲定。

这是我们的SEP-only受权项目的停顿状况。当然，我们依然有一个规范受权费率为5%的组合受权项目，但是我们估计有很多有意延伸或续签受权协议的被受权方也许想要签署SEP-only受权协议。当然，我们会针对这类协议停止协商，我们估计在这个季度就能签署一些这样的协议。

因而，这个项目根植于一个十分成功的项目，它来自中国，拥有超越120个答应协议。我们估计这个项目会很成功，并在2019年下半年为5G提供很好的过渡。我们估计会有一些被受权方希望在全球范围内维持组合范围受权协议，但是也会有被受权方想要签署全球范围的SEP-only受权协议。当然，我们会依据详细状况提供。

利亚尼：我问一个蠢成绩，什么是SEP-only？

罗杰斯：规范的根本专利，也就是我们曾经声明为3G、4G和第一个5G规范而确定的规范根本专利。这些专利与非根本专利、施行专利、与蜂窝规范之外的其他规范有关的其他专利都不同。所以当我们提到SEP时，我们通常指的是我们都了解为3G、4G和5G的技术世代而开发的那些蜂窝规范根本专利。

Raymond James & Associates剖析师克里斯-卡索（Chris Caso）：关于2019财年的指引，你们谈到了这个新的受权方案是包括在内的。能引见一下如何完成2019财年的每股收益预期吗？有哪些投资和报答？新的受权方案是如何归入其中的？

戴维斯：正如我们所说的，5.25美元，其中包括大约1.50美元的NXP增值。他包括了年度资本收入增加10亿美元带来的收益以及在苹果受权费用未领取的状况下的业务潜在运营率，新的苹果业务我们以为会作为诉讼进程的一局部被保存。因而，我们说要协助人们树立模型，我们在我们的脚本中指出，要对除苹果和其他被答应方的答应支出程度停止建模，你可以在均匀每个季度10亿美元到11亿美元的根底上制定方案。

显然，这能够会有一些动摇，这取决于呈现的一次性项目或市场全体变化的强度。我们以为，这是一个合理的数字。因而，这一均衡将从基本上由芯片技术部门挪动业务和临近业务的表现来驱动。我以为，5.25美元与我们明天对芯片技术部门的根本立场和临近业务的继续增长是分歧的。

Canaccord Genuity剖析师迈克尔-沃克雷（Michael Walkley）：在全年5.25美元的每股收益指引中，你估计芯片技术部门的利润率目的是多少？另外，就5.25美元的每股收益预期来说，假如中国持续阻止收买NXP，管理层的方案是什么？你们最终什么时分才会完毕这项买卖，回购股票真的是为了完成5.25美元的每股收益目的而运用现金的最好方式吗？

戴维斯：我们还没有发布芯片技术部门的利润率目的。显然，我们说过我们希望能让临时利润率超越20%，当然你希望看到，作为其中的一局部复苏，我们可以从产品业务复苏中取得6.75美元到7.50美元的收益，能够射频前端业务也是其中的一局部。我以为，总的来说，5.25美元只是芯片技术部门目前在中国的位置的一种延续，在高端市场的实力。

莫伦科夫：关于NXP，能够有一个成绩，人们能够没有听清我对NXP的我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。评论。但是简而言之，我说的是我们持续与中国严密协作。从地缘政治的角度来说，如今的环境显然是相当困难的，至多如今是这样。但是，我们希望最终可以失掉同意，我只是提示大家，在9个司法管辖区中，我们曾经取得8个司法管辖区的同意。

所以，虽然我们依然努力于这项买卖，而且我们以为这项买卖最终会完成。但是，假如正如你所说的它不能完成的话，我们以为我们有才能在股票回购上迅速举动，就像我们在1月份的时分所做的那样。我要提示大家，我们对兼并协议做了90天的延期，我们将十分努力地完成这项任务。假如不能完成，我们将转向另一种办法。

RBC资本市场剖析师阿米特-德莱纳里（Amit Daryanani）：假如7月25日这个截至日期之前没能完成收买NXP的买卖，你们会转向B方案，也就是回购股票，或许进一步延期买卖？中国商务部提到的成绩是什么？除了你们在其他司法管辖区曾经赞同作出的弥补措施之外，他们还想要哪些弥补措施？

莫伦科夫：关于这项买卖，我们延伸了90天。两家公司都在野着这个工夫表行进，我们当然还有其他才能和途径来推进价值，这就是我们对这个成绩的看法。当然，在这个进程中，事情总是能够发作变化的，这就是它如今的形态。

至于商务部和弥补措施，我们对环境的评价是这样的。实践上，我以为这个成绩能够更多地与国度之间的高层协商有关，而不是与商务部有关的任何单个成绩。当然，我们会持续与监管机构协作，处理任何呈现的成绩。但我以为，这些国度之间的环境成绩能够比其他任何成绩都更严重，但显然，我们会与监管机构亲密协作。

BMO资本市场剖析师蒂莫西-帕特里克（Timothy Patrick Long）：你提到中兴通讯在这个季度遭到了打击。你说库存增加，但是如今中国市场十分疲软。我想我们很快就会看到一批新款iPhone上市，你们暗示将来能够会更糟，或许至多方案你们能够拿不到那么多份额。你们以为这个占主导位置的市场份额会让你们的业绩比过来几个季度在最终市场的业绩更美观吗？

阿蒙：在芯片技术业务方面，事情很复杂。对我们来说，第二季度是一个很好的季度，尤其是与去年同期相比。我们在组合产品中看到了继续的增长动力。当我们瞻望将来时，我想乔治说过，我们依然是比拟保守的。但是，我们的确看到中国的库存程度回到了正常程度。

我们以为我们在中国的实力的驱动力仍在持续。我们看到了不同水平的改善，手机均匀售价上升，我们看到了一些风趣的转变，比方中国挪动最近取得了FDD的答应。2019年我们将推出5G技术，所以我以为这局部业务开展得很好。我们只是在调整对整个行业下半年的看法，这跟该行业的其别人的看法是分歧的。

Sanford & Bernstein剖析师斯泰西-拉斯贡（Stacy Aaron Rasgon）：所以根本上，你们如今预备把5G转入受权形式，你们失掉的报酬将增加，而你却说这是一件坏事，为什么这是一件坏事？这将阻止其他争议分散吗？你们这么做，面前的驱动力是什么？

罗杰斯：我们将5G包括进了SEP-only受权形式中。我们不会因而增加支出。我以为，对待这个成绩的最好方式是，把这看作是在为技术受权业务的临时波动打根底。我们目前的项目也就是去年11月为SEP宣布的项目与我们在中国承受完调查后在中国成功树立的项目是分歧的。我们如今有超越150个经过3G和4G项目的SEP-only被受权方。

另外，第一个5G版本被采用之前，我们在11月宣布的声明为将来的项目停顿提供了宏大的通明度。所以我们所做的事情是特意构建一个项目来促进向5G的过渡，并且让我们可以成功地引进新的被受权方并将它们的协议延伸到更长的工夫。这就发明了宏大的波动性。如今，我们的确估计一些被受权方想要签署组合受权协议，所以这会有一个混合状况。但是这一切形成的影响曾经被思索到我们2019财年的业绩指引中。所以，我们曾经思索过这个要素，并且是为了临时波动而刻意构建了这个项目。

摩根士丹利剖析师詹姆斯-福赛特（James Faucette）：在新的构造中，我们应该如何等待它对合规和确保合规才能的影响？当你们在中国推出规范根本专利受权项目时，为什么有人情愿提供组合受权？你说围绕非根本专利的会谈是分开的，但是我们没有看就任何的举动。似乎你们正朝着一个规范根本专利受权项目的方向迈进，你如何可以为非根本专利收取受权费？这将如何影响让不合规的被受权方合规的方案？

罗杰斯：关于匿名的被受权方来说，拥有一个被普遍采用的分歧性项目是一件十分好的事情。所以，它实践上是发明了一个环境，让我们可以从实质上参与到与被受权方的会谈中。从实质上说，这是一个被普遍采用的项目，因而匿名的被受权方是例外状况。

至于剩余组合中的SEP-only，仍有许多被受权方依然持有组合受权协议，并将持续签署这类组合受权协议。我们估计这种状况还会发作。所以我说，这将是一个混合状况。其他的组合依然是有价值的。这是一个十分庞大的组合。由13万项专利和待批专利组成。

野村极讯剖析师罗米特-沙阿（Romit Jitendra Shah）：诉讼费用在6月份下跌了一点，在可预见的将来，诉讼费用会坚持在这个程度吗？你们在收场白中提到智能手机市场交换率正在下降，当我们在PC上看到这种状况的时分，销量增长实践上是负的，如今我们看到智能手机市场十分疲软，在很大水平下去说这是一个普遍的景象。为什么你说这种疲软只是暂时的以及市场还会增长？

戴维斯：在诉讼形式中，我们在本季度也就是第三季度做了很多任务，包括十分重要的发现任务和对多宗案件的积极预备任务。所以，我置信这意味着诉讼费用会到达一个比拟高的程度，做好这些任务当然是很重要的。所以我们会花一些必需花的钱来维护我们的受权项目。但我要说的是，2018财年下半年的诉讼费用会比上半年更高，我们在多个方面做了很多事情。从运转率的角度来说，我不希望它再大幅降低了，但是它能够会在一段时期内坚持在这个程度上。

至于手机市场，你看到的是交换率的确对增长加速形成了影响。在兴旺国度市场，在欧洲有一点增长，但新兴市场仍是最次要的增长来源，尤其是印度、西北亚、中东和非洲。

我们以为，你会在2019年开端看到第一批5G手机进入市场，到2019年底2020年终的时分，你会开端看到交换率放慢，由于人们想要运用5G技术带来的新功用。

花旗全球市场剖析师克里斯-达內利（Chris Danely）：假如收买NXP的买卖无法停止下去，股票回购的规模会是多大？在什么时分回购？假如这项收买买卖不能顺利完成，这会完毕你们的并购潜力吗？或许你们会去做别的事情？

戴维斯：在B方案中，这将是一个很大的项目。股票回购的额度将在200亿美元到300亿美元之间。很分明，在以后的价钱下，我们以为高通股票的价钱是很有吸引力的。我们不以为公司一定会丧失并购才能。我们以为这是我们如今看到的相当不寻常的环境。因而，我们将持续寻觅时机，随着工夫的推移添加投资组合。我们将发生现金流，让我们当前可以思索收买其他的公司。（编译/林靖东）