腾讯科技讯 北京工夫4月27日，爱奇艺(NASDAQ:IQ)发布截至2018年3月 31日的第一季度未经审计的财务报告。本季度内，爱奇艺总支出为49亿元人民币(7.78亿美元)，同比增长57%。运营盈余为11亿元人民币(1.69亿美元)，运营盈余率为22%，相较去年同期的运营盈余为10亿元人民币，运营盈余率为34%。归属爱奇艺的净盈余为3.96亿元人民币(6310万美元)，低于去年同期的11亿元人民币。

财报发布后，爱奇艺开创人、CEO龚宇以及CFO王晓东等公司管理层等列席了随后召开的剖析师电话会议，解读财报要点并答复剖析师发问。

以下为本次电话会议剖析师问答环节次要内容：

瑞士信贷剖析师：我有三个成绩。首先，关于会员效劳业务，管理层能否引见一下付费用户市场的全体规模以及竞争格式？爱奇艺的利润率和市场份额能否比竞争对手要高？

第二，管理层义务原创内容的商业化潜力有多大？爱奇艺的原创内容的货币化能否比预期要好？

第三，关于这个网络视频行业的竞争格式，管理层如何对待竞争格式将来的开展趋向，尤其是内容本钱方面的状况？

龚宇：关于付费用户和会员业务的竞争状况，如今次要是爱奇艺与腾讯之间的竞争。我觉得这方面比广告业务的竞争门槛更高一些，要求更多一些，不但是头部的内容，也就是优选的、好的内容要多，而且要有适宜的技术产品构成的一种体系，包括流量的来源，包括用户对本人拥有的特权，也就是用户除内容外，对本人享有的其他特权的觉得和称心度等等，是由许多十分复杂的要素构成的。

趋向上看，用户会购置一个以上不同企业的会员效劳，我们看到的这种趋向还是很分明的。所以，将来，总的会员数能够会持续疾速添加，而且随着每家网站之间原创内容比例的添加，由于原创内容根本上都是独家的，那么用户购置多家会员效劳的能够性会进一步添加。

所以，对爱奇艺来讲，要进一步加大原创内容的比例。

关于原创内容的货币化才能，一定要比推销的内容强很多，关于广告业务来讲，由于如今会员数的不时添加，贴片广告投放送达的用户会越来越少，但是，植入型的广告和创意两头型的广告，付费会员也可以看到。原创内容在初期筹划和制造进程中，可以把广告主的营销目的转化为内容创意植入出来，所以它在广告方面的货币化才能也会更强。

在播出方式上，货币化才能也会变强。举例说，如今的原创网剧分红三个窗口期播放，第一个窗口期是给会员看，第二个窗口期是给收费用户看，第三个窗口期，再恢复到给付费会员看。这种三个窗口期的播放方式，关于会员支出和广告支出来说，一定是添加的。

另外，原创内容由于我们拥有全部的版权，我们可以以适宜的方式截成短视频，短视频可以在信息流效劳中失掉表现，也可以添加信息流的流量和广告库存，添加信息流广告的支出。

关于视频行业全体格式，如今的市场次要由三家公司组成，我们以为将来这个市场不是一家独大，而是寡头垄断，也就是三家公司共存的状况会临时继续地存在上去。这个市场就像美国的电视市场一样，有多家电视网络，他们之间的内容差别化很大，由于大局部内容是各自原创的，如今中国网络视频市场的大局部内容还是推销的，所以相反内容的比例比拟高。而且，在推销会进程中，大家会构成竞价，内容本钱也比拟高。

但是，随着原创内容比例的添加，用户可以看到本人喜欢看的内容，而且也是在各自网站上是独家的。这样各家网站之间都有各自的开展方向，各家网站之间推销内容的竞争会缓解，这是第一点。其次，原创节目比例添加，也会缓解这种竞争，让用户有多个选择。

第二，过来的工夫，市场在高速增长，无论从流量端还是支出端，各家为了取得大的市场份额，都会投入少量资金和少量资源去抢夺市场份额。但是，随着网络视频行业增长放缓，当前大家会愈加注重投资效率成绩，注重本人的优势开展成绩，所以我们估计这种普遍性的竞争趋向会降低，这是很重要的一点。

第三点，由于如今网络视频行业的货币化形式次要是品牌广告和会员支出，随着市场开展逐步成熟以及各家网站开展方向的逐步明白，将来的业务重心能够会有更多的差别化，不再是如今三家公司简直是一样的商业形式的形态。将来，这种差别化也会将竞争剧烈水平降低。

（更新中）