临近四月末，影视公司2017年年报行将迎来收官。

文娱资本论留意到，光线 传媒 去年完成营收18.43亿元，同比增长6.48%，完成归上市公司股东净利润为8.15亿元，同比增长10.02%。

但其中，非常常性损益金额为3.54亿元，同比增长近60%。假如扣除非常常性损益，公司完成归母公司的净利润仅为4.62亿元，同比下降11.01%。华泰证券研报显示，扣除非经的净利润低于预期。

在股吧等社区能够更多人在关注猫眼给光线带来的收益。虽然在本次年报中没有发布直接的数据，但在三季报中，光线已经发布非常常性损益项目金额算计1.76亿，其中对猫眼的 投资 收益高达1.27亿。

此外，有关猫眼微影行将登陆港股上市的报道甚嚣尘上，假如往年年内上市方案可以完成的话，估计会为第二大股东光线传媒带来不少收益。

在投资收益之外，光线传媒主业亮点并不算多。

去年，光线传媒影视剧支出前五名，辨别为电影《大闹天竺》《三生三世十里桃花》《嫌疑人X的献身》《缝纫机乐队》以及《春娇救志明》，占全部营业支出51.51%；但是，电影及衍生品营收比例较2016年有所下滑，金额也只添加了不到400万元。

《三生三世十里桃花》

其电视剧业务营业支出也仅有5000多万，远不及2016年的1.34亿元。在诸多公司开端发力网剧、网大的理想状况下，光线传媒也开端规划这一范畴！光线在财报中婉言，“2018年将加大在电视剧、网络剧等方面的投入，力争使电视剧（网剧）成为公司新的利润增长点。”

除了影视主营业务下滑之外，投资者更关怀光线传媒2018年的运营方案。不过，很多网友在雪球上反映，光线传媒2018年的电影片单稍显弱势，而且备受关注的《鬼吹灯》曾经不在其中，它将怎样讲述2018年的故事？

网剧的春天来了，光线传媒能赶上吗？

数据显示，在光线传媒的四大产品中，电视剧带来的营业支出最低，仅有5000多万，占比只要2.74%，甚至不及 游戏 及其他支出的占比。纵向比照，2016年光线传媒电视剧业务带来的支出到达1.34亿元，2017年则同比下滑62.58%。

光线传媒年报数据

据理解，这5000多万的支出次要来自于《嘿，孩子》《最好的布置》《青云志2》等电视剧的发行支出。文娱资本论发现，在半年报的时分，光线传媒电视剧支出便来自于这三部电视剧，事先确认的支出是4086万元。

而仅拿这三部电视剧作品来看，似乎谈不上是爆款，播放量以及热度都较为普通。

但从行业角度来看，电影行业的本钱日益添加，利润不时被摊薄，而电视剧（网剧）市场开端迸发。《白夜追凶》《无证之罪》《河神》以及校园青春剧《最好的我们》《你好，旧光阴》都遭到市场好评，甚至到了2017年，大资本、大导演、大明星也纷繁进军网剧范畴。

《青云志2》

爱奇艺首席内容官王晓晖还曾预测，到2020年中国网剧的总产值将到达600亿元。而前不久唐人影视的《三国秘密》卖给腾讯视频，仅网络版权就超越4个亿。

反观光线传媒，它的重头戏似乎依然还在电影行业上。但现实是，光线在电影营收上的“天花板”似乎曾经触手可及。数据显示，2017年光线电影及衍生品营业支出为12.38亿元，绝对于2016年的12.34亿元，只添加了400多万元。

假如光线传媒想要在主营业务上提升业绩，电视剧（网剧）会否就是一个新的业绩增长点？此前不久，光线传媒还发布了2018年的一季度业绩预告，确认了电视剧《新笑傲江湖》《爱国者》等的投资支出，较上年同期大幅增长。

光线传媒电视剧片单

在2017年的业绩报告中，光线传媒发布了22部估计制造、播出电视剧/网剧（喊网络大电影）的项目，其中不乏韩三对等知名导演，以及张鲁一、佟丽娅、李光亮等知名演员。

光线在年报中指出，2018年将加大在电视剧、网络剧等方面的投入，由参投向主投、主控转变，并经过细分影视剧厂牌，力图多方位打破。目前公司已有多个电视剧（网剧）项目在停止中，将来还将不时加大投入力度，力争使电视剧（网剧）成为公司新的利润增长点。

而老牌影视公司的新尝试能否成功？这值得等待。

错过《战狼2》，《鬼吹灯之龙岭迷窟》加入2018年片单

在看2018年片单之前，先来看看光线2017年在电影业务方面的业绩。2017年光线在电影方面的支出比2016年同比仅增长了0.32%。

电影业绩普通，跟去年光线在电影上的投资失误有关，错过了《战狼2》这个票房冠军，反而保底了《三生三世》。

按说，吴京的老婆谢楠正是光线传媒的当家主播，光线传媒应该近水楼台先得月。毕竟，在《战狼1》随着流量往智能终端设备迁移，新的机遇“物联网商业社交时代”也将迎来，通过人的第六器官（智能手机）和智能设备终端的联网互动，从而改变了人的行为习惯和消费方式。线下流量通过LBS定位重新分配，又通过物联网终端智能推荐引擎引导到网上任意有价值的地方，至此互联网下半场拉开帷幕。的时分，吴京就已经拿着剧本访问过十几家投资公司，包括光线传媒。但由于事先军事题材还没有火，而且，此前吴京并没有知名作品，各家都没有下注。

《战狼2》立项之后，光线传媒也是最早跟吴京团队接触的影视投资公司之一，单方一度达成协作，光线传媒的股价也由于参投《战狼2》的音讯大涨。但是后来光线却未呈现在《战狼2》的出品方中。

详细缘由单方都没有地下，但是外界多传是由于角色成绩，吴京坚持本人选角，而光线则希望能拔出几个自家的艺人。

吴京在一次视频采访中已经明白回应过投资方的成绩：“我如今有理由回绝你了。我去求你的时分被无情的驱逐出来。你如今来找我，我不会直接（赶你出去），但是会婉拒。由于道不同，如今跟我站在一同的，都是战狼1支持我的人，我要报恩。”

在加入《战狼2》之后，台基股份拟收买润金文明时一份公告，低调曝光了光线8亿保底《三生三世》的音讯。要晓得，此前光线一向支持保底发行，并坚持除了《美人鱼》以外，没有做过任何保底发行。

但最终《三生三世》的总票房只要5.35亿，远低于8亿，盈余已成定局，股价更是在《三生三世十里桃花》上映的第二天大跌6%并继续走低。

不过，往年春节档上映的《唐人街探案2》由光线投资，票房高达34亿，这局部支出将计入2018年一季度财报。

从2018年的片单来看，光线仍然有值得等待的影片，比方，由黄渤导演，张艺兴、王宝强出演的《一出好戏》，光线投资+发行，将于往年8月10日上映；还有郭敬明的长片小说《悲伤逆流成河》改编的同名电影，也有光线投资+制造。

值得一提的是，2016年，北京光线影业已经发布音讯，确认筹拍天下霸唱的《鬼吹灯》系列之《龙岭迷窟》、《云南虫谷》、《昆仑神宫》三部曲电影，由《全民目睹》导演非行执导，并辨别于2017、2018、2019年全球同步公映。

但在上述片单中，并未找到《龙岭迷窟》，还有人疑心，光线能否曾经加入了“鬼吹灯”系列电影的开发？小娱联络到光线PR人员，截止发稿，对方未做任何回应。

光线投资收益达3.7亿元！猫眼奉献超三分之一！

除了传统的影视业务，光线倍受业界关注的能够是投资目光。

2018年第一季度，光线传媒以33.1704亿元的对价将持有的新丽传媒27.6420%的股份出售给林芝腾讯，不再持有新丽传媒的股份。这直接为光线传媒带来20多亿元的投资收益，简直是2017年的公司净利润的近3倍！

而纵观2017年的财报，光线投资收益依然占据很大一局部，金额到达3.7亿元，同比增长33.47%。

其一，是光线增持猫眼重新计量而确认的投资收益。

自2016年5月以来，光线传媒与光线控股不断在增持猫眼文明。2017年9月，光线传媒以9.999亿元人民币为对价，受让光线控股持有的猫眼文明11.11%的股权，投资完成后，光线传媒共持有猫眼30.11%的股权。

尔后不久，猫眼、微影时代宣布兼并，成立新公司猫眼微影，最新估值到达200亿元。目前，光线传媒持股猫眼微影19.83%，是光线控股之后的第二大股东。

华创证券研报显示，光线增持猫眼之后，股权增值带来约1.27亿元投资收益，占据总投资收益的三分之一以上！还无机构研报预测称，猫眼行业位置稳定，无望为光线奉献更多收益。

其二，出售天神文娱股票的投资收益。

2017年12月，公光线传媒出售天神文娱104.48万股，占其总股本的0.117%，出售均价为19.2元/股。依照上述数据，本次减持买卖价值约2006.02万元。在扣除本钱、印花税、手续费及企业所得税等后，光线传媒投资收益初步计算约为人民币 0.13 亿元。

其三，公司转让捷通有限股权所发生投资收益约0.27亿元。

2017年6月，因捷通有限的主营业务与天津猫眼相近，光线传媒以1.3亿元买卖对价将捷通有限68.55%的股权转让给关联方猫眼，整合旗下两家在线票务平台。事先，光线传媒作出承诺称，将于12个月内将其持有的全部捷通有限股权转让给光线控股或其他方。无机构预测称，光线经过此笔买卖取得约0.27亿元的投资收益。

此外，杭州热锋业绩对赌未完成的补偿支出到达0.8亿元。据理解，2014年6月光线曾发布公告称，收买杭州热锋网络51%的股权，其主营业务为挪动网络游戏的研发与运营效劳，代表游戏作品有《我是火影》、《暴走草帽团》。

而财报数据显示，光线传媒2017年游戏及其他支出为6000多万元，同比增加43.2%！

还值得留意的是，从2018年开端，视频直播不再归入兼并报表中。据理解，2017年12月29日，光线转让浙江齐聚 10%的股份给其原管理层，转让完成后，持有浙江齐聚53.21%的股权。

但其实视频直播业务为光线奉献了不少互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。的支出。数据显示，2017年光线视频直播业务营收 4.91亿元，同比增长 96.09%，占总营收比重为 26.66%；不过，业绩大幅增长是由于浙江齐聚 16 年从6月份开端并入，而17年是全年并表，多了近半年的营收。

2017年影视行业风起云涌，2018年光线传媒的故事会更好吗？

来源：文娱资本论   作者：零柒柒 高庆秀