2018年3月30日和31日，由映魅征询主办的TAB 教育科技 投资者论坛在举行，活动中约请了15家来自国际外的教育科技、教育培训范畴的投资机构代表，就各自关于教育范畴的赛道形式剖析，教育投资的将来走向停止了深化讨论。在本次论坛中， 我们约请了真格教育基金的合伙人 葛文伟 ，他从教育行业上半场的开展特点以及由此展开的关于教育行业下半场的特点和趋向停止了剖析。

以下是葛文伟的分享内容概要：

葛文伟： 明天我想给大家分享下真格教育基金的投资逻辑和教育环境及趋向，过来大家对 真格基金 的了解都是只投晚期阶段的项目， 实践上，真格教育基金是一个从Pre-A轮到Pre-IPO都会关注。 真格教育基金有一个话叫做，发现更真、更新、更好的教育，真格基金那么多年不断希望做教育创业者的垫脚石。

教育在明天其实曾经变成一个全民都在讨论和关注的事情，由于孩子的将来决议了一个家族的固化和一个阶级的固化。 对白领来说，他们希望给孩子发现将来的国际化教育。对城市新中产来说，他们能够更多的焦虑满足感、压力感最大的人群。 还包括新蓝领人群，他们处在了 消费晋级 的进程中。

另外，政策环境，比方民办教育多元化的需求以及这一轮的中高考变革也是引发如今教育行业投资热的最重要的动身点之一。当然也包括技术提高的要素。

在明天的中国市场环境中，明天中国的格式十分有意思： 消费晋级和消费升级的同时并存。 我们会看到两类不同的人群，比方家庭支出20万以下和家庭支出100万以上人群是两个一模一样的群体，他们对孩子的教育消费以及本身的教育提升思绪也都是不一样的，这是我们对全体教育市场的判别。

我是1999年进入的新西方，差不多阅历了两个完好的教育行业的波次。明天假如再来看整个中国教育市场的时分，可以分为划为三个阶段，可以看到十分有意思的事情。 我们的经济周期差不多是11年，差不多每隔11年就会一个波次。 差不多都是在经济周期谷底的时分会发生出少量教育创业的时机，而这个时机外面，每一个教育的生长波继续的工夫大约会有7年。像我们这样做晚期投资的就需求去发现这个生长波的起始点究竟在什么中央。 有一个规律叫做：经济周期11年，产业周期7年，投资周期5年。所以假如不能在一个经济生长的周期外面找到一个好的创业标的，能够这一波就没无机会了。

大约在过来的20多年外面我们看了一个周期论。 第一个周期是1993～2003年。 那个工夫最重要的标志是国际化。谁可以抓住国际化的脉搏，谁就能抓住国际化的门票。在那个阶段，新西方以出国留学潮带动的全民学外语，使得像新西方这样的教育标的可以跑出来。

第二个波次是在2004～2014年。 那个阶段，我们阅历了从PC互联网向挪动互联网的转变。在那时分，跑出来的一家教育公司叫好将来。好将来跟新西方最大的驱动力是它是一个技术、互联网式驱动的公司。

如今我们处在大约2015～2025年的新的波次，这个时代毫无疑问就是 人工智能 。 明天一切的教学行为都可以完成在线化，因而我们发生了少量数据，这些数据一定可以在人工智能上有少量使用，所以人工智能和教育的结合是后天的结合、自然的结合，使用场景也是无缝结合的。在这一轮的波次中，我们看到了明天所谓的教育独角兽公司其实都是和数据驱动有关，跟人工智能驱动有关的。

教育行业的前半场是从1993年到2003年。首先是产业的崛起，降生了很多如蓝翔技校之类的机构。 在产业崛起的时分，在中国变成世界大工厂的时分，这个时分少量的技校型的学校崛起，中国的第一波民办教育的浪潮是属于他们的。再其次，在那个时分我们需求要面向世界开放，但是大学学位不够，政府鼓舞民办的力气去办民办大学。第三是国际化，即所谓的出国潮和英语热，呈现了如新西方这样的培训机构。所以，教育创业者或许教育高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。投资者一定要关注政策，我们会十分关注政策的先驱性引导对教育市场释放的信号是什么。

我们看看过来十年的上半场，大约有四个点。第一个城市化 ，过来十年的城市化浪潮是最大的浪潮。少量的所谓的城市新白领或许说城市新人进入了城市，于是少量地短少大学学位，幼儿园和小学也是极端稀缺的，少量的民办小学也随着城市化浪潮降生。

第二个是扩招。 大学一本录取率从17%增长到了30%左右，三本加起来的高职录取率从不到30%扩张到70%多，人人都能上大学。这时分，我们发现一些技艺型的培训消逝了。

第三个是减负。 所以降生了K12课外培训，降生了一个将近八千亿的市场，同时也由于减负，公立学校少量的钱推销信息化，于是在过来十年里，教育信息化公司挣得盆满钵满。

第四个是新中产。 过来十年经济高速开展，少量人口涌进了城市，这时分发现孩子需求早教，大家都需求素质教育了，素质教育也就开端分层了。

教育行业的下半场最中心的就是技术。其次是课外减负，这是将来十年的主轴。 中国的教育既有市场属性，同时也是关于民生的。 关于教育行业的下半场的特点究竟是什么，我把它分红几个特点：

挪动互联网流量红利呈垄断形态增长趋缓，小城镇青年和老龄人口成为打破重点，渠道下沉分明。

城市化进程带来的社会阶级固化，教育消费打破7万亿，整个市场出现越投入越不平衡的形态。当一个家庭所得支出的30%投入到教育范畴在韩国、日本发作过。日本在上个世纪90年代当前，深入反思本人的课外教育体系。

挪动互联网充沛地链接每一团体，北上广深优势不再，任何长尾都可以做到足够大，教育创业出现全域开花的场面。

教育拥有效劳和内容双重属性，出版、媒体、教育效劳会越来越有共同点。

90后、10后消费需求特征分明，教育行业呼唤新物种。

直播、知识付费（音频）迸发，IP打造才能成为中心竞争力。教育消费尤其知识消费，我们会发现将来社群会成为通关密码，哪怕你只能满足1%或许只需求满流量成为最贵的资产，无论工具、社区、内容还是效劳切入，变现才能最重要，异曲同工。

不能变成数据公司将来都长不大。学会运营最重要。明天在数据驱动的创业中，一切的公司都是无边界的，有边界的公司都会被消亡，或许干不大。既然这样，那什么最重要，学会基于数据的运营最重要。