5月2日，虎牙向美国证监会提交了更新后的招股书，方案发行1500万份ADS,价钱区间在10美元-12美元。融资约1.65亿美元。如无变化，从年终至今，将有爱奇艺、B站、虎牙三家视频业公司完成上市。

作为长视频版权形式的老战士，虽然爱奇艺于3 月29日在纳斯达克完成了龙门一跃，但是在对标公司中，优酷的退市卖身以及搜狐视频的惨淡运营，使得业界对长视频形式的想象空间并没有因爱奇艺的上市而添加。4月27日，爱奇艺一季报显示，净盈余为3.96亿元，相当于每天盈余440万元。

相比之下，3月28日在纳斯达克上市的B站则愈加“年老态”，社交属性更强，但异样也没有靠视频业务盈利，次要营收来自游戏。

真正可谓景象级的视频社交产品还在IPO的路上。与2107年年终的共享单车一样，无论从流量还是从估值而言，快手和抖音都可谓2018年开年至今的景象级产品。有报道称，快手方案往年赴港上市，最新估值已达180亿美元。相比之下，5 月1日爱奇艺的市值为124.55亿美元。

比快手更不可思议的是抖音，这家背靠昔日头条的新兵，某种水平上甚至刷新了快手的增长奇观。据记者理解，快手外部曾一度不置信抖音追下去的“这么快”。

视频社交急需远离红线

景象级产品极易堕入“其兴也勃焉，其亡也忽焉”的困境，比方多年前的团购以及前年的互 金、去年的共享单车。

对快手而言，上市的变数除了来自抖音的阻击之外，最大莫过于政策风险。现实上，这个风险关于一切触及内容的公司而言，都是一条关乎霎时生死的红线，关于短视频及直播，尤甚。

现实上，在诸多警示及措施相继呈现之后，快手、抖音等正在疾速远离这条红线并向主流靠拢，以防止折戟于上市之前。

4月19日，西安市旅发委与抖音达成战略协作，单方将基于抖音的全系产品，在世界范围内宣传推行西安的文明旅游资源，进一步扩展西安作为“一带一路”关键节点在世界范围的知名度和影响力。4月23日，在第23个世界读书日，共青团地方在抖音上发起“看，书名在说话”活动，不到12小时吸引了5万用户参与。值得一提的是，共青团地方此前与抖音已有过协作，经过“我要笑出‘国粹范’”的应战，吸引了超越3万用户。

4月24日是第三个“中国航天日”，当日，国度国防科技工业局初次入驻抖音，并发布了数条初次对外披露的历史视频材料。此外，国防科工局的抖音账号“航小天”还发起了“新时代，我的航天梦 ”主题应战。

对此，有剖析人士指出，由于用户审美疲劳的特性使然，短视频产品关于创新的要求极高，但是假如不留意政策风险，那么一切创新的积聚都有能够在一夜间归零。这也是资本市场投资者所最关注和担忧的。

四家直播APP冲刺IPO

相比于快手关于上市进程的缄默是金，直播APP平台对IPO的冲刺已是路人皆知。

3月6日，游戏直播平台虎牙直播被曝向美国SEC提交了IPO请求文件，拟融资2亿美元。地下材料显示，虎牙于2017年5月份完成7500万美元的A轮融资；2018年3月8日取得由腾讯独 家投资的4.6亿美元B轮融资。

3月26日，在A股借壳上市遇阻的映客，转而宣布拟赴中国香港上市，招股书显示，其2015年-2017年的营收辨别为2870万元、43.35亿元、39.41亿元，净利润为150万元、5.68亿元、7.92亿元。

往年3月份，斗鱼取得腾讯独 家6.3亿美元E轮融资。此前，斗鱼于2014年取得2000万美元A轮融资；在2016年3月份和8月份先后取得1亿美元和15亿元的B轮和C轮融资；2017年11月份取得D轮融资。

此外，有音讯称，花椒直播也有意在往年赴港上市，其在2017年5月份完成10亿元B轮融资，其中，直播上市公司天鸽互动投资了1亿元。假如花椒的传言为真，这笔投资单从资本运作上思索，无疑是成功的。数据显示，截至2017年年底，花椒用户量打破2亿，掩盖500个城市，活泼主播1500万人。2017年流水超越50亿元。

种种迹象显示，在短视频取代直播APP成为新的风口之后，头部的直播APP都加紧上市步伐。据不完全统计，2016年直播平台融资25起，融资金额约189亿元；2017年直播平台融资18起，但累计未打破百亿元。关于第一阵营的直播APP而言，风口渐过之际，最重要的就是“粮草”

先行者“坐收渔利”

与正在冲刺IPO的四家直播平台相比，现有的三家直播上市公司不断在“坐收渔利”，欢聚时代、陌陌、天鸽互动，2017年都完成了波动增长。

财报显示，欢聚时代2017年净营收115.95亿元，同比增41%；净利润27.51亿元，同比增64%；月活泼用户7650万人，同比增37%。陌陌2017年净营收82.98亿元，同比增138%；净利润23.17亿元，同比增108%；月回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。活泼用户9910万人，同比增22%。天鸽互动2017年净营收10.05亿元，同比增20%；净利润4.56亿元，同比增62%；月活泼用2404万，同比增25%。

从数据上不好看出，相比于临时烧钱的长视频与正在烧钱的短视频，直播APP的现金流与盈利才能让人咋舌，而已上市的三家直播公司则先行进入到“精耕细作”的阶段。

欢聚时代一方面推出新玩法来添加主播与用户间的互动，去安慰用户消费；另一方面则追求让虎牙直播独立上市，切割烧钱业务以增加对公司业绩的影响。经过YY live和虎牙的互相配合，打破单不断播平台的局限，构建综合直播生态零碎，构成更普遍的用户掩盖。

陌陌此前从生疏人社交转型到直播，往年2月份斥资7.71亿美元收买探探后重新杀回社交市场，意图撬动增量市场以取得新的动力。 “陌陌+探探形式的运营性杠杆才能十分强”，陌陌CEO唐岩坦言。

天鸽互动的标签是“多元化”，其多直播平台结合运营的战略自2008年不断沿用至今，掩盖了挪动和PC两大端，去年还斥资1亿元成为花椒直播的战略投资者。此外，天鸽互动放慢向游戏、互联网 金融等方面浸透。往年年终，天鸽互动收买人气相机APP无他相机80%股份，从单一的直播概念变为“直播+相机”。

关于无他相机，可参考的数据是美图。美图公司目前的月度活泼用户为4.55亿，以5月2日的开盘价计算，市值为356.98亿港元，折合人民币为289.22亿元，以每个活泼用户63.56元的价值作为参考规范的话，无他相机往年3月份的月活为2200万，估值应在13.98亿元。

截至最新开盘，欢聚时代、陌陌和天鸽互动的市值辨别是61.09亿美元、67.13亿美元、87.01亿港元，折合人民币388.5亿元、426.91亿元、70.49亿元；市盈率辨别为26.56、49.42、21.89。

在业界看来，欢聚时代、陌陌和天鸽互动的市销率和市盈率程度都处于合理偏低估的形态。而思索到港股科技公司一向处于高地，天鸽互动根本表现了直播行业的合理估值。而这份估值还是以“单纯的直播”概念去权衡的，假如思索收买无他相机，天鸽互动的估值需求重新认定。

在不久前完毕的博鳌亚洲论坛上，中国人民银行行长易纲在宣布，进一步扩展金融业对外开放的详细措施，为进一步完善边疆与香港两地股票市场互联互通机制，从5月1日起将互联互通每日配额从130亿元人民币调整到520亿元人民币，港股通每日额度从105亿元人民币调整到420亿元人民币。

对此，有剖析人士指出，受政策对港股通的进一步扶持，以及5月1日起对同股不同权的松绑，港股无疑会成为互联网公司上市的首选，无论是快手的景象级崛起，还是四新(虎牙、映客、斗鱼、花椒)的IPO竞赛，以及天鸽互动的四面反击，视频社交行业正在迈入一个新的时期，港股科技公司估值过低的成绩也无望失掉处理。