参考兴旺市场的做法，印度政府不久将推出普遍的一系列混合金融工具。借助这些工具，发起人即便只持有多数股权，也能保存对公司的控制权。印度初级官员表示，这一举措将让筹资更容易，特别是对创业公司而言。

之前的一份草案包括四种金融工具——可转换优先股期权、局部可转换优先股、可转换债券期权、局部可转换债券。这些工具有局限性，并且没有反映金融创新。重新审视之后，印度政府否决了这份草案，以为金融工具不应该局限于股权或债券。接上去，印度政府能够会推出一个新的政策框架。

印度政府不断盼望吸引本国投资，以推进本国失业、安慰经济增长，为此也采取了许多措施。“政府需求提供更多的混合金融工具，让公司在控制权和持股方面坚持灵敏性。”印度的一名初级官员表示，并说这样做是为了给公司，尤其是创业公司提供更多的融资选择而不必担忧得到对公司的控制权。

从全球范围来看，这些融资选择曾经触及私募股权和风投基金，二者是创业公司的次要资金来源。“这方面的政策应该要处理行业如今的要求，以及反映金融创新。”另一位印度官员说。

混合金融工具有债权和股权特征，同时带有不同的表决权。在海内的一些IT公司，发起人持股不到15％，但是依然可以完全控制公司。

美国有不同类别的股权，相应的控制权不同。中国有一个可变的利益工具，在某些特定范畴，本国投资者不享有对公司的控制权。

在印度外商直接投资（FDI）政策下，在特定工夫内可以强迫性完全转换为股权的金融产品被视为股权，可以向印度以外的居民发行；任何不能强迫性转换为股权的金融产品都被视为债权，受印度内部商业借贷规则约束。专家们以为有必要推出这些金融工具，同时表示印度的各种法律法规也要作出相应改动。

“外汇控制条例、FDI政策和公司法都需求修正，”普华永道合伙人Akash Gupt说。在目前政策下，印度一切和印度控股公司（本国持股少于50％）可以投资任何活动，而不受FDI政策限制。一旦本国持股超越49％，公司就要恪守FDI政策。“公司法的规则让状况愈加复杂，并且限制了决议和会谈投资的商业报答、优先权分配、期权性风险等的才能，而这一才能对高风险资本是很重要的。”

编译：邓桂华。原文—— https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/policy/hybrid-instruments-on-cards-to-boost-startups/articleshow/64057371.cms

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