“执行力很高。”这是方爱之（Anna）给真格基金的同事们留下最激烈的标签。“Anna收回的讯息，假如五分钟之后你再去做，很有能够她本人就曾经完成了。”一位同事这样评价。

但她并不是一位心情易燃的leader。一个有意思的数据是，担任真格基金合伙人兼CEO的七年间，方爱之从未与“真性格“出名的开创人徐小平吵过架。

独一一次在团队内发火，是某个周二的IC大会（Investment Commission投资委员会），有人打破了全天预留工夫把项目聊透的商定，在晚饭工夫提早分开。

同事能分明觉得，方爱之习气于把心情、任务、生活节拍掌控在熟能生巧的范围里。实践上，在真格基金，方爱之很少以行动敦促的方式来要求团队。一位真格基金员工的感受是：“四周人大多被Anna的自律和一种有形的节拍感带动。”

真格基金专注TMT范畴投资。过来几年中，方爱之陆续投出小红书、蜜芽、VIPKID、造作、内外、英雄互娱、依图科技、出门问问等明星项目，在消费、教育、人工智能等范畴均有触及。

在方爱之的了解中，投资人的角色，就是在创业者什么都没有的时分，成为第一个发现并协助到对方的人。这也是这行最吸引她的一点，看着被投公司一步步开展，“就像完成一个个小马拉松。”

采访中，方爱之与《财经天下》周刊分享了她关于投资人和创业者关系的了解：一种相互成就的关系。如今的真格，在晚期投资界已拥有重要一席，但这位36岁的基金管理人也坦言，当下的焦虑也避不开盼望投出“真格的BAT"。

《财经天下》周刊=EW

方爱之=Anna

真格的焦虑

Anna：2011年。徐小平教师最早从事天使投资的时分是以团体投资为主，2011年年底徐教师、王强教师结合红杉资本中国一同成立真格基金，让真格基金走上了机构化、专业化投资的路途。我也是那个时分参加真格的。

事先国际还没有很成熟的天使投资可以对标，所以真格将来如何开展需求我们本人来定义。

关于真格的开展，我和徐教师王教师也有很多讨论，我零碎化地把徐教师、王教师的投人理念梳理成十三大要素，以及投人的4L（学习才能、任务阅历、团体魅力、融资才能）和看团队的3C（Chemistry ，Compromise，Complementary）实际等，也开端学习搭建完善正轨的投资、投后、财务、HR及公司管理机制。

Anna:founder-friendly，对创业者敌对。真格基金的几个合伙人除了我以外都是创业者出身。用创业者心态去帮创业者，跟其他财务投资人还是不太一样的。

但在投资上，我们的打法比拟狼性，扫项目十分洁净。除了本人的资源和内部举荐，日常每天真格的邮箱会收到200封左右的商业方案书,我们还会做媒体监测，同时有一套大数据零碎能在网上协助发现疾速增长的项目。

Anna:我们团队气氛能够看起来很fun很轻松，但面前是很忙的。 徐教师是自我要求很高的理想主义者，他十分hungry，要求完满主义，无论是哪个方面都希望真格做NO.1，说假话是有一些压力的。

Anna:没有说必需投多少个案子。我本人的目的是希望能有个估值100亿美金以上的项目，如今我们有几个项目在疾速增长，目前有11个独角兽，接上去我团体的目的是希望能有下一个拼多多、头条或许快手。

Anna:在清科每年对晚期投资机构的排名中，我们曾经延续四年是晚期投资的NO.1，我觉得能不断坚持如今的形态就很好。从赚钱的角度，我们是一家十分给LP赚钱的基金，报答倍数是十分高的，但我觉得还能做的更好。假如本人打分的话能够85分，我觉得应该能做到90分。

Anna:由于我们投的项目比拟多，我比拟在意的是，大家会不会觉得我们的规范不够高。从基金的角度，每个基金假如有两三个生长特别大的项目，就是那种报答率很高的独角兽，报答5倍以上一定没有成绩，也对于互联网金融P2P企业来说，支付市场完善的标准和管理系统将彻底改变互联网金融行业的格局，不仅给从业者提供了的巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。会成为市场上表现最好的基金之一，所以投错几个项目对基金全体来说影响并不大，但我不喜欢也不想糜费（LP的钱）。

Anna:我们有很多亮眼的项目，但我需求一个那种比方500亿的大公司，特别特别大的项目还没有。我的BAT、TMD在哪儿，哈哈，在等这个。

错过滴滴、映客

Anna:一定是市场比拟火的，像最近起来比拟快的趣头条。

Anna:看的懂，趣头条出来估值特别高，虽然我不算是它的主流用户。临时来看，消费晋级一定是一个趋向，但下沉渠道在中国还是一个群众市场。

Anna：事先直播范畴特别火，我们曾经投了第一家上线的直播公司，后来映客在上线之前也给真格发过BP，但我们没有特别关注到。另外，滴滴快的等出行项目也算,我们事先很早就投了摇摇招车，摇摇招车比滴滴开展还要更早一些，所以就没有再去追一些出行的项目。我们不投赛道，所以投了某个范畴的一家就不太关注到其他，但如今我们外部也在讨论应该如何做调整。VIPKID我们投的B轮，比拟遗憾我们没有早一点投出来。

Anna:我们很关注市面上的同行在关注和投资的项目，比方我们外部有一个做“真格日报”的小团队，他们每天在媒体、自媒体、各种信息平台上看哪些项目取得了新的融资以及行业内有什么大事发作，然后整理在一同发到真格团队和被投公司的微信群里。

我们每周也会开竞品会，讨论有哪些我们错过的项目，以及我们被投公司竞品的开展状况，假如有合适我们投资的项目也会马上跟进，我们不希望错过任何一个有价值的好的创业公司和创业团队。

Anna:他们不会做这么晚期的天使项目，普通都是接盘。M&A挺好的，从基金的角度看，经过并购加入我们也赚了很多。美国80%的创业公司都是M&A加入,在中国还有很大的空间。国际有人能够会觉得M&近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。;A不算成功，但我觉得这曾经算是一个很好的后果了。

Anna:我投一家公司，一定是希望他生长为一个独角兽以上的公司，假如真的做不到，它被收买，能把投资的钱赚回来也OK。但是我投的时分一定不是为了它被收买，这不是我的目的。

Anna:有，普通我会跟开创人讨论，将来假如持续做，大约会面临什么样的应战？ 市场是什么样？假如如今卖有什么优势？最初还是要开创人决议。由于有些创业者的确挺苦的，每团体所处的环境不一样，工夫本钱、家庭状况都不同，斗争这么久能拿到很不错的报答也不错。

Anna:没有，我不怕投错，只怕错过。依照我的经历，在最晚期，你投了一批觉得最好的人，但真正长出来的不一定是一开端最看好的那团体。

Anna:徐教师最近给我定了一个目的是徐新。她投了很多很微弱的公司。从我本人角度来说，我本人内心最羡慕、佩服的还是创业者，像刘楠、张一鸣、毛文超，他们身上有很多我缺乏的东西，比方在发现市场痛点等方面，我能看到他们的狼性。

Anna:从创业者的角度来看，我觉得是在变成熟。过来能够一个海归回来创业，有一个很棒的idea， 就能做出一家很大的公司，如今只要想法不行了。时代变化了，如今的理想是，一个从比方阿里出来有经历的人去创业更好，对市场更懂，创业的人更成熟，如今这个规范的门槛曾经变高。

从创业公司的角度来看，过来是copy一些美国的形式，事先也有copy-cat这种文明，如今国际创业的商业形式都十分创新，从痛点动身或许以树立在新的生态链上去发现新的时机。

Anna:国际的项目涨得更快，一年能够会融两三轮。国外项目普通两年融一次，中国市场的确钱更多，资本一下就可以扑出去，公司生长速度更快。然后国际创业者的任务工夫更长，996，效率高。产品上也不是说先把东西做完满再上线，能够就是一个一个的process逐步生长，美国那边能够就比拟趋于产品完满之后再上线。

Anna:我喜欢很狼性、会打仗、有影响力的创业者。如今国际创业公司很多，跟过来的市场环境相比，当下关于开创人的才能和经历要求都更高。光有一个好的想法是不够的，还要有一个足够强的团队，足够大的愿景，足够强的执行力。严厉说就是我情愿为他任务的那种，可以当我老板的人。共同特质是学习才能、相关经历、团体影响力都很牛，结合开创人也很牛，我们称为“牛二”。

到如今为止我见过的创业者大约有上万个了，可以说在看人方面比拟有经历了，可以在短工夫内判别出这团体能否有潜力，ta做的事情是不是够大。另外，我不断坚持一个比拟开放和学习的心态，比方有一些高科技的项目能够我看不懂，但我很感兴味，很情愿接触和学习。

事先我见蜜芽的开创人刘楠，只聊了十几分钟我就决议一定要投资她，她对行业的了解很深，而且十分自信，也是那时我了解了徐教师不断跟我强调的“投人”理念。

Anna:我们百分之百确定的是，一定喜欢最优秀的人。很多最优秀、聪明、无能的一些人的确是来自于姚班、ACM、Harvard、MIT，很多special的人的确在这个圈子里。但也有很多人不是那种传统的所谓学术背景，但十分聪明，有特别的才干。比方找钢网的王东，他虽然不是清华北大毕业的，但在我们的开创人里，打游戏可以到达TOP3的级别，我觉得从某种水平下游戏打得坏人也一定是聪明的。

Anna:我和开创人更多的是一种相互成就的关系。我不会以投资人的身份要求他们不能做什么或许一定要做什么，只需关于公司开展有利，我会无条件的支持他们。

大局部时分我会跟团队讨论一点，就是如今做的事儿够不够大，他们的才能是不是可以做更大的事情。比方Club Factory之前是给电商公司做数据效劳的，我事先就建议假如有这么少数据和信息，晓得消费者要什么，为什么不直接2C呢？后来团队磋商之后决议转型，做出海电商，短短一年多的开展，如今曾经成为印度最大的跨境电商了。