上海市黄浦区高雄路299号，这是广东云联惠网络科技无限公司(下称“云联惠”)的上海总部所在地。

5月9日下午，《国际金融报》记者离开现场时诧异地发现，云联惠上海总部照旧在正常营业中，一如往昔般宁静。

而在十几个小时前，“云联惠”已被定性为网络传销。5月9日清晨，广州公安官方微信大众号及微博发布重磅音讯：广州警方于5月8日展开收网举动，成功摧毁“云联惠”特大网络传销立功团伙，黄某等多名次要立功嫌疑人外行动中落网。

“云联惠”终究是一家怎样的公司？它又用了怎样的套路骗得数千万投资者反对？上海总部为何还能如此“逍遥”？

被定性为网络传销

关于云联惠的“云粉”来说，5月8日这一夜足够漫长。

5月8日早7点，有投资者表示，云联惠的官网、APP全部无法翻开；当天17点，其官网页面显示为云联惠发布的零碎维护公告。据该告诉，云联惠方案对零碎停止例行维护，维护工夫为2018年5月8日9:30-21:30，如在预定工夫内无法完成维护内容，维护工夫将顺延；零碎维护时期，商城网站及会员中心暂时中止内部拜访。

关网事情发作后，相关贴吧中，用户少量评论涌入，“疑心唱衰派”VS“坚持维 稳派”，两大阵营火力相当。

5月9日清晨，广州公安官方微博一则特大网络传销案件通报，无疑是给“坚持维 稳派”泼了一盆刺骨的冰水。

广州公安通报称，以黄某为首的该团伙成立广东云联惠网络科技无限公司，并依托该公司“云联商城”，以“消费全返”等为幌子，采取拉人头、交纳会费、积分返利等方式诱惑人员参加，骗取财物，严重扰乱经济社会次序，涉嫌组织、指导传销活动立功。

紧接着， 5月9日早上9:29，广州公安微博再发通报称，广东云联惠网络科技无限公司(其官方网站云联商城 www.yunlianhui.cn，简称：云联惠)黄明等人涉嫌组织、指导传销立功已被立案调查。

关于参与云联惠立功活动的人员，在2018年5月15日之前，自动向公安机关投案的，依据宽严相济的刑事准绳，将依法予以从宽处置。

关于云联惠的会员，在本公告发布之日起，可在60日内，携带自己身份证明资料、会员注册证明资料、合同、会员的买卖流水账户和预存款凭证等书面资料，依法向公安机关反映状况。

随后，网下流传出了数百名特警包围广东云联惠总部大楼，查封云联惠总部并带走少量任务人员的照片和视频。

当《国际金融报》记者明天再翻开云联惠官网和旗下的久久久全返官网，直接显示的信息均是前述警方发布的通告。网页还提供了受益人线下注销表和线上注销表，网上注销后需到报案人实践寓居地公安机关现场报警填写详细信息。

但是，令人哀叹的是，事已至此，还有不少“云粉”执迷不悟，以为公安局音讯是假的，存在幸运心思。

上海总部还在“正常营业”

广东云联惠总部曾经被警方正式定性为“传销立功”，那么，云联惠上海总部目前是什么情况呢？

昔日下午，《国际金融报》记者以投资者身份离开云联惠上海总部所在地时发现，云联惠上海总部并未关门大吉，办公地也并未呈现想象中的被维权者占领的局面。

不过，记者留意到，与去年看望时的“高调”相比，如今的云联惠上海总部显得有些“没有底气”：本来门堂上“云联惠”几个大字曾经被拆掉，只留下了些许痕迹；门外路边门牌中也只能依稀看到“云联惠(上海)实业无限公司”的字样。

而走进最里层，上海云联惠的招牌还在。

当《国际金融报》记者问及广东云联惠总部遭到警方封查一事时，前台一位云联惠任务人员心情稍显冲动。

几年来，哪年不是网上有些风吹草动有些人就跳出来争光云联惠。像去年的时分也有很严重的一次，停了四五地利间。由于云联惠资金量太大，所以被查也是很正常的状况。这次由于广东那边查得比拟严厉，按我做云联惠这么长工夫来看，应该没有什么成绩。

任务人员强调，广东云联惠如今只是配合下面调查，金融行业如今全国都在严查，上海这边尚未收到音讯。他一个劲地劝记者，“不要焦急”。

既然没事，为何要拆了内部招牌？

对此，上述任务人员解释称，“云联惠上海总部只是代理公司，向广州总部汇报状况。但是我们如今尽量坚持低调，所以里面广告牌也拆掉了。假如有什么严重的状况，官方那边一定曾经报道出来，如今只是说配合调查，这是由于国度要巡查18个省市。投了几个亿、几千万、几百万的投资者多得是，我们静观其变。”

只是，任务人员口中所言的广州总部已被“一锅端”，上海总部还能独善其身吗？

“全额返现”套路深

目前，关于云联惠触及多少会员暂时没有官网数据可统计。而据云联惠2017年在其贴吧的回复内容，彼时其会员数2000万左右。

那么，云联惠终究用了怎样的套路骗得数千万“云粉”反对？

云联惠此前官网材料显示，其由广东外乡民营企业家黄明投资创立，于2014年1月在广州工商局注册成立(目前注册资金为100001万元)、2015年4月正式上线运营，是一家以运营消费资源(消费商)为次要内容的创新型电商平台公司。

据记者理解，云联惠给投资者讲了一个“天上掉收费馅饼”的故事——其电商平台承诺但凡在加盟店里消费的顾客，其消费金额将被全部返还。

实践上，《国际金融报》记者早在本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。2017年7月26日就曾实地看望过云联惠上海总部，揭密过其全额返现“套路”。

彼时，依据云联惠网络商学院教学视频《返复原理》以及该平台客服人员对记者引见，其返还规则为消费1元等于100个白积分。假定某消费者在该平台消费了100元，这100元将会以10000个白积分的方式存在，只要超越10000个白积分后才会转换成红积分，红积分=现金价值。云联惠会以每天0.05%左右的额度返还给消费者，直至返还完。

对商家来说，则需求向平台交纳一定金额的佣金——每笔买卖额的16%，不过之后平台也会以每天0.05%左右的比例停止返还。

但现实上，要做到消费全返可没这么复杂。

首先，云联惠返还采取积分方式，每10000白积分为1个单元，缺乏10000积分不参与返还，缺乏100元不能提现。同时，提现必需收取13%的手续费。

其次，客服人员曾明白对《国际金融报》记者表示，实践返还速度为每日0.03%至0.06%，详细依据平台每日收益调整，最终返还工夫无法确认。依据规则，每天返还的额度是在总额的根底上减去已返还的金额，再乘以万分之五左右。也就是说，每天返还的金额会越来越少，返还的期限会变长。粗略计算，以10000元消费为例，5年返60%，10年返84%，需求25年才干返99%，最初的1%无法返还。

最初，返还可行的前提条件是云联惠的存在，假如某一天公司关门了，那么应该返还的钱也难追回。

商业形式破绽百出

其实，云联惠的“骗术”细心探求，有太多破绽。

依据云联惠讲师们的说法，次要经过现金流、大数据、广告费、上市等方式赚钱。

据理解，云联惠共有三级：收费的普通会员、交99.9元的普通商家会员(金钻)和交999元的创业商家会员(铂钻)。会员级别越高，享用的权限越高。比起收费会员，金钻会员和铂钻会员除了享用消费积分返还，还有引荐权(开展下线)，即每引荐一团体就能拿到一笔提成。

假如被引荐人是消费者，引荐人可以取得消费金额的5%；假如被引荐人是商家，引荐人可取得销售金额的2.5%。

关于这一平台的商业形式，中国反传销第一人李旭曾表示，“借旧还新让云联惠继续进账，但是细水管进宽水管出，资金链早晚会断裂。云联惠用规则延缓崩盘的速度，从静态来说是庞氏骗局；从静态来看，其经过招加盟商拉人头开展下线，涉嫌传销。”

除了涉嫌传销，云联惠还能够涉嫌合法集资。

在视频中，讲师们在谈及云联惠赚钱方式时，多会重点提及“现金流”，这里牵涉到私设资金池的状况。

依据平台规则，假如某商户卖了100元的东西，收到100元现金后，立即就要给云联惠16元。据记者去年7月从云联惠客服处取得的信息，事先全国共有5万名参与商户。这意味着，每天有少量的16%注入资金池，构成一笔数额不菲的沉淀资金。

而事先，客服人员曾对《国际金融报》记者表示，云联惠的确没有对接存管银行，但是正在与工商银行接洽资金存管事项。

地方财经大学法学院教授黄震曾表示，“现金流和资金池是关键的成绩，云联惠没有经过事前审批没有获取金融牌照，向不特定大众吸收资金，可以初步认定为合法吸收大众存款；另外，也没有第三方做存管，卷款逃跑的风险很大。”

那么，云联惠说好的“上市故事”呢？

2014年11月，广东云联惠网络科技无限公司在广州股权买卖中心挂牌。但因存在《广州股权买卖中心无限责任公司股权转让业务管理暂行方法》第五十四条的相关终止挂牌的情形，于2015年9月被摘牌。此前还有不少受益人向相关监管部门发送了检举信。

之后，云联惠对外宣布，其经过收买美国环球电商城在美国“上市”。依据云联惠官网音讯，广东云联惠网络科技无限公司在广州云系股权出资无限公司的教诲与协助下，于2015年12月15日正式结束对美国环球电商城(上市代码OTCBB:WMAL)的收购，并与2015年12月21日向美国证监会正式提交股权改动公告。

然后，其于美国股票买卖市场OTC Markets挂牌。OTC指场内政易市场，是指为达不到上市条件的企业提供股权买卖的平台。OTC Markets带有典型的第三层次市场的特征：零散、小规模、复杂的上市顺序和低费用。

实践上，在云联惠接盘后，这家美国公司看上去运营也并不悲观。

据美国证监会(SEC)在财务报表中反映，截至2016年9月30日，公司累积了少量赤字。在报告所述时期，因公司在运营活动中发生净损失和现金流吃紧成绩。这些要素将给公司能否持续拥有继续运营的才能带来疑问。

中国人民大学法学院副院长、互联网 金融法律专家杨东此前指出，云联惠声称的“消费资本论”是不合理的，没有波动的收益不能够做到继续。目前虽然没有明白证据标明其是庞氏骗局，但是会朝着这个方向开展，平台做大后要想维持这么高本钱的运营简直不能够，必定会走向立功。