德州扑克是投资圈最盛行的休闲游戏之一，微软开创人比尔·盖茨、股神巴菲特、柳传志、马云、李开复等一众大佬也是德扑喜好者。随着德州扑克在中国的一步步普及，越来越多的人开端投身德州扑克产业。但以德州扑克、麻将、斗地主为次要运营游戏的联众国际却在最近摊上了“黄赌毒”之一的大事，而支出、利润的下滑，以及随之而来的市值蒸发，更让行业不由慨叹，这家老牌游戏公司究竟怎样了？
作者 | 白金蕾
编辑 | 陈维城
5月9日上午9时，港股上市的老牌游戏公司联众国际（HK:06899）停牌并发布公告称本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 ，公司将等候实在可行状况刊发内情音讯公告，阐明若干雇员从事合法活动一事。停牌后，联众国际股价定格在1.45港元/股。
此前（5月8日），公安部音讯显示，北京联众公司棋牌事业部应用网游平台开设赌场案，该公司执行副总裁秦某等36名立功嫌疑人被抓获，6500万元涉案资金被解冻。音讯同时显示，据初步判别，2010年以来联众公司棋牌事业部上司“德州扑克”项目涉赌资金支出累计达3.35亿元。
据联众游戏官网显示，北京联众互动网络股份无限公司（下称：北京联众）成立于1998年，后于2014年6月在香港联交所主板地下上市（HK:06899，简称：联众国际）。独角鲸科技（ID：dujiaojingkeji）就此事联络联众国际董事长杨庆及其他相关人士，截止发稿，并未收到回应。
除涉赌事情，联众股价从2018年1月29日起，不断处于震荡下跌的状况，股价已从1月29日最高点的3港元/股，下跌至以后的1.45港元/股，市值蒸发超50%，市值仅剩约15.85亿港元。
此外，联众在2017年还遭遇支出、年度利润下滑，年度利润也由正转负的困境。这些都惹起市场质疑，这家老牌游戏公司究竟怎样了？
棋牌游戏涉赌
5月8日，中国人民共和国公安部（下称：公安部）官网音讯显示，公安部近期督办侦破一批应用网游平台开设赌场严重案件，其中北京联众赫然在列。同北京联众一同被披露的还有“德州圈”、“797”等两个涉案金额均过亿的网络涉赌案件。
独角鲸科技（ID：dujiaojingkeji）就此事向联众国际相关人士停止求证，截止发稿，并未收到回应。接近联众国际人士对记者称：“该公司如今没有公关或市场人士可以对上述事情停止回应。”
联众国际昔日持续停牌，停牌缘由为，“等候实在可行状况尽快刊发一份内情音讯，内容触及中国相关媒体发布的声称有关本公司若干员工触及从事不合法活动之报道。”
在公安部相关音讯发布前（4月19日），联众官网发布“联众游戏关于污染游戏环境的声明”（下称：声明），声明称：“联众游戏于近期针对旗下产品展开自查自纠，盲目抵抗和肃清不良内容。其中，局部德州扑克产品将停止梳理整理，以维护安康游戏环境，由此给用户带来的影响，深表歉意。”该声明疑似是联众国际由于上述案件影响，做出地反响。
依据天风证券研报，联众游戏、腾讯棋牌、博雅互动、波克城市是国际市场占有率较高的全国性棋牌平台，上述四家注册用户辨别为超7亿、超6亿、超4亿及超2亿，中央类平台较知名的为闲徕互娱，日活用户300万。一位从事互联网棋牌的人士对独角鲸科技（ID：dujiaojingkeji）称：“网上这样的德普平台很多，只是联众是其中比拟知名的。”
争议房卡形式
2016年12月，昆仑万维收买棋牌游戏公司闲徕互娱时，也曾因后者能够存在赌博属性、高溢价等而遭到深交所问询。问询函要求就闲徕互娱次要产品《闲来麻将》等存在涉嫌赌博情形停止阐明，并充沛披露能够存在的守法及监管风险。但昆仑万维后来顺利完成了收买，并于2017年2月完成并表。
闲徕互娱蒙受质疑是由于创新的“房卡形式”。所谓“房卡形式”，是指2016年前后，局部棋牌游戏基于微信、QQ等即时通讯工具的熟人约请功用，开发了好友房卡形式。该形式既集合了线上棋牌随时约局、碎片工夫的优势，又结合了线下棋牌室可自行规则胜负值的特点。
但市场剖析指出，房卡形式能够被玩家用于赌博，存在潜藏法律风险。其采用的多级循环代理形式，在协助扩占市场的同时，也能够呈现层层分红的传销属性。
就在房卡形式蒙受质疑之时，联众国际斥资收买了三家相关公司。公告显示，2018年1月18日，其以合计4.25亿元全资收买深圳讯游网络、南京好运美成、厦门亿玩堂等三家提供线上房卡业务的棋牌游戏公司，三家公司辨别作价为1.5亿元人民币（元指人民币，下同）、2.2亿元、5500万元。2018年业绩保证经审核净利润算计不少于8200万元，2019年算计不少于10660万元。
伽马数据资深剖析师以为，这种熟人定向约请的方式能够存在将线下赌博线上化的风险，由于零碎会自动计算玩家得分，游戏玩家可以在私下约好每一分值多少钱，打完后再经过线下转账领取。但他同时称，很难说运营棋牌游戏的企业涉嫌赌博，它只是提供了一个平台而已，还需司法机关进一步确认。
2017年营收和净利润增速均下滑
独角鲸科技（ID：dujiaojingkeji）回忆联众国际上市以来发布出的业绩，前四年业绩均出现上升趋向，而2017年在营收、净利润两方面均出现下降趋向，净利润更是由盈利转向盈余。
其财报数据显示，2013年、2014年、2015年、2016年及2017年的支出辨别为2.36亿元、4.76亿元、7.70亿元、8.71亿元及6.17亿元，增长率辨别为101.69%、61.76%、13.12%及-29.16%。从以上数据可以看出，2017年联众国际支出从2017年开端呈现支出下滑，且支出增速由正转负。
利润方面，2013年、2014年、2015年、2016年及2017年的本公司权益人应占年度利润辨别为0.35亿元、0.98亿元、1.14亿元、1.49亿元及-0.24亿元，利润增长率辨别为180%、16.33%、30.70%及-116.11%。从上述数据可以看出，联众国际近年来利润增长渐缓，并在2017年由盈利转为盈余。
详细到各项业务，2017年联众国际PC游戏支出、挪动游戏支出辨别较上年下滑30.6%和30.8%，PC游戏支出与挪动游戏支出辨别为2.68亿元和2.61亿元。
在联众国际2017年的财报中，德州扑克、麻将、斗地主是其单列支出的三类游戏，而此三项业务的支出均出现下降趋向。2017年德州扑克支出1.95亿，同比上年下滑31.9%，月活泼57.8万，下滑29.7%；麻将支出1.21亿，同比下滑24.9%，月活泼391.1万，下滑30.2%；斗地主支出1.87亿，同比下滑30.6%，月活泼1384.6万，下滑23.9%；其他游戏支出2358万，同比下滑30.1%，月活泼340.1万，下滑31.7%。
在联众国际发布的2017年回忆中，将公司业绩下滑的缘由解释为：在国际棋牌游戏行业，集团遭遇剧烈的竞争和应战。一方面是来自提供线上开房卡功用的新游戏使用的剧烈竞争。另一方面，本公司次要挪动运营商领取协作同伴的领取政策发作了不利的变化，对集团的PC和国际挪动棋牌游戏业务发生了负面的影响。
为了应对上述应战，截至2017年年底，公司投入了少量的资源，将大局部挪动产品的领取渠道从挪动运营商领取渠道改为微信和领取宝等第三方领取渠道。除积极面对国际棋牌业务的应战，联众国际将开展电子竞技、WPT和智力运动业务。
但需求看到的是，联众国际旗下担任电竞竞技业务的天津联盟电竞互联网科技无限公司（下称：联盟电竞），在近几年的次要业务是协作搭建北京网鱼电竞馆、深圳赛格电竞场馆、美高梅卢克索赌场酒店电子竞技场馆，以及收买Esports旗下的多家电竞场馆，都是较为重资产的后期投入和赛事IP养成阶段，发出本钱并完成大规模盈利尚需一定工夫。
受上述业绩下滑影响，2018年1月9日开端，联众游戏股价不断处于震荡下跌情况，股价已从1月29日最高点的3港元/股，下跌至以后的1.45港元/股，市值蒸发超50%，市值仅15.85亿港元。2014年登陆港股市场的联众国际，在2015年遇到牛市，股价一度暴跌，股价最高到达9.48港元。
上述天风证券研报则以为，2018年棋牌游戏业务能够呈现反转，联众国际也将在支出上有所回弹。该研报称，2017年中国棋牌游戏市场实践销售支出达145.1亿元，同比支出70亿元的2016年增长107.29%；2017年棋牌游戏占比市场总体销售额7.13%，相较于占4.23%的2016年，棋牌在游戏行业的市场份额提升2.9%。