不破不立，破然后立。

擅长创新的大疆，在融资规则上又给投资圈带来了一次震撼。

日前，有媒体报道大疆经过“竞价融资”的方式，已完成新一轮10亿美元融资，估值到达150亿美元。大疆创新公关总监谢阗地昔日在承受资事经纬（zishijw）采访时再次回应，称大疆官方从没有确认过此次融资，并对报道不予置评。

不过梳理大疆过往的融资阅历，资事君也发现其另类的作风。比方关于与本人亲近的投资者和冤家，大疆会给予充沛的信任和超预期的报答，但同时也表现出超强的控制欲，而关于那些“被拒”的投资人，即使是吃喝玩乐天天在一同，也不一定能入大疆的眼。

但尘归尘，土归土，大疆终归又要开启一段新征途。在这段征途上，面对越来越多竞争者的应战，大疆又将如何拆解，保卫本人的“王者之路”了？孤傲如大疆者，是疲于应付还是沉着应考？

现状：强势甲方，演出“竞价”融资大戏

4月初，大疆新一轮10亿美元股权融资曝光，特立独行的大疆，采用了一种异乎寻常的融资方式，即竞价融资，要求投资人认购一定金额的股权同时还要自动竞标高比例的债券，而且债券为3年境外无息债，也即意味着投资人要把投资款白给大疆用完全不收利息。

报道征引一名参与此次融资的投资者的说法称，大疆将采取股权融资与债券融资相结合的方式出让股份，出让价值大约10亿股权。

这种好像供给商投标的融资方式，第一次呈现在投资界后，就让多位投资人大呼不可思议，但是多家投资机构还是如潮水般涌入，至4月3日首轮竞价完毕，超越100家投资机构参与融资竞价，且每家交了10万美元保证金。4月5日，竞标后果出炉，均匀D类/B类认购比例为1.29:1，即1万美元的B股对应1.29万美元的D债，认购金额较方案融资额超越了30倍。

但是大疆或许并不称心这一后果。据《中国证券报》获取的一份材料显示，大疆以为第一轮的竞价办法或有潜在破绽，即由于信息不通明招致有的投资者，能够得知其他投资者的D/B认购比例甚至是最高比例，而绝大少数投资者都并不晓得。为了修复这一破绽，大疆在第二轮竞购中对办法停止了调整。

4月15日下午，大疆发布第二轮竞价后果，最高5亿美元（单个投资机构投资额下限）的均匀D类/B类股的认购比例为1.61:1，以此后果测算，大疆投后估值或将到达240亿元。依照1.61的债权比计算，每投资1万美元的大疆股份，要同时白借给大疆1.61万美元至多用3年。从投资收益来看，此轮投资大疆的投资收益率预期并不高，但资事君以为，可以拿到大疆这个颇负盛名的“独角兽”的投资案例，相当于给投资机构镀了一层金，其取得的品牌溢价要远远高于所获取到的收益，各家投资机构趋之若鹜也就不难了解了。（图片来源：雷帝网）

第三轮竞价后果捷足先登，4月23日大疆向投资机构解释，两周内会给出后果，4月26日大疆开端一对一告诉投资机构。一位已将心思价位均匀D类/B类的认购比例提升至2:1的投资者说道：“很苦楚的一个决议，相当于往外面投3块钱，只要1块钱的股票，没有见过这么玩的。”

在此时期，不少投资者进入尽调环节之后，又被大疆阻拦从而保持竞价。另外一位参与竞价的投资人称，“大疆毫无契约肉体，不值得投资。”大疆以强势的甲方姿势，屡屡应战投资者的耐烦。据全天候科技报道，大疆从不自动给投资人发财报，甚至前几轮投资的机构也没有拿到，“CFO会口述一个财报里的数据，大疆很强硬，即便是业务奉献突出的协作方，也没有优待。”

最终，大疆这场历时一个多月的融资“大戏”落下帷幕。据腾讯《一新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。线》报道，第三轮融资后果于5月7日下午敲定，领投方有五六家，每家至多1亿美元，而众多中小投资机构则接到大疆打来的出局电话，联络退还现在10万美元保证金事宜，可谓几家欢乐几家愁。据悉，本轮总规模达10亿美元，同时大疆的估值也到达了150亿美元。

针对上述大疆的融资事宜，大疆创新公关总监谢阗地在承受资事经纬（zishijw）采访时表示，大疆官方历来都没有确认过存在这么一次融资，对外界关于融资事宜的报道不予置评。

媒体甚嚣尘上，大疆则选择了低调行事。

过来：大疆的融资“冤家圈”

“汪滔是很不情愿受管束的一团体，他设计大疆整个就是红筹构造，就没想过上市。”一位接近大疆创新董事长汪滔的知情人士如是说。而谢阗地此次也再次强调，过来和如今，大疆都没有IPO的方案。

不论大疆能否真的有意上市，在这场被称为Pre-IPO融资的大戏闭幕之时，大疆晚期投资故事也渐次浮出水面，无论是英雄惜英雄，还是江湖脱险救急，大疆的融资故事历来不缺乏传奇性。

远瞻资本开创合伙人胡明烈与汪滔上学的时分就相识了，2011年在与老冤家闲谈之时才晓得老同窗正在做无人机，彼时大疆已创建5年工夫，胡明烈将大疆无人机拿给远瞻资本的合伙人李喆看，作为无人机等电子产品的骨灰级喜好者，李喆在把玩过之后，留下了一句“牛逼”的评价。

在那之后，2011年兴办远瞻资本的胡明烈便对大疆上了心，并于2012年底投资了大疆的A轮。在往年的一次媒体采访中，当记者问到7年投资生涯中最骄傲的一笔投资是哪家时，他毫不犹疑地喊出了大疆的名字。3年增值150倍的投资报答，无论如何都值得他对外大书特书一番了。

而与远瞻资本异样被大疆无人机产品所折服的，是麦星投资开创合伙人崔文立。2011年无人机消费级市场还是一片空白，他在一个展会上偶尔看到大疆的无人机产品，觉得十分冷艳，并且与其投资理念颇为相符，随着2013年大疆关闭融资窗口，麦星投资也得以成为大疆晚期投资人之一。

更早之前的2006年底，刚成立不久的大疆遭遇危机，汪滔家族世交陆迪投资9万美元帮大疆渡过难关，后来陆迪到大疆担任财务任务，并持有大疆16%股份，成为大疆最大股东之一，据《福布斯》计算，他持有的16%股份不久将价值16亿美元，如今价值更是不菲。异样，谢嘉是汪滔的中学同窗，曾卖了房子投资大疆，明天他持有的14%股份价值也是一个地理数字。

侠骨柔肠，披肝沥胆，都缺乏以描述彼时相伴汪滔左右的冤家们，而汪滔给予他们的信任，也早就不是钱财二字可以相提并论的。

但在大疆的冤家圈里，也不是对一切投资人关闭怀抱，甚至颇为“洁癖”地回绝掉了很多投资人。据一位知名创投机构的担任人向媒体泄漏，2010年他便跟踪关注这家别具一格的无人机公司，为了搞定大疆，投资人员甚至不惜陪大疆的高层爬山、钓鱼，但最终却仍然无缘入股。

据资事君理解， 2015年大疆辨别完成B轮及C轮融资，投资方包括红杉资本中国、远瞻资本、麦星投资等知名创投机构。其中有个小细节颇有意思，据远瞻资本胡明烈回想，大疆在2012年时还没有确定将来会是一个外资公司还是内资公司，所以当年打了钱的远瞻资本不断没能拿到股份，不断到2015年，大疆才把真正的股东价钱确定，而麦星投资跟远瞻资本的状况一样，大疆彼时在看待资本的态度上，就已显示出超强的控制欲。

                                                              （大疆历次融资，数据来源地下材料）

2015年是大疆历史上融资次数最多的一年，而关于无人机产品而言，也是颇有留念意义的一年。2月8日汪峰用一架无人机送戒指求婚章子怡的文娱新闻让大疆无人机一夜成名。也正是这一年，中国无人机厂商数量开端迸发式增长，200家无人机厂商纷繁进入，亦吸引了不少资本入局。据不完全统计，2015年中国无人机公司融资总额超越2亿美元，最高单笔融资额为大疆的7500万美元，上海的Yuneec与广州的亿航，辨别拿到6000万美元及4200万美元资本。

2015年资本的疯狂涌入，为无人机市场蓬勃开展做出杰出奉献，而大疆则是其中最闪闪发亮的那一家。如今，间隔上次融资已近三年，手握10亿美元战略融资的大疆，又会将无人机烽火熄灭到何处？

将来：细分范畴大疆的胜算

2013年岁末，大疆创新年终奖发奔驰的音讯刷爆了网络，也让这家此前颇为低调的公司走入大众视野。成立12年以来，曾经成为深圳三张科技名片之一的大疆，拥有一支1500人研发团队，推出多种专业、先进的产品，包括Phantom及Mavicpro便捷迷你无人机等知名产品，在全球消费级无人机市场一骑绝尘，牢牢占据70%以上的市场份额。

据前瞻产业研讨院《2018-2023年中国无人机行业市场需求预测及投资战略规划剖析报告》对其地下统计材料汇总显示，2013-2017年大疆科技的销售支出出现翻倍增长，2013年大疆科技销售支出仅为8.2亿元，到了2017年曾经到达175.7亿元，在此时期净利润则从14.2亿元跃升至43亿元；2017年大疆消费级无人机业务的营收占总营收的85%，市场统治力可谓恐惧。

不过，乱世之下，大疆的危局似乎已悄但是至。据IDC估计，全球消费者和企业无人机的市场规模为90亿美元，估计将来5年的年均增长率约为30%，据此推算至2023年，整个无人机市场的规模约为334.1亿美元。这一泛善可陈的数字，让大疆逐步摸到了市场天花板，也让它的无人机帝国显露隐忧。而在中国市场，近几年继续不时的增强对无人机的管理，也对大疆在中国业务的开展形成不小压力，甚至一度招致其中国业务营收下滑。

不过，谢阗地以为，关于政策外界的曲解很多，现实上地方不断都是迷信管理的，都是不理解状况的基层如保安群体为了防止费事，一刀切地通知群众是禁飞、严管，这才让外界误以为大疆遭遇政策瓶颈。

资事君理解到，往年1月底公布的《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》明白规则，除空中禁区、机场、军师禁区、风险区域等周边一定范围内 ，微型无人机无需同意可以在真空50米以下空域飞行，轻型无人机可以在真空120米以下空域飞行。谢阗地表示，大疆的全系列产品都在微轻小的范围，所以其实不存在控制成绩。

以狼性著称的大疆，意欲打破无人机市场规模逐步饱和这一僵局，在此次10亿美元的融资文件中，显示出大疆将要发力三小气向包括：医疗影像AI市场年市场规模50亿美元以上；教育方面，3岁+科技课程年市场规模100亿美元以上；新兴产业则包括围绕视觉、算法、影像处置、集成芯片技术为一体的人工智能及先进制造、机器人等相关市场。同时，在融资文件中，大疆也泄漏，在两大现有板块中，无人机板块（包括消费和行业级）在2017-2021年时期将完成累计市场规模880亿美元以上，而影像板块年市场规模将到达150亿美元以上。

谢阗地向资事君泄漏，目前大疆在无人机零碎、手持影像零碎、机器人教育范畴都处于抢先位置，大疆置信技术的深化自身会带来新的市场，不需求很复杂的商业设计。

现实上，随着消费级无人机市场触及天花板，大疆早已对行业使用市场虎视眈眈。“行业使用无人机不断是大疆深耕的方向，大疆与微软刚刚达成战略协作，经过开放SDK，将商用无人机技术拓展到全球最大的企业开发者社区，也因而拥有了世界上最大的商用无人机开发者生态。”谢阗地同时以为，行业使用无人机市场听从信息化产业的节拍，真正迸发能够要7-10年，大疆将在这一范畴继续发力。

艾瑞征询预测，到2025年，国际无人机市场总规模将到达750亿元，其中行业使用农林植保约为200亿元，安防市场约为150亿元，电力巡检约为50亿元。据资事君理解，大疆首先将目光锁定在200亿的农林植保蓝海市AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。场，2015年年底，大疆发布首款农业植保机MG-1，同时在过来三年工夫里继续推出新品，试图拿下这一新兴市场。

但是，曾被大疆完全压制，简直命悬一线的极飞科技，已在这一垂直范畴占据先发优势，2017年销售额到达3亿元，大疆则被远远甩在了前面。为此，焦虑的大疆举措频频，采取的应对措施也越来越没有底线，大疆总裁罗镇华甚至站在品德制高点挟制极飞科技，称大疆在农业产业中不应思索利润，而要让利于农，让施行效劳的植保队和农户失掉收益。

2018年终，大疆销售团队担任人AndyYuan向销售员收回指令，成立“敢死队”，施行了大疆历史上第一次消费级、行业销售及农业无人机销售结合的大规模突击任务，疯狂争抢极飞科技的渠道，同时挑起价钱战，欲将对手置之于死地。

与此同时，大疆在更多细分行业使用市局面临更大应战，如零度智控近期宣布将公司业务转向安防和巡检行业所用的侦查机上，亿航则将重心放在载人无人机和无人机物流上，分身乏术的大疆有力应对，已显露一丝疲态。

如今取得充足弹药的大疆，将有精神在多个无人机细分范畴，与对手展开生死之战，2018年我们或许将看到一个更为保守、愈加冒险、更具独狼肉体的大疆，让我们拭目以待。

【钛媒体作者引见：资事经纬】

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