几天前，家里的一位亲戚微信上问我，资管新规出台之后，还有什么稳赚不赔的 理财 产品没有？想来想去，我觉得很难向她引荐。缘由很复杂：一是依照监管当局的意思，当前一切的理财富品都将只是不兜底的净值型产品，二是目前债市违约潮来袭，底层资产质量难以保证。所以，我只能照实的通知她，“当前再也没有保本的理财了”。
客户焦虑，业者更急。
在微观 去杠杆 、防备 金融风险 的大趋向下，谁在裸泳将一清二楚，更要命的是，明天 财富管理 业者所面临的绝不只仅是强监管所带来的变化，激荡而来的 大数据 时代，更增添了将来的不确定性：用好技术，弯道超车。反之，则能够被逾越与推翻。
波士顿征询公司（BCG）与 陆金所 结合发布了《全球数字财富管理报告2018：科技驱动、铸就信任、重塑价值》（以下“《报告》”）。《报告》提出了数字财富管理的定义。同时表示，科技在财富管理中所扮演的角色将会越发重要的作用。
《报告》指出， 以后中国财富管理市场规模已达6万亿美元、财富管理产品线上化浸透率34.6%， 已处于全球抢先位置。绝对应的是， 中国财富科技企业总融资额达28.3亿美元，占世界总融资额的四成不足，位列全球第一 。流量型、垂直型、传统型及综合型四类机构正逐鹿市场。总体上说，中国数字财富管理已具有了极佳的市场根底，开展空间宏大。
但是开展的减速与不确定的提升往往相伴而生。如前所述，日益趋紧的监管和不时变化的科技，正在将中国财富管理行业带入一个转型的关键路口。用陆金所CEO 计葵生 的话说， 监管和科技都在重塑财富管理行业的生态。
这时，业者们要何去何从？
重铸信任基石，信“刚兑”还是信“科技”？
处理成绩，需求寻觅变与不变之间的辩证关系。
数字财富管理的特点和实质是什么？《报告》以为， 数字财富管理与传统财富管理的区别表现在价值定位、客户、产品、效劳和渠道五个方面。 在科技的协助下，数字财富管理将在人力依赖最低的状况下，协助行业发明价值、重塑价值链。但是万变不离其宗， 数字化财富管理的实质依然是财富的保值与增值 。
在波士顿征询全球合伙人兼董事总经理、大中华区金融业务担任人何大勇的眼中，财富管理市场的根基是信任。这是财富管理行业的第一性原理。用何大勇的话说，过来的信任是构建在两个要素上：第一关于机构的信任，第二对客户经理的信任。 将来，信任的根底能够来自于科技和数据。
信任是财富管理行业开展的压舱石。但由于中国特殊的金融环境，财富管理产品的大局部底层资产是房地产、国有企业和中央政府融资平台债权，因而 不论是“信机构”，还是“信客户经理”，其实质上都是信政府、信刚兑 ，在 M2增速放缓、金融去杠杆、信贷构造优化的状况下，这些底层资产的质量成绩正在暴露。 所以，市场上优质理财富品的供应才能正在下降。于是，也就有了客户买不到适宜产品的情形。
但与此同时，数字化时代也在深入改动着金融运转的轨迹。 从信贷产品上看，基于大数据的微粒贷、借呗，都展示出很强的定价才能和优秀的资产表现， 从资产配置上看，很多 智能投顾 产品均展示了弱小的投资才能。
春江水暖鸭先知。专注于 人工智能 投资的李开复，一两年前就把本人的资产组合交给了智能投顾来打理，并且获得了比投资经理更好的收益。李开复对机器和算法的置信，显然超越了对理财经理的信任。
集腋成裘、聚沙成塔。将来，越来越多人会像李开复那样置信科技的力气。 作为财富管理行业开展的压舱石，当人们的信任个人发作迁移的话，整个财富管理行业的也将为之更新。
陆金所CEO计葵生描画了将来财富管理行业的信任图景，“将来数字化财富管理的信任技术会，‘比我更懂我，真正为我思索，有才能为我投资’”。详细来说，“比我更懂我”是指科技完成了更精确的客户洞察与平面精准的客户画像；“真正为我思索”是指科技助推信息通明、效劳客观性，同时提升各环节客户体验；“有才能为我投资”是指科技依托对产品、客户的理解，赋能投资专业才能，完成静态配置调整。
作为与财富科技相关度最高的四项技术， 大数据、人工智能、区块链和机器人流程自动化将在客户画像与剖析、规划与配置、买卖与执行和组合管理等环节上 ，改动传统业务逻辑，协助财富管理行业完成了降本增效、客群延展、提升体验和控制风险等效果我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。。
接近数字财富管理本质的独立互联网理财平台浸透率仅为10%，将来开展空间宏大
科技重构了信任，也重塑了价值，更催生出了一个簇新的市场，它将会令传统的财富管理焕发重生，减速进入“数字化财富管理”时代。
何大勇表示，“虽然中国的 金融科技 及线上化财富管理在过来五年开展迅猛，在全球占据不可无视的位置。但是，中国真正的数字财富管理的开展仍处于起步期。2018年是中国财富管理市场、数字财富管理形式都在思变与应变的关键节点，一切参与者都需求考虑将来的路途与方向。”
《报告》指出，中国数字财富管理市场在充溢宏大开展空间的同时，也存在急需处理的成绩：
首先，市场亟需标准。 刚性兑付将本来分摊到投资者身上的风险转移到多数金融机构身上，加大了风险的集中度；以后众多投资者处于主动承受现有产品形式而非依据本身风险偏好、投资规模自动选择契合本身状况的理财富品；销售导向无法做到真正以客户为中心。
其次，投资人尚未成熟。 中国投资者在财富管理上表现出极强的自主性，但这面前并非在于投资才能的专业性更强，其对风险分散的认识仍停留在机构刚兑才能上而非投资标的上，资产配置的均匀投资期限远短于成熟财富管理市场。报告数据显示，84%的中国投资者主力资产配置的均匀投资期限散布于3-12个月之内，80%以上资金投资于固定收益类产品。
再次，机构良莠不齐。 从全体市场来看，效劳机构的程度以及在对科技的使用上差别宏大，已有局部抢先机构不时进步专业程度，标准本身行为，成为行业模范，但也有如局部平台以金融科技为市场营销的工具而非业务改造的引擎，并未经过技术和数据真实发明价值。
例如，《报告》发现我国接近数字财富管理本质的独立互联网理财平台（如财富科技公司、独立注册理财参谋平台等采用开放货架形式、基于互联网展开财富管理的平台型公司）的浸透率仅为约10%，远低于美国约35.5%的程度。与此同时，中国互联网第三方业务中，次要是以现金管理为主的“宝宝”和固定收益类产品。因而，中国数字财富管理市场还有很大开展空间。
6万亿美元市场的四类竞逐者，致胜的关键是什么？
千帆竞发、百舸争流。6万亿美元的市场量级，以及4亿中等支出人群，让中国的数字财富管理市场充溢想象空间。各类机构正在蓄势待发，他们都在寻求战略支点，以及最佳的业务形式，以便在竞争中寻得先机。
《报告》预测， 数字财富管理机构将最有能够从以下四类机构中降生：即流量型互联网机构、垂直型互联网机构、传统金融机构数字化转型和综合型互联网机构。
流量型互联网机构 多为互联网跨界机构，凭仗电商平台、社交使用的背景获取海量客户根底的优势，经过提供领取、钱包管理、现金管理等业务培育客户的金融粘性和决心。其典型代表是掌握中国互联网顶端的四巨头BATJ，即百度、阿里巴巴（蚂蚁金服）、腾讯和京东。
垂直型互联网机构 以财富管理中的某一垂直范畴的纵深为独有优势。其中包括如Wealthfront 等以ETF为次要投资资产的智能投顾公司，也包括如雪球、天天基金等以基金和股票资讯和论坛讨论为内容中心，同时嵌入买卖和账户管理的垂直型平台。
传统金融机构数字化转型 ，是指在数字化的浪潮下，全球诸多抢先银行等传统金融机构积极停止数字化转型，树立了未完全脱离传统体系的数字化平台或许子品牌。此类机构以少量存量客户、在金融专业上的了解力和线下网点渠道为中心优势，其次要代表为UBS SmartWealth和Fidelity Go。
最初是综合型互联网 。综合型机构同时具有互联网基因和金融机构背景，以专业性、低本钱、便捷体验的无机均衡为中心优势，例如美国市场的嘉信理财（Charles Schwab）和中国的陆金所等。
陆金所CEO计葵生建议，数字财富管理机构在思索将来开展时需求仔细考虑三个成绩：“首先是 财富管理向以权益为根底的投资管理转变会有多快到来 ；其次是 谁以及什么样的机构将会成为最成功的资产管理人 ；第三， 在成功选择产品上，AI技术究竟能走多远？ ”关于这三个成绩的判别和答复，将对数字财富行业开展以及机构开展有直接影响。
《报告》给各种各样的财富管理机构提出了六点建议：
一是代表客户利益的价值定位；
二是采用产品开放、投顾开放和竞合开放的开放平台形式；
三是可以停止全生命周期管理的客户价值管理体系；
四是构建弱小的投研投顾才能；
五是打造抢先的技术使用才能；
六是建构矫捷型的组织架构。
在何大勇看来，数字财富管理平台的价值定位、形式、客户价值管理体系、投研投顾才能、技术使用才能以及组织架构将成为将来致胜六大关键要素。
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