雷锋网 (大众号：雷锋网) AI金融评论音讯，23日晚间，中国基金业协会发布了2018年一季度资产证券化业务备案状况。

数据显示，自2014年第四季度备案制开端实行至2018年3月31日，累计共有121家机构备案确认1235只资产支持专项方案，除去终止清算产品272只，目前仍在存续期的产品963只，存续规模11861.41亿元。

存续规模中，小额存款债务类产品在总量中所比重占比最大，达31.39%。但是值得留意的是，往年一季度，以蚂蚁金服电商消费存款为代表的小额存款类产品发行规模和数量却在大幅增加：产品数量环比下降38.55%，发行规模环比下降54.81%。

相关数据显示，蚂蚁金服在2018第一季度售出的与消费存款有关的资产担保证券仅为228亿元人民币，相比前三个月下降了74%。据理解，截至2017年底，“蚂蚁系”小贷ABS在场内外发行规模已近3500亿元，占到了中国消费类资产证券化同类市场的90%以上份额。

蚂蚁遇冷 消费贷ABS感冒

2017年12月，互联网金融整治办发布《关于标准整理“现金贷”业务的告诉》（下称告诉），明白要求以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应计入表内融资兼并计算，兼并后的融资额度与净资本坚持在外地的规则比例。《告诉》还指出，暂停发放无特定场景依托、无指定用处的网络小额存款，逐渐紧缩存量业务，限期完成整改。

依据《告诉》中定义的狭义“现金贷”——具有无场景依托、无指定用处、无客户群体限定、无抵押等特征，蚂蚁借呗成为蚂蚁金服旗下规模最大的现金贷平台。因此相较于有消费场景的花呗，借呗遭到的冲击更大。

雷锋网理解到，就在告诉下发的前一天，12月1日，蚂蚁金服旗下全资子公司蚂蚁借呗悄然从上海清算所撤下最新一期地下方案募集的高达30亿元ABN发行方案。

《告诉》下发后，蚂蚁借呗对产品停止了调整，在怎样用一栏中添加了实践资金用处选项，包括团体日常消费、装修、旅游、教育、医疗五个选项，努力挣脱现金贷名号。

此外，蚂蚁借呗也存在高杠杆风险，相关数据显示，依照截至2017年Q3蚂蚁借呗的存量ABS规模（1本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 252亿元）与其目前的注册资本规模（18.08亿元）预算，蚂蚁小贷目前的融资规模与资本净额之间的比例约为70倍，远超重庆地域借入余额不得超越资本净额230%的杠杆限制。随着现金贷政策收紧，去杠杆压力进一步放缓了蚂蚁金服消费贷ABS的发行节拍。

现实上，雷锋网理解到，蚂蚁金服现金贷ABS发行大幅下降并非个案，其面前是自2017年12月整个消费贷ABS行业就已遭遇骤冷的大情势。依据Wind数据，2017年下半年，除7月和12月外，行业发行消费信贷ABS数量均在14单以上，但在12月仅有6单小额存款ABS发行，发行金额仅为55.4亿元，较11月的16单419.8亿元，发行金额骤降87%。

行业情势骤冷面前，是监管层针对存在于无场景依托等“四无”现金贷行业里高杠杆泡沫的挤压。

消费贷ABS遇冷，消费贷要凉了吗？

要看消费贷的将来走势，仍然要看蚂蚁金服。

凭仗从消费信贷ABS获取的低本钱资金，蚂蚁金服最赚钱的两块业务“花呗”和“借呗”在2017年疾速增长，从2017年终的3000亿到2018年终的6000亿，蚂蚁金服的消费贷规模曾经翻了一番。在2017年，蚂蚁金服总共发行了2430亿元的资产证券化产品，可以说ABS为蚂蚁金服提供了充足的弹药来源。

此次《告诉》所引发的蚂蚁金服消费贷的调整，在蚂蚁金服的财务数据上也有表现：此间2017年Q4财报数据显示，蚂蚁金服在2017年全年利润接近132亿元，但2018年Q1却呈现了稀有的盈余，不得不说与消费贷业务规模的缩减无不关系。

据雷锋网理解，蚂蚁金服旗下两家小贷公司净资本总计为106亿元，而按重庆市金融办2.3倍的杠杆要求，蚂蚁金服要维持如今的消费贷规模，要么添加净资本，要么寻觅新的协作形式。

而从蚂蚁金服最近不时强调本身的技呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。术公司位置、增强与金融机构的协作看，将来的蚂蚁消费贷或将会采取相似“余额宝”对接多支基金的形式，将消费贷业务经过本身平台转接给具有充足资本金的协作银行，经过对为银行的技术效劳收取效劳费用，在坚持业务增长的同时保证业务合规。

一位资管人士以为，这次整理限制的是无场景依托等“四无”现金贷的融资渠道，现金贷公司鱼龙混杂亟需整理。而另一位业内剖析人士以为，目前市场上发行的消费金融ABS产品的根底资产大局部为分期付款类产品，不属于《告诉》里提到“四无”现金贷产品。从整个行业来讲，资产证券化的资产端依旧是市场关注的重点，好的资产不会遭到影响。

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