“将来将注重打造爆款IP，开辟主题乐园，完成产业链的深度变现。”这是奥飞动漫业绩阐明会上，再度给予 投资 人的承诺。

25年前起家于广东澄海的奥飞文娱(002292.SZ)，从小小的家庭作坊开展成国际动漫第一股，两头历经了屡次选择与保持。

2018年，又迎来关键年份。

其背景是2017年成果单很不悲观：营业支出36.42亿元，同比微增8.4%；但是归属上市公司股东的净利润仅有9012.96万元，同比大减82%；归属上市公司股东的扣除非常常损益的净利润更是低至-1.6亿元，同比大减147.2%。

无论是净利润还是扣非后净利润，奥飞文娱在2017年均创下了上市以来的最大跌幅；同时，扣非后净利润系上市以来初次盈余。

在业绩大溃败的2017年，前几年经过收买而来的影视、 游戏 成为两大掣肘业务。

“公司目前阶段的作风不合适做内部影视和游戏，并曾经膨胀内部影视投资，将来仍将聚焦精品IP的研发、波动玩具业务以及主题乐园的开辟。”日前，奥飞文娱新上任的副总裁兼董秘李斌在承受21世纪 经济 报道记者专访时坦言。

战略规划的变化，能否再一次迸收回足够有看点的资本故事？

影视投资“急刹车”

2014年和2015年，奥飞文娱也围绕着IP停止全产业链开发，经过并购和自设，不时浸透到游戏、影视等范畴，意欲打造全产业链规划的泛文娱生态零碎。

2014年8月，奥飞影业投资(北京)无限公司(下称奥飞影业)成立。尔后，便频频“高调”增资参与国际外的影视投资。仅2015年，奥飞文娱参与运作的电影项目超越20部，包括《美人鱼》、《荒野猎人》、《刺客信条》等这样的大项目也有奥飞影业的身影，一度颇有风景。

不过，多数高票房的影视投资并没有改变奥飞影业全体盈余，正如李斌所说，“投资好几部好电影带来的收益都抵不住一部影片带来的盈余。”

记者发现，从2014年成立至今，奥飞影业简直年年盈余。2014年、2015年和2017年，奥飞影业净利润辨别为-243.9万元、-2666.78万元、-846.55万元。尤其是2017年，奥飞影业(香港)无限公司是奥飞旗下众多子公司中盈余最严重的一个，当年盈余1.1亿元。

“我们本人有控制力的影视内容是没有成绩的，喜羊羊，十万个冷笑话都没成绩，有成绩的是掌控力不够的那局部影视投资，这也是个经验。”李斌坦言，目前奥飞对内部的影视投资先暂停了。本来以为可以借助几个片子进入市场，如今觉得经过和协作方协作本人IP的电影更合适一些。

阅历了疯狂的喧嚣之后，新监管环境令影视类并购重组尤其是跨界难以走通，二级市场的炒作终于消停。

“过来影视资源的确有过货币化的进程。事先大家忽然发现演员、制片人、导演这些过来以工资制片费来计算的资产，如今可以用估值资本化的手腕来权衡价值，由此构成了一个热潮。”李斌剖析以为。

不擅长做游戏

跟规划影视的时点差不多，2014年和2015年，奥飞文娱收买的游戏公司包括叶AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。游信息60%股权、方寸 科技 100%股权、爱乐游100%股权、三乐公司40%股权、Waystar公司40%股权、卓游信息51%股权等，涵盖了 手游 、端游、休闲类、重度型等多类型游戏研发以及游戏发行业务。

彼时收买时，奥飞文娱是希望拓展与动漫、电影具有互补性的游戏产业规划，有助于完成以动漫文明为中心的泛文娱产业集团的目的。

不过，在剧烈的竞争下，奥飞文娱在局部游戏的投资上也“栽了跟头”。

2017年，上海奥飞游戏盈余2702万元；叶游和卓游两家收买而来的游戏公司辨别盈余1926万元和837万元。尤其是叶游在2016年就盈余了3252.9万元。

在叶游2017年持续盈余的状况下，奥飞文娱对其计提了2800万元的减值预备；对深圳黑猫游戏文明无限公司的一笔500万投资游戏制造款很能够无法发出，计提100%的坏账预备。

在年报中，奥飞文娱对净利润大降的缘由剖析中，也提及“公司游戏业务未达预期及对应该业务子公司商誉减值等所致”。

“跟电影一样，我们发现不擅长做游戏，包括公司的作风、管理作风等不擅长做游戏。游戏的集中度很高，大局部是网易和腾讯的游戏产品；另外市场上对游戏的要求越来越高，需求开发3到5年的游戏才会在市场上站住脚。”李斌表示，将来可以和内部协作，当做受权业务来做。

不过，奥飞文娱于2014年收买的爱乐游和方寸科技表现相当不错，连年超额完成业绩承诺。2017年，爱乐游盈利高达3.15亿元。

再度聚焦IP、乐园

“将来将注重打造爆款IP，开辟主题乐园，完成产业链的深度变现。”这是奥飞动漫业绩阐明会上，再度给予投资人的承诺。

“作为一个做内容的公司，我们要答复做内容的继续性所在和做内容附加的产业在哪里，这个产业的附加的价值延伸性有多大。”

李斌反思称，关于所创内容继续性，我们做儿童动画，甚至二次元的内容，是不时递进的关系，可以逐渐树立起无效的长效内容管理机制。比方奥飞推出《超级飞侠》后，又推出了《萌鸡小队》，虽然从内容自身、市场定位上看是一模一样的，但是在制片管理上的逻辑是一样的，是一个比拟无效的内容管理体系下的产物。

关于内容附加的产业价值，李斌指出，内容与消费品、衍生品、空间消费品的结合是将来开展的关键点。消费品表现在受权业务，与衍生品结合是玩具，与空间消费品结合是主题乐园。

值得留意的是，目前受权业务在我国尚处于起步阶段，十几年前的原创动漫企业简直没有受权的理念，而迪士尼是国际一切业内企业的标杆。

“公司希望尽快做大受权业务体量，最近一个比拟好的标志是：整个IP的受权业务支出在整个支出占比持续进步，并且到达一个重要的局部。”李斌泄漏，我们不是单纯的由于迪士尼是大公司而去做西方迪士尼，而是由于只要依照迪士尼的方式才是文明产业开展的途径。

主题乐园方面，奥飞文娱总裁蔡晓东在股东大会上泄漏，“目前多家知名房地产开发商曾经与奥飞商谈主题乐园协作事宜，并提供优质地段。”

去年底，奥飞首家儿童室内乐园在广州停业；紧接着，在成都也停业了一家相似旗舰店。据李斌泄漏，目前曾经开端了4家室内乐园，包括两家直营、两家加盟，年内无望添加到10家。另外，依据据奥飞文娱规划，3年内将开出50家儿童室内乐园。

“室外乐园也在准备之中，中央不局限在广州。”李斌泄漏，室外乐园是一种轻资产的投资方式，需求找到适宜的投资方、协作方，是一个比拟慢的进程，目前曾经在跟多方洽谈。

来源：21世纪经济报道