一纸蹊跷的5000万元小额快融请求，暴露了暴风集团资金链危局的冰山一角。

依据暴风集团最新的公告，公司很快就会推出经过创业板小额疾速融资通道补血5000万元的增发再融资方案，而就在不久前，该公司刚刚还撤回了此前向证监会提交的20亿元的大额外增方案。

剖析以为，暴风集团在再融资成绩上之所以“弃大求小”，很能够是确保其融资需求可以在短期内失掉满足而作出的无法之举，此举很能够意味着，暴风集团的资金链曾经开端呈现了高度紧张的场面。

财报研讨院留意到，往年以来，暴风集团的资金链形态曾经呈现了继续好转的趋向，截至一季度末，其速动口径的短期偿债缺口高达9亿元，因而上述5000万元的迷你融资即使获批，关于处理其资金链缺口而言恐怕也是无济于事。

更为严重的是，在公司堕入继续盈余、高管陆续离任和大股东不时减持等一系列负面要素的困绕下，暴风集团将来能否经过更大规模的再融资解除以后的资金链危局，如今还是一个大大的未知数。假如不能，那么这关于曾经延续盈余两年的暴风集团来说，接上去很能够将面临着退市生死劫的考验……

蹊跷迷你融资暴露资金链危局

依据暴风集团29日（本周二）的公告，公司目前处于停牌谋划再融资的阶段，估计管理层将于10个买卖日内推出经过创业板小额疾速融资通道再融资不超越5000万元的增发方案，募集资金将用于投资互联网视频用户效劳支持零碎项目。

不少投资者留意到，就在10多个买卖日前的5月9日，暴风集团方面刚刚向证监会请求撤回了该公司于2016年8月份推出的触及20亿元的巨额再融资请求。

为何暴风集团会保持20亿元的巨额再融资请求，转向推出5000万元的迷你融资？

财报研讨院以为，此举很能够是暴风集团因资金链捉襟见肘而作出的无法之举，由于上述5000万元的再融资请求将经过创业小额快融通道停止，而依据以后的监管规则，创业板小额快融通道不只手续便捷，无需中介机构参与，而且获批速度也快，证监会需求在15个买卖日给出回答，因而，创业板公司经过小额快融通道可以疾速拿到急需的资金。

“假如暴风集团选择等之前20亿元的再融资获批，极能够将遥遥无期，暴风集团之所以选择撤回此前的20亿元定增方案而推出5000万元小额快融作为替代方案，很能够是其资金链呈现了较大成绩，急需资金补血。”有剖析人士说。

据悉，依据相关监管规则，创业板小额疾速融资通道请求的再融资额度最高不能超越5000万元，且不得超越公司净资产的10%。由此可见，暴风集团方案的5000万元快融请求曾经是经过该通道停止融资的极限值。

9亿巨额偿债缺口泰山压顶

实践上，从地下的财务数据来看，暴风集团资金链危机的苗头早就曾经显现，而且其短期偿债缺口还有逐渐扩展的趋向，最新的速动口径资金链缺口曾经高达9亿元。

一季报显示，暴风集团的活动资产总额只要18.29亿元，而其活动负债却高达19.75亿元，其活动资产曾经不可以掩盖活动负债，将来一年内存在较大的资金链断裂风险。而且，假如将暴风集团活动资产中变现才能较弱的6.82亿元的存货和6000多万的预付账款扣除，以速动口径计算，暴风集团的短期偿债缺口将高达近9亿元。2017年的年报显示，暴风集团截至2017年12月31日的上述偿债缺口（依然是速动口径）还只要7.6亿元左右，这也意味着，暴风集团的资金链缺口，正在继续扩展。

尤其需求留意的是，在资金链缺口继续扩展的同时，暴风集团的主营业务不只得到了造血才能，堕入了继续的盈余，而且其运营现金流也在继续的大幅流出。

2017年，暴风集团的营收15.44亿元，较2016年小幅下滑；完成归属股东的净利润大幅盈余1.75亿元。往年一季度，暴风集团的营收为3.87亿元，较去年同期持续下滑了约13.6%；完成的归属股东净利润持续盈余8615万元。

这也意味着，暴风集团近9亿元的左右的速动口径的资金链缺口，曾经占到了该公司去年全年总营收的60%，在公司继续大幅失血、偿债缺口继续扩展的背景下，暴风集团的资金链随时都能够处于崩断的边缘。

截至一季度末，暴风集团账上一切现金及现金等价物余额，加在一同也只要1.18亿元。

大费事不时或面临生死劫 随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。

从上述数据剖析不好看出，在9亿元的巨额资金链缺口面前，暴风集团此次5000万元的迷你融资恐怕只是无济于事，无法从基本上缓解公司的资金链危局。

财报研讨院估计，不出不测的话，即使是在上述5000万元融资获批，且资金及时到位之后，暴风集团也依然需求推出远比这个规模要大得多的10亿元级再融资方案，公司才有能够渡过以后的资金链危机。但从暴风集团以后的状况来看，10亿元级的再融资方案要想真正取得证监会同意和支持，恐怕没那么容易。

地下材料显示，自从2016年6月暴风集团推出的“双30亿重组方案”（30亿元收买方案+30亿元配套资金融资方案）被证监会否决之后，该公司就堕入了一连串的宏大的费事中，除了公司连年巨额盈余之外，近期公司高管开端接连离任，在短短10个月不到的工夫里，暴风集团就有至多4名副总经理以上的高管相继离任；同时，在最近半年不到工夫里，暴风集团就有2名股东减持（一名原始股东和一名高管股东）公司股票。

“小额融资很难处理成绩，而大额融资又恐怕很难取得证监会同意，这恐怕是接上去暴风集团不得不面对的理想。”上述剖析人士说，“一方面，公司继续大额盈余、高管个人离任、股东相继减持，暴风集团面临着较大的继续运营风险；另一方面，最近两年来，国度政策层面更倾向于优先支持实体经济的上市公司再融资项目，招致少量的互联网、文娱、游戏、影视类的上市公司再融资和重组项目处于放置形态，假如此时暴风集团推出超出10亿元级别的巨额再融资请求，被证监会临时放置或否决的概率极高。实践上，暴风集团推出此次5000万迷你融资之前撤回的那纸20亿元再融资请求，早在2016年8月份时就曾经推出了，但不断迟迟未获同意，这其中的信号就曾经相当分明了。”

在财报研讨院看来，内部融资或许是暴风集团脱离窘境的独一时机，而假如内部融资渠道受阻的话，那么关于暴风集团来说，接上去要面对的，很能够是一场生死劫。目前，暴风集团曾经延续两年巨额盈余，而关于创业板公司来说，没有退市缓冲期，假如连亏三年，很能够会被深交所直接摘牌退市。

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