据美国媒体报道，志存高远的新创公司开创人日益与风投投资者抢夺公司控制权，并经过上市取得巨额薪酬。临时以来风投资本家不断掌控了新创公司的董事会，并仍然是公有公司的次要投资者。但近年来，他们不得不应对新投资者阶级，包括共有基金、主权财富基金以及如今的有着920亿美元新创公司投资基金的日本软银集团的竞争。

这使得风投的影响力下降，权利转向明星企业家，迫使风投树立“开创人敌对”名誉以协助他们在下一个热点新创公司中分得一杯羹。资本激流也让企业家不只有才能选择投资者，而且能选择能否及何时上市。IPO曾经成为风投重新创公司投资中变现的次要途径。风投公司表示，受权给开创人——经过特别投票权股票、管理权和其他工具——使他们可以依照本人的意志制定临时战略，一旦公司上市就不需求担忧业绩不好会遭到保守投资者的压力。

　　比方说Facebook的马克· 扎克伯格 ，他有权做出大胆举动，顶住晚期卖掉公司的压力。上市时Facebook估值为1000亿美元，如今曾经贬值约5倍。在线领取公司Stripe的风投投资者，最近给公司开创人提供了有特别超级投票权股票：每股有10股投票权。此举局部是为了确保公司上市后，开创人科里森兄弟坚持对公司的控制。

　　Stripe的很多投资者称，开创人取得公司控制权是由于公司业绩好。在最近一轮融资中，该公司估值到达90亿美元。科里森兄弟以前 只要一个 董事，就是 红杉资本 的 合伙人 莫里茨，直到3月才添加了一个独立董事。在线房地产经纪公司Redfin的CEO凯尔曼表示，在IPO进程中他因2个重要投资者的费用遭到更多约束。他谈及风投行业时称：“风投世界有新的变化，他们在董事会不是真正实行管理职能，由于他们只想与你坚持关系。”

公有公司的明星开创人经常可以选择他们本人的投资者，但上市公司的CEO却不能。超级投票权股票给了开创人更大的选择董事权利，同意由股东投票决议的其他事情，维护本人不受有不同代理人的投资者影响。相比非科技行业的同行，科技开创人经常更能够取得超级投票权股票，在其别人出售超级投票权股票时他们能取得更大权利。

去年，67%的美国风投赞助的上市科技公司给了外部人士超级投票权股票，而2010年这一比例只要13%。时期非科技行业美国风投赞助IPO公司有超级投票权股票的比例每年只要10-15%。随着科技公司开展壮大，这个比例还在上升：上市估值超10亿美元美国科技新创公司的开创人，72%有超级投票权股票。不过受权开创人也有风险，例如Uber开创人卡兰尼克就因超级投票权股票和对董事会的控制，在公司呈现丑闻后投资者更难驱赶他。

去年他们还是将卡兰尼克赶上台，随后废弃了超级投票权，采用“一股一票”制度。Spotify给开创人特别“受害物证书”，局部由于开创人丹尼尔·艾克想维持对公司的控制。此证书让艾克和另一位开创人的投票权比例到达80.5%，2倍于他们的股权比例。Snapchat的开创人艾文·斯皮格尔在IPO后取得6.25亿美元股票奖励。

　　Dropbox开创人德鲁·休斯顿也因公司上市取得5.9亿美元股票。研讨IPO的银行人士和律师称，以前很少有这种状况，反映了风投公司影响力的下降。一些明星开创人甚至跨越董事会的常规。WeWork开创人亚当·纽曼有65%的投票权，他与公司资深投资者Benchmark一同担任公司的2人薪酬委员会。上市公司普通不允 许高 管进入薪酬委员会，由于高管给本人定薪酬会引发抵触。WeWork发言人称，纽曼拿1美元年薪，也没有股票报酬。

不清楚WeWork何时会上市，但该公司取得软银的44亿美元投资可使其很多年都不需求上市。WeWork文件显示，该公司2016和2017年领取了超越130万股B类股票报酬，价值超5000万美元。WeWork发言人称，这些股票是给职员的。纽曼有78%的B类股票，这些股票都有超级投票权。（木秀林）

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