630“断直连”大限已逐渐迫近。在领取宝、财付通的将来命运惹起普遍关注之际，中小领取机构将来将去往何处也是市场人士普遍关注的成绩。
此前，许多人尤其是资本市场人士都以为，领取宝和财富通在市场中占据相对垄断位置的状况下，中小领取机构的生活空间遭到极大挤压，而随着监管“断直连”义务的继续收紧，中小领取机构将更无喘息空间。
实则不然。
虽然网联从未地下过与两大巨头的协作形式，但从眼下银联发布的“领取宝/财付通(下文简称‘A/T’)协作形式”来看，断直连后，两大领取巨头与清算机构的协作链路将变为“商户-收单机构-银联-A/T-银联/网联-发卡行”，而不再是“商户-收单机构或聚合领取效劳方-A/T -发卡行”。
这套协作形式确实立，为中小领取机构依靠于A/T的生活方式取得了合规性认可，也为其日后开展开拓了新的途径。但相应的，第四方领取的将来则充溢了相当的不确定性。
2013年开端，领取宝、财付通先后展开了向线下场景的大规模迁移。但苦于此前业务不断专注线上，两大巨头并没有本人的线下商户拓展团队，不得不借助内部力气。临时以来，由于第三方领取机构之间的直连不具合规性，A/T商户拓展不能直接借助领取第三方领取的力气，在此背景下，“第四方领取”也就是所谓的“聚合领取”应运而生。而第四方领取次要效劳于两大巨头的线下扫码业务，详细任务仍然是商户拓展、收单布放、数据管理、营销统筹等等，与第三方领取任务内容无异。
但和传统第三方领取相比，第四方领取的进入门槛简直为零，不需求POS硬件、不必遵照银联规范、也不需求交纳备付金，做一个门户(H5、APP或微信大众号)就可以接入A/T，谈商户收取手续费，再交融营销资源，收增值费用。因而以“聚合”之名行“二清”之实的机构并不在多数。
而由于领取环节直接在第四方领取做的页面上停止跳转，在此进程中，用户信息泄露的风险很难躲避。而这种泄露，有主动也有自动。
举个例子，第四方领取的一种重要变现方式是应用A/T带来的流量为P 2 P和在线操持信誉卡导流。其导流的P 2 P平台中不少年化利率都超越了36%——否则难以掩盖流量本钱。与此同时，去年以来，各家银行纷繁效仿浦发银行的在线办卡形式，给予各个在线平台的鼓励也比拟丰厚，为第四方们带来了重要的渔利空间。但当用户在其平台输出团体信息之后，许多第四方会将用户信息留存用以二次营销，甚至倒卖给其他互 金公司、信誉卡中心或博彩机构，这类做法在业内并不鲜见，甚至曾经成为局部聚合领取用以融资圈钱的商业形式。
用大数据来讲故事获取融资也是业界一种比拟通行的做法。固然，由于前端对接商户后台对接领取宝，不少聚合领取机构的确拥有进销存的数据，也的确无机构靠这一点成功取得融资。但是照旧需求指出的是，“大数据”的故事要成立，数据质量必需要高，换言之，数据在量级达标的同时，还需求构成构造化，不具有这些特质便不满足模型树立和输入的规范。但很显然，很多机构的数据还缺乏以议论大数据。
去年，有不少第四方取得了融资，但往年开端，聚合领取难测的将来能够会成为其融资路途乃至将来求存途径的一个严重不确定要素。依照现行管理规则，扫码领取展业必需持有互联网领取和收单牌照，从这一点来看，“第四方领取”机构曾经不具有拓展商户的资历。当然，聚合领取们曾经敏感地认识到了行将到来的危机。近期，不少聚合领取公司都在积极洽谈收买牌照的事宜，这也成为局部第三方领取将来变现的一种途径。
首先，中小第三方领取的全体市场份额占比究竟是多少？
易观发布报告显示，截止2017年四季度，领取宝的市场份额占比是54.26%，腾讯金融38.15%。
以该数据计算，两大巨头垄断了92.41%的市场。而其他中小领取机构的市场占比仅为7.59%。
但现实未必如此。
从商业形式的角度来论，由于拥有用户的团体账户体系，领取宝、财付通的商业形式中有时分是作为线下收双方的下游存在，其定位介于普通第三方领取和发卡行之间。因而和其他领取机构不具有完全的可比性。而许多时分，与中小领取机构真正形式趋同的，是少量第四方领取，因而，中小第三方领取真正的市场份额占比难有确切统计。
在“断直连”后的清算形式中，关于A/T而言，将线下商户拓展的义务外包给持牌第三方领取曾经成为合规形式，这比交给第四方聚合更具合规性。与此同时，由于开展历史和牌照资源的不同，迄今为止，第三方领取任在线下商户侧具有相对优势，而线下商户仍然是A/T最在意的资源。
而A/T生态之外，多年来，各家第三方领取出于转型压力都基于领取业务在金融场景上停止了延伸，例如为商户提供POS贷或为用户提供消费场景存款，虽然业务形式存在一定水平的同质化，但在长工夫的运营中，其风控才能曾经有了一定的根底。而对金融业务而言，风控和运营才能并不是大少数第四方可以短工夫获取的。
最初，从监管层的角度来讲，多年围追堵截之下曾经对第三方领取的管理轻车熟路，不需求再为了第四方领取开拓出独立的监管空间。一个没有监管的法外之地，是难以靠自律完成管理的。“断直连”一旦落地，清算整理这局部灰色市场或将成为监管下一步的发力方向。