大约10年前，微软前首席技术官Nathan Myhrvold为两家私募股权基金，向金融投资者和科技公司寻求了近30亿美元的融资。这些基金并不是我们所罕见的基金。它们的目的是投资专利和创新，而不是公司或其证券，投资周期更是长达20年，而不是普通的10-13年。但是，这两家基金才走到半途，就曾经深陷白色的账本之中。

Invention Investment Fund II是Myhrvold旗下公司Intellectual Ventures在2008年成立的，这也是两家基金里较为庞大的组织。依据德克萨斯大学投资管理公司（Intellectual Ventures的投资者之一）提供的数据，该基金的外部收益率为-15.44％。

另一家基金Invention Development Fund的外部收益率（IRR）为-24.7％。而规范普尔500指数在包括大衰退股市崩盘的同期内，年均报答率为8.42％。

Intellectual Ventures坚持表示，“传统的会计原则并不能精确反映我们专利组合的价值。”但这些基金的现金报答率仍然惨淡。在历经10年之后，Invention Investment Fund II投资的每1美元只能返还37美分。Invention Development Fund每投入1美元只能返还2美分。而在过来两年，这两家基金都没有给投资者带来任何投资报答。

Intellectual Ventures在一份声明中表示：“我们经过专利答应、资产出售、合资企业以及新公司兴办，持续努力为一切基金的投资者发明报答。”“我们兴办了近20家新企业，这些企业曾经筹集了超越7亿美元的自有风险资金，来自我们Global Good Fund的创造正在被用于抵挡埃博拉病毒，我们也曾经与世界上许多大公司达成了专利答应协议。”

不过，Myhrvold曾经洗手，不再掌管Invention Development Fund。它如今由一家新公司Allied Inventors Management管理，该公司被专门用来在Intellectual Ventures之外运营Invention Development Fund。该基金已更名为Allied Investors Fund。“协议条款受制于保密协议，”Allied首席财务官DG Kim表示。“就外部资金成绩而言，我被限制了，无法泄漏详细状况。”

Invention Development Fund的资本最后是由Andre Lee在Intellectual Ventures所部署的，Andre Lee在1998年击垮亚洲最知名的投资银行之一Peregrine的事情中发扬了重要作用。Lee在运营Invention Development Fund的同时，被香港法院制止担任香港公司的董事。

Lee于2011年分开Intellectual Ventures，也正是从这一时辰开端，已经参与这两家基金融资的关键人物都纷繁分开了该公司。这能够也是Intellectual Ventures所收回的最大的正告信号。

Intellectual Ventures四位开创人中的三人Greg Gorder、Peter Detkin和Ed Jung，要么分开了Intellectual Ventures，要么被明显减弱了在公司的影响力。这让Myhrvold成为独一一位从事日常任务的开创人。但是，Myhrvold似乎经常把本人的工夫花在本人的热情上，比方撰写一本2400页的食谱，一本2600页的烤面包指南，以及与寻觅小行星的迷信家掐架。

一些决议将投资机构资金投入Intellectual Ventures基金的人也开端转向其他方向。Lindel Eakman协助推进了UTIMCO对Intellectual Ventures的投资，但他如今拥有本人的投资公司。 他曾表示，只要在十年过来后，才干公道地判别投资能否值得。

如今，十年曾经过来了。Myhrvold的确设法融资成立了第三个Invention Investment Fund，但它似乎与Myhrvold的原始基金很类似，都不是针对金融投资者，而是针对那些关怀专利和平的科技公司。微软奉献了70％的Invention Investment Fund III资本，而微软的爱尔兰子公司最近从对这一基金的投资中撤回了1.365亿美元。 IAM报告称，减记行为标明该基金正在封闭，Intellectual Ventures正我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。在中止购置专利。

Myhrvold的公司总共收买了9.5万项专利，并发起或支持了数十起诉讼，使其成为宏大的专利巨魔。但Intellectual Ventures的诉讼战略遭遇了一些波折。美国顶级专利法院曾经打回了Intellectual Ventures对Capital One等公司的专利申述。 本周，联邦上诉法院发布了一项判决，这将使Intellectual Ventures愈加难以对爱立信侵权的专利声称主张。

Myhrvold一直以为本人的公司不断努力于推进创新。也许Intellectual Ventures所支持的企业之一会在其中占有一席之地。但是假如想让金融投资者心服口服的话，他确实需求一些本垒打。但是，在历经10年之后，他们甚至还没有发出大局部的初始投资。

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