A股“新动力整车第一股”！北汽新动力“借壳”上市获批

近日，SST前锋发布公告称，公司严重资产置换，以及发行股份购置资产并募集配套资金的事项已取得中国证监会的核准批文，意味着北汽新动力“借壳”上市事宜已失掉监管部门的同意，只待接上去的资产交割。

至于北汽新动力何时完成上市，北汽集团董事长徐和谊曾对媒 体表示：“快的话在6月份，慢的话在7月份也会完成。”北京新动力汽车党委副书记连庆锋也在中国新动力汽车国际协作大会上表示，往年三季度北汽新动力会正式登陆资本市场。

业内人士表示，北汽新动力成功“借壳”上市后，将成为A股“新动力整车第一股”。

“借壳”上市

北汽新动力“借壳之路”从去年就已开端，2017年12月，SST前锋发布公告称，北京市国资委赞同将首创资管公司持有的四川新泰克100%股权无偿划转至北汽集团。

而四川新泰克是SST前锋控股股东，占总股本的41.13%，拥有四川新泰克100%股权的北汽集团也就顺理成章地成为SST前锋的控股股东。

值得一提的是，截至2017年10月31日，北汽新动力100%股权评价值为288.5亿元，但经审计的账面净资产仅有164.6亿元，评价增值了123.9亿元，增值率约为75%。

“借壳”上市后，北汽新动力A股市值将成为继上汽集团、比亚迪、广汽集团、长城汽车、长安汽车后的第六大市值汽车股。

各有所图

依据公告材料，北汽新动力2015年净盈余1.84亿元，2016年才完成盈利，净利润为1.1亿元，2017年前10个月净利润为3924.4万元。依照相关规则，A股上市条件中包括延续三年盈利，因而，北汽新动力假如走正常IPO流程，要保证2018年完成盈利，2019年才有请求上市的权益。

为减速上市的进程，北汽新动力选择“借壳”。

SST前锋在被“ST”之前叫前锋股份，前锋股份于1997年8月上市，2007年转型进军房地产行业，但由于缺乏竞争力，业绩不断不好。同时，前锋股份也是A股的两大“股改钉子户”之一，是A股市场上仅有的两家尚未完成股权分置变革的上市公司之一。

业内人士表示，SST前锋主营业务简直全部暂停，2015年、2016年曾经延续两年盈余，2017年靠卖房套现才保住“壳”资源。想要上市的北汽新动力成为SST前锋的一根“救命稻草”。另一方面，SST前锋负债不多，资产负债率不到40%，异样也是国有控股，对北汽新动力来说是一个理想的“壳”。

EC系列车型还能撑多久

2017年，北汽新动力的销量达103199辆，是国际首家年产销超越10万辆的纯电动车企。目前，北汽新动力曾经延续五年成为全国纯电动汽车销量冠军。

但从车型销量构造来看，EC系列车型销量就有77660辆，占总销量近八成，EC系列属于北汽新动力的低端车型。公告材料显示，2017年1月-10月，EC系列均匀售价8.48万元，均匀补贴金额4.37万元。

汽车剖析师贾新光向《国际金融报》记者表示：“单款产品销量占比八成，这样的景象十分风险，原来华晨就是如此，一款SUV销量占比80%，当市场一有变化，就来不及调整。”

因而，业内人士以为，随着消费者对纯电动汽车产品认知的不时加深，市场需求逐渐晋级，单一产品构造很难顺应市场的开展，北京新动力的开展存在一定的风险性。

显然，北汽新动力曾经认识到了这个成绩。公告中，北汽新动力声称，方案在2018年陆续推出改款及全新的A0级移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。、A级轿车及SUV产品，并在销量构造上做出改善，逐渐紧缩A00级车型(即EC系列车型)占比，努力提升中低价位产品销量比例，推进企业品牌层次及利润规模向上开展。

另外，由于新动力补贴大幅退坡，北汽新动力2017年1月-10月销售毛利额由上期的6.3亿元降至3.4亿元，跌幅达46%；销售毛利率则由上期的14.7%降至9.99%。随着新动力补贴的减速退坡，包括北汽新动力在内的很多新动力车企都将面临着利润断崖式下滑的风险。