我不断强调我们做投资，一定要做行商，一定要不怕辛劳，深化产业和科技一线，才干开掘出真正具有行业价值的明珠。

作者｜李夜 

郑雨林，有点懊悔了。

他没想到晚期投资是件膂力活，在采访时，掰着手指头算了起来，“2016年，我看了300个项目，年飞行100次”。

晚期投资，关于郑雨林来说，是一件“新事”。他，自称是一个刚干了三年的“新兵”。不过，在其29年的职业生涯里，有10多年不断在上市公司做投资并购及其相关的事情。

做投资，郑雨林仍延续着老产业人的严谨和仔细，虽然“有点懊悔”，但出差、看项目不比团队中的80后、90后差。“晚期投资人要做行商，必需深化到科技第一线、产业第一线、市场第一线，只要这样，你才干晓得深山里都有些什么植物”。

银杏海成立至今，一共发现了近20只“植物”。年账面浮盈达IRR到80%。这在业内算是一个比拟出色的成果了。回忆起办法论，郑雨林表示，无外乎两点：项目要“硬”、押宝硬科技，项目要“重”、行业门槛高。

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（郑雨林）

以下是郑雨林的产业故事及其对投资的考虑：

一

产业老兵 投资新兵

我的职业生涯29年，其中17年在用友。

在用友17年来，我不像他人，干完这事，干那事。我不断干四件事——投资并购、市场、产品和战略规划、公共关系。没有变过。

上市公司的投资并购，属于战略投资。中心在于业务整合。比方说公司要开展到政务范畴，我们就收买了方正春元，方正春元次要从事政府资源规划软件（GRP）的研讨、开发、销售和效劳。公司进入到汽车行业，我们就收买了上海的英孚思为。用友还和中建总公司结合成立了一家合资公司，进入到了修建行业。十多年，我掌管、参与了20多个项目。

我很感激这17年。时期，我积聚了最大的财富：一、积聚了产业经历，二、交了很多产业里的好冤家。

2016年1月3日，我正式从用友提出离任，并开启了职业的第二个阶段——产业投资。做产业投资，并不是我一时的心血来潮，是我沉思熟虑后所做的决议。

在软件公司，我不断做产业并购，关于投资、创业者并不生疏。我觉得错过了一切互联网、挪动互联网的时机。一波一波的，我都没有抓住。我不断在反思，怎样去抓住新一轮的时机。怎样去抓？要么，创业；要么，以投资的方式去做。鉴于年龄，我觉得投资是一个更合适我的方式。假如我如今30、40岁，我就直接创业了。其次，凭什么去做投资？我有才能、资源做好这件事吗？恰恰，我有点根底。

我虽然重复推演，但还是算漏了：干投资这么辛劳，这么多应战，这么多坑。

二

真假风口

2016年1月3日，我开端正式准备银杏海基金。

1月底，业内冤家们都晓得我要成立基金搞投资的事情了。我之前用友的上司、后来在阿里任务，找到我说要给我引见一个投资人。这团体，就是我日后十分重要的协作同伴——银杏谷资本开创人陈向明。

我们三团体，约在了北京盘古大厦见面。那天，我还迟到了10多分钟才见到他们。时期，我提到看好阿里云的开展，希望跟阿里云生态协作。我计划在企业效劳、工业、科技范畴里做晚期投资。这些话，说到了向明的心田上。我们两团体一拍即合。

2月18日，我到杭州和向明一同吃了个饭，定下了银杏海日后三年的根本基调：围绕着阿里云生态做投资。

6月1日，银杏海基金正式运作起来。银杏海依托于银杏谷资本，后者有专业的运营团队、完好的管理体系以及丰厚的产业资源，给银杏海提供各种支持。这使得银杏海可以把专注力聚焦在投资业务上。

内无后顾之忧，投资只需求顺风口而为就可以了。2016年，O2O、共享经济等风头正盛，我没有在这些范畴投资任何一个项目。在我看来，这是假风口。但阿里云生态是一个真正的、实真实在的风口。阿里云正跟各行各业交融开展，可以“水电煤”的方式深化到一切行业架构外面，与其交融，为其赋能。在数字化浪潮里，阿里云是一个很关键的根底设备。在这个平台上，我们看到了少量的时机。我们比很多投资机构更早一点抓住了这点，但仍然错失很多时机。

当下，阿里和腾讯是中国最好的投资生态。这两家公司相当于工业反动晚期的石油公司、铁路公司。我们不会去投石油、铁路，但可以投资构建在石油、铁路根底上的商业场景和细分范畴，比方新的纺织机械、食品加工等。于是，3年来，银杏海就顺势投资了近20个项目。

云徙科技是其中之一。结合着云徙科技，讲一讲项目和阿里云生态之间的关系。云徙科技，现估值12亿人民币。2016年7月，我们投资的时分，估值1个亿。这是一家协助品牌企业打造新批发场景的技术效劳公司。所效劳的客户包括茅台、万科、联想、宝洁、长安汽车等。普通状况下，一个初出茅庐的小公司绝无和巨头协作的能够。阿里巴巴站在云徙面前，才使得协作成行。

我们投了很多和阿里云业务相关的2B的公司，阿里云也能经过生态为其赋能。它们，活得都不错。目前，这近20家企业让银杏海年账面浮盈IRR到达80%。

三

看好工业范畴的投资时机

智能制造是我不断关注的重点。

智能制造会逾越传统工业的范围，延伸到消费性效劳方面。

以汽车产业为例，目前，汽车品牌的消费线曾经完成自动化了，比方流水线上的机器人臂，担任喷漆、组装等。但这不叫智能化。智能汽车最大的想象力，在于它可以将制造厂商的效劳链从流水线延伸到出厂后的增值效劳。厂商要晓得用户要到哪去，晓得他在干什么。场景化、社交化效劳就可以婚配起来。

传统制造业是个蛋黄。智能制造是一个鸡蛋，不但包括蛋黄，还包括蛋清和壳。在这个逻辑之下，将来，智能制造企业，一定是靠数据驱动的。制造业和互联网公司将没什么两样，都是靠技术和数据驱动。甚至，在数字化驱动的产业晋级浪潮中，传统制造业能比互联网公司更有优势、更无机会。

那时分，中国的经济构造将发作真正意义上的剧变。而2015年，是这场剧变的终点。标志事情是《中国制造2025》的发布。

客观来讲，目前，中国制造业体量最大、门类最完全、但开展水平良莠不齐。假如对照德国的工业规范，中国既有1.0的工业，也有2.0、3.0、4.0的工业。比方说，富士康代表了3C范畴最高精尖的制造程度；中国中车，代表了轨道交通配备制造的世界级程度。但目前，我国大局部制造企业处于2.0阶段。

在制造业传统红利消磨殆尽的状况下，制造业向智能制造迁移成为必定。投资人跟随趋向去投资，相对能挣大钱。在这波趋向之下，我看好五小气向：工业机器人、工业视觉、工业大数据、工业平安、工业互联网（ i黑马 注：这五个范畴契合郑雨林硬减轻的规范）。这也是银杏海投资的重点。

以工业互联网为例，讲一下我对该方向的了解和预判。工业互联网，你也可以叫它工业云平台。目前，中国有几百个工业平台。先剖析一下这几百个工业平台存在的合感性。和消费互联网不同，工业互联网的场景极端复杂。场景复杂招致什么成绩呢？一招打天下的东西很少，简直每个场景都有一套专门的使用。如此，工业互联网范畴就会呈现百花齐放的场面，会呈现一大片独角兽，但很难呈现一家独大的巨无霸。

如何选出独角兽呢？场景是一个判别规范。创业者一定要先找到一个场景，把那个场景的效劳做起来，然后再渐渐搭建平台。没有场景，平台就没有价值。

迄今，银杏海针对这五小气向都有规划。所投项目包括博雅鸿图（智能芯片）、潘帕斯（Fintech）、蘑菇物联（工业设备物联网）、博创联动（特种车联网）、亿能够源（AI+动力管理）、迦智科技（工业机器人）、扬天（工业机器人）、UMR（机器人模块）等。

投资晚期，办法无他，一看方向，二看团队。这两个没成绩，晚期项目就差不多了。没看好方向，盐碱地里投再多的人也种不出粮来，一开端就要找到丰饶的土地；再一个就是要找聪明无能的团队，让他们去开垦、收获。这个团队最好由大牛和80、90后组成。大牛，像聚光灯，吸引眼球。80后、90后出活，干得快。

不过，开掘这些项目，并不是一件复杂的事情。它们是我和团队，一个项目一个项目扒出来的，是我们密集飞行精选出来的。在公司外部，

以上，便是我这期要分享的。下一期，我想分享一些银杏海做投后的故事。