投资界（ID：pedaily2012）6月13日音讯，纷纭胶着一年半之后，美国联邦法院法官终于同意了美国电话电报公司（AT&T）收买 时代华纳 ，采纳此前司法部提出的此项收买能够涉嫌垄断的诉讼。

法官在判决中写道：司法部未能无效举证，无法阐明买卖能够招致美国传媒业的不公道竞争。这也给二者的兼并添加了一些助推剂。

这项收买的金额高达854亿美元。判决之后，如若二者的兼并可以顺利推进，AT&T将成为美国最大的有线电视运营商。美国最抢手的电视频道都将被AT&T囊括麾下，这些频道包括CNN、TBS、TNT以及美国最受欢送的高端视频内容提供商HBO。

　　AT&T是美国两大电信巨头之一（另一家是Verizon），拥有美国抢先的卫星电视效劳商，海量的家庭宽带用户，并且临时垄断美国的长途和本地电话市场；时代华纳则是是全球第三大无线电视、影视制造及文娱公司，仅次于华特 迪士尼 公司和康卡斯特（Comcast）公司，旗下拥有HBO、CNN等知名电视台，以及好莱坞制片商华纳在互联网思维的影响下，传统服务业不再局限于规模效益，加强对市场的反应速度成为传统服务业发展的首要选择。在互联网思维下，通过对传统服务业的改革，为传统服务业发展创造了全新的天地。影业公司。AT&T首席执行官表示，公司方案向是其有限流量挪动用户提供时代华纳内容。目前，其无线挪动端的用户数是5000万。这也是美国司法部数次阻遏这场买卖的缘由。

这场买卖甚至惊扰了美国总统特朗普，他曾出面支持这场收买。一纸判决，美国总统唐纳德特朗普的政府以失败告终。

　　 特朗普出面干涉

这场收买案由来已久，但一波三折。

2016年10月23日，AT&T收买时代华纳的音讯传出，一年后的11月20日，美国司法部对AT&T提出诉讼，称AT&T亿854亿美元收买时代华纳买卖守法，因触及垄断损害消费者权益。

这场收买的争议点次要在于，涉嫌垂直收买。二者在各自的垂直范畴里，皆属巨头，AT&T是发布平台，而时代华纳是内容消费商，AT&T看上的，正是时代华纳旗下的哥伦比亚播送公司（CBS）和美国有线新闻网络（CNN）两间知名内容供给商。这起并购案，将协助AT&T打通传媒产业的下游及下游，将时代华纳旗下消费的内容分发到AT&T拥有的数百万手机无线网络用户、宽带订阅客户，以及卫星电视衔接零碎。

但司法部以为，这桩收买将加剧行业的集中度，添加用户取得相关效劳的本钱。美国政府后任反垄断事务官员Gene Kimmelman表示，司法部支持AT＆T收买时代华纳集团，将成为当代最严重的一宗反垄断诉讼和事情。

事情远不止这么复杂，在这场诉讼里，还有一些政治纠纷。

　　众所 周知 ，美国总统特朗普的媒体缘向来不佳，还曾和华纳集团的24小时新闻频道CNN发生过数次纠纷，特朗普屡次在地下场所表达对CNN的极度讨厌。而美国司法部的官员，依照坊间说辞，无异于特朗普的“马仔”，CNN母公司要被并购，并且有持续壮大的能够，司法部对其的干涉也是顺理成章。

司法部与美国AT&T并不是没有过会谈。依据美国媒体的报道，司法部甚至向AT&T提出了要求，要求其在并购时代华纳之前，先剥离CNN资产。依照CNN在全球言论界的影响力，AT&T当然不会赞同司法部的这一要求。

这一判决后果对特朗普政府司法部声望形成了严重打击。反垄断部门担任人、助理总检察长德拉欣(Makan Delrahim)宣布声明表示：“我们依然以为，AT&T和时代华纳拟议的兼并，会招致付费电视市场的竞争程度下降，创新才能也会降低。我们将亲密审查法院的意见，并思索下一步措施，以确保美国消费者从市场竞争中得利。”

　　 谁动了时代华纳的奶酪

这场所并关于时代华纳而言，或许是重生。

这家成立于1903年的公司，至今已有115岁的高龄，虽然源源不时的消费《哈利波特系列》、《黑客帝国系列》、《银翼杀手》、《盗梦帝国》这样留名影史的大IP，并经过不时的并购拥有了杂志、电影、电视及互联网多种媒体，真正完成了跨媒体运营。但最近10年，它对以后变化莫测的世界的感知分明曾经没有那么敏锐，尤其是对风起云涌的网络世界。

互联网与流媒体的迸发，直接带来的是对传统内容分发渠道的推翻。Netflix、Google等流媒体，曾经在彻底推翻传媒业，这些公司具有独立制造内容的才能，并在线上停止销售，用户经过流媒体渠道，便省却了昂贵的有线电视费用。从某种水平上，也截断了传统有线、卫星和无线运营商的生意，特地带走了传统内容消费商赖以生活的播放量与广告主。异样迁移走时代华纳的用户与广告主的，还有Facebook。

于是，便不难了解传统的分销商频繁的收买内容公司了。AT&T与时代华纳联姻亦是如此。AT&T要对立Google、Netflix、Facebook们，重新招徕用户，是其决议收买时代华纳的基本要素。而时代华纳，也将经过这场联姻，波动本人在影视、媒体圈的位置。

AT&T的举措不止于此。2015年，AT&T以671亿美元收买了美国最大的卫星电视运营商DirecTV，收买DirecTV之后，AT&T主营业务除了电信业务、宽带网络业务之外，又添加了卫星电视，成为电信、宽带、电视一体的运营商，为用户提供宽带、电信和电视效劳。

于是，有媒体抽象的描述AT&T这两场意义特殊的收买，“AT&T收买DirecTV可以看成是中国的电信运营商和广电运营商的交融，AT&T收买时代华纳就是电信运营商和湖南卫视的交融了。”

　　 结语

美国联邦法院法官关于这场并购的判决一出，美媒一派惊呼，美国联邦法院竟然没有要求AT&T做出任何的退让措施，便给这桩生意发了通行证。这场判决无疑将再一次搅动美国整个传媒圈，最直观的影响便是，将直接的安慰到AT&T与时代华纳的竞争对手。

以后，康卡斯特已宣布将以600亿美元收买21世纪福克斯旗下的大局部股权，虽然这宗买卖还未确定。在此之前，21世纪福克斯也与迪士尼达成了协议，要将其文娱资产出售给后者，AT&T与时代华纳并购的推进很能够减速康卡斯特、21世纪福克斯、迪士尼之间的买卖。此外，Google与Facebook也要考虑一下如何应对要挟了。

本文为投资界原创，作者：yessenia，原文：http://news.pedaily.cn/201806/432418.shtml

【本文为 投资界 原创，网页转载须在文首注明 来源投资界（微信大众号ID：PEdaily2012）及作者名字 。微信转载须在文章评论区联络受权。如不恪守，投资界将向其追查法律责任。】