6 月 18 日，小米集团向中国证监会提交的《关于推延召开发审委会议的请求》称 " 经过重复慎重研讨，决议分步施行在香港和境内的上市方案。即先在香港上市后，再择机经过发行 CDR 的方式在境内上市。" 证监会随即回应称 " 我会尊重小米集团的选择。"

小米集团与证监会一搭一档，" 有里有面 "，看类合情合理。但与 6 月 14 日证监会发给小米的《反应意见》联络起来就显露了漏洞。面对证监会 2.5 万字的《反应意见》，小米的回应不到 80 字，中心就是三个字 " 不玩了 "。

方案圈钱 300 多亿，大大加重在香港出售的压力，CRD 对小米绝不是 " 虚名 "。而且中国上上下下者非常注重 " 开门红 "，抢到 CRD 第一单意味着官方和 投资 机构的种种眷顾。暂缓请求 CRD 是小米心甘情愿的的 " 困难决议 "。

此时正是小米在香港 IPO 关键时辰。一面声称 " 基石投资人者入围竞争剧烈 " 一面急迫压服外资机构来 " 光大门楣 "。在这个时分与证监会纠缠能够耽搁大事。

证监会的《反应意见》包括标准性、信息披露等多个层面的 84 个成绩，触及同业竞争、公司管理、股权鼓励、关联买卖等外容。

《反应意见》对小米 " 互联网 公司 " 的自我定位提出质疑：

" 请发行人结合公司次要产品、业务虚质、支出占比、利润来源等，阐明公司现阶段定位为互联网公司而非硬件公司能否精确。"

《反应意见》进一步旬问：" 公司定位为一家硬件引流、互联网变现的 科技 创兴公司。请发行人结合公司互联网获客方式、除了经过硬件获客，能否经过其他互联网方式获客、以及国际智能 手机 增长趋向、浸透率等状况，阐明将来互联网变现的趋向、业务增长空间、能否具有将来继续增长的才能。"

小米为取得高估值的 " 假扮互联网公司 " 遭到普遍质疑。虎嗅 5 月 7 日文说 " 什么时分市值与手机出货量脱钩，小米才干算真正的互联网公司。" 这一次，证监会替投资者守住了 " 球门 "。

另外一些成绩也比拟锋利：

例如，" 公司目前尚未获得 游戏 和在线阅读《网络出版效劳答应证》、《信息网络传达视听节目答应证》、《互联网新闻信息效劳答应证》。证监会要求发行人补充披露尚未获得局部运营业务资质能否属于严重守法违规行为，能否可以坚持公司业务继续运营，能否有行政处分风险或开业风险。" 既然想做互联网公司的业务，证监会过问一下牌照是该当的。

还有，" 发行人招股阐明书少量援用艾瑞征询的材料和数据，请保荐机构和律师核对相关报告能否为发行人本次发行上市定制，能否为付费报告，能否为地下报告，请就其客观性和公正性宣布意见。"

其实令小米心寒的或许不是 84 个成绩自身，而是《反应意见》的口吻：" 运用客观、平实言语停止描绘，删除具有广告颜色、朴实性、恭维性的言语和表述。"

还有一点证监会没有点明：在 A 股融资是政治待遇，要论资排辈、得分远远亲疏。比方工业富联要融 272 亿，大笔一挥 " 照准 "，由于郭台铭是需求争取的有国际影响力的企业家，富士康是留在中国大陆开展还是转投印度具有风向大多数人都曾因不佳的交通状况而迟过到、叫过苦。经济的快速发展带动的是社会各方面的全面提升，但在此过程中，交通的发展却没跟得上前进的步幅，各类交通难题让交管部门伤透脑筋，如何利用AI来解决相关难题已成当务之急。标意义。明德时代方案融资 130 亿，最终批上去只要 65 亿。小米想融 300 多亿，有些狮子大启齿了。

小米 IPO 最大的障碍是估值偏高。" 任重道远者，不择地而息 "，有远大志向的企业不应过火在意 IPO 估值。当年百度、腾讯上市时，估值均为 8 亿美元左右。没见李彦宏、马化腾像雷军这么 "对于互联网金融P2P企业来说，支付市场完善的标准和管理系统将彻底改变互联网金融行业的格局，不仅给从业者提供了的巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。; 张罗 "，如今两家公司市辨别为 800 亿美元和 5000 亿美元。

【来源：虎嗅APP】