2018年消费金融第一股正式上市！

投资界（微信ID：pedaily2012）6月21日音讯，边疆线上消费金融效劳供给商维信金科于明天正式在香港证券买卖所挂牌。维信金科此次发行价20港元，截至发稿，维信金科每股20.45港元，市值101.70亿港元。

　　维信金科已于上周完成招股，并引入了基石投资者Infinite Benefits Limited及中国对外经济贸易信托无限公司，两者辨别认购7800万港元及1.57亿港元。此外，私募基金TPG（德太投资）和 中信资源 主席郭炎夫妇、网龙主席刘德建、网龙前首席财务官 胡泽民 等也是其股东。

此次上市，维信金科总募资最多15.78亿港元，据悉，募集资金用处次要为三大局部，其中所得款项净额的约70%将用于进一步稳固包括融资担保公司在内各隶属公司的资本根底；约20%将用于进一步加强公司的研讨及技术才能；约10%将用于普通企业用处。

　　 净利息支出占比高达86.3%，三年接连盈余18.7亿 　　

维信金科总部位于上海，是一家专注效劳金融机构拓展线上消费金融市场的科技效劳企业。于2006年3月开端提供消费金融效劳，是最早一批获小贷业务牌照的机构之一。该公司目前主营业务次要有三大类，包括信誉卡余额代偿产品、消费信贷产品及线上至线下信贷产品，知名产品为维信卡卡贷、豆豆钱和星星钱袋。

据招股书显示，在新增存款方面，维信金科复合年增长率表现微弱。2015年、2016年、2017年，维信金科存款总额辨别为35.3亿元、78.7亿元、245.4亿元，复合年增长率高达163.7%。2015、2016、2017年公司总支出辨别为10.6亿元、14.3亿元及27亿元，复合年增长率高达59.6%。

维信金科的支出次要来自净利息支出、存款撮合效劳费和其他支出，其中，净利息支出占比高达86.3%。招股书显示，2015年至2017年，净利息支出辨别为人民币9.9亿元、12.8亿元、23.4亿元。

维信金科盈利数据并不理想。据招股书显示，2015年、2016年和2017年，维信金科盈余净额为3亿元、5.7亿元和10亿元，数额绝对宏大。此外，依据最新招股书，维信金科2015-2017年3个月以上、12个月以很多朋友说，共享纸巾机是一个广告机，但我们不是这样定义它，我们定义它是一个互联网跟物联网结合的终端机，从线下吸入流量，重新回到线上，以共享纸巾项目作为流量入口，打造全国物联网社交共享大平台。下的逾期金额辨别为4.77亿元、5.88亿元、11.5亿元，逾期率辨别为10.5%、8%、8.7%。

招股书引见，2015年-2016年维信金科发生盈余，次要是由于其向线上管理转型时期缺乏经济规模以及发生少量后期费用所致。维信金科2015年线上规模绝对较小，存款完成量在2015年及2016年未见起色。此外，2015-2017年维信金科的优先股的公允价值大幅进步。

值得留意的是，招股书中，维信金科表示目前估计2018年将持续发生净盈余。该公司表示：估计盈余次要由于自2018年1月1日至上市前的时期内优先股的公允价值盈余大幅进步，以及公司初次地下出售前购股权方案下以股份为根底的付款大幅添加。上市时，一切优先股均会自动转换成普通股，因而于上市前期间内将不会发生优先股的公允价值盈余。

但关于将来的盈利，维信金科还面临若干风险及不确定要素：线上消费金融市场管理行业是中国新兴的一种形式，由于该行业疾速演化，将来前景无法评价；中国消费金融市场近期遭到更为严厉的监管，且或会持续遭到严厉的监管审查。维信金科能够需求不定时对业务作出严重改动；金融信誉风险难控制。假如维信金科的信誉风险管理零碎无法无效控制本身的信誉风险，或未能继续增强信誉风险管理零碎或其根底技术，对其逾期率程度能够好转并且影响其市场位置。

　　 中信资本 、TPG支持，成立12年终上市 　

虽然总部在上海，但依据公司股权构造显示，维信金科实为港资企业。

从股权构造来看，马廷雄由于辨别全资持有Skyworld-Best、Wealthy Surplus及Glory Global International的19.76%、10.87%、10.64%股份，算计持维信金科41.27%股份。廖世宏由于辨别全资持有Perfect CastleDevelopment、Union Fair International、International Treasure Ltd.的6.42%、1.24%、1.59%和MagicMount的一半股权（3.16%），算计持有维信金科12.41%股份。

材料显示，马廷雄和廖世宏是维信金科开创人。目前廖世宏担任执行董事兼首席执行官，马廷雄担任非执行董事、主席兼控股股东，两人均为香港籍背景。公司两位开创人算计持有该公司股权达53.68%。按截稿前101.70亿元市值计算，马廷雄和廖世宏的身价辨别约34.77亿元和10.45亿元。

投资界查询发现，维信金科在上市前共停止了4轮融资，从2012年开端的6年工夫里，面前VC/PE包括基石投资者Infinite Benefits Limited、私募基金TPG等。Infinite Benefits Limited是一家由中信资本控股无限公司最终控制的实体。

第一轮：2012年3月，Wealthy Surplus、CPEDAsia (No.1) 、CPED (KY)、EFGAtlantis China Pre-IPO Master Fund L.P.等与维信金科签署了投资协议，投资总额5500万美元。

第二轮：2014年7月，Skyworld-Best、GloryGlobal International、CPED (KY)、EFGAtlantis China Pre-IPO Master Fund L.P.等与维信金科签署了投资协议，投资总额4500万美元。

第三轮：2016年1月，Skyworld-Best、GloryGlobal International、CPED(KY)、NMStrategic Focus Fund L.P、International Treasure Ltd.等与维信金科签署了投资协议，投资总额5500万美元。

第四轮：2017年9月，Skyworld-Best、MagicMount、私募基金TPG等与维信金科签署了投资协议，投资总额5000万美元。

当然，中途也无机构加入。2017年6月9日，EFG AtlantisChina Pre-IPO Master Fund L.P.将所持有的全部股份转让给了AtlantisChina Star Fund。

作为维信金科的开创人之一，廖世宏表示：“我们95%以上的用户都是有信誉卡的，在人民银行无数据的。我们针对的是underserve(亦即如今效劳体系效劳不够的人群)不是unserve(亦即如今效劳体系没有效劳的人群)。”之所以选择香港上市，廖世宏称，维信金科自身就是港资企业，之前不断都是想来香港，只是规模还不够，如今是顺理成章。香港市场的标准、高规范，也是吸引维信金科来港上市的缘由之一。

　　 赴港IPO潮持续 　

2018年金融企业上市低潮仍在继续。

　　去年下半年，国际互 金平 台曾迎来了一波赴美IPO浪潮，有6家企业成功上市： 信而富 （NYSE：XRF）、趣店（NYSE：QD）、 和信贷 （NASDAQ:HX）、 拍拍贷 （NYSE：PPDF）、 融360 （NYSE：JT）以及乐信（NYSE：LX）。

　　往年上半年，网贷平台 点牛金融 在纳斯达克成功上市、上周成功在香港上市的第三方领取机构“汇付天下”。而 团贷网 、 微贷网 等平台也传出欲赴香港IPO的音讯。与此同时，除了直接IPO，经过借壳方式曲线上市也成为金融平台的选择。

　　此前，港股上市公司永骏国际控股发布公告称，自往年3月8日起，公司股份简称将由“永骏国际控股”变卦为“积木集团”。这意味着积木集团曲线上市方案完成。去年10月，积木控股出资2.5亿元控股永骏国际。积木控股是积木拼图集团旗下公司，积木拼图旗上品牌包括P2P平台积木盒子、小微信贷公司积木时代、网络小贷公司积木小贷以及企业征信平台 企乐汇 。

之所以呈现这种景象，一方面是由于2018年6月底是互金公司整改验收期，整改验收不经过者将会“关停并转”。大家能够都想着赶在整改验收前上市，只需上市，公司顺利备案的筹码就大大添加，由于牵涉的面更广。

　　另一方面，港交所上市新规向科技类企业抛出绣球，目前的上市机制为新兴及创 新产业 提供了生长开展的机遇，一些新兴科技企业开端奔赴香港开启资本市场之路。

　　而金融企业只是国际互联网科技企业赴港IPO的一个缩影，将来还有更多知名企业能够赴港IPO，比方 蚂蚁金服 、美团、滴滴这些近期被热议的巨头。

本文为投资界原创，作者：August，原文：http://news.pedaily.cn/201806/432692.shtml

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