近几年来，高中学段关注度最高的事情非新高考变革莫属。 四十年一遇的新高考变革从试点阶段进入片面施行阶段，意味着全国范围内的新高考变革进程片面减速，而新高考作为新需求赛道将发生诸多的创业投资时机，教育投资人该如何迎接，明天我想以一个专注新高考赛道的教育投资人&已经的行业创业者视角，讲讲我是如何迎接新高考投资时机的。

一、 新高考赛道

我们以2C/2B来划分新高考赛道，当然在局部范畴有同时以2B及2C商业形式运转的。例如有些省份对高中校的生涯规划中心有专项预算，生涯规划项目便呈现了2B形式；再比方局部地域高中校发现本地域的考生裸分上清华北大愈发困难，希望购置内部效劳方式进步尖子生考上清北的概率，因而也呈现了以B端产品为依托进入公立校，再完成C端产品的逻辑关联的创业企业，能否完成商业的创新，我们拭目以待，本文为了分类方便，暂以赛道现阶段次要面向群体为划分根据。 

2C范畴的7个赛道以普适（即全体高中生均适用）和特殊类应考（适用于有某方面专长）停止分类，目前这些赛道曾经被充沛辨认，已有规模级企业具有一站式处理的效劳才能。

• 意愿填报、生涯规划、自主招生（综合评价）、港澳台院校赛道

这些赛道独自只做一项的企业较少，往往复合多个门类，目前已无数千万级营收企业呈现，随着新高考变革进程的继续展开，我们置信这些赛道会呈现数十亿级营收的规模型企业。关于赛道的详细剖析之前我已在《高考变革对升学规划赛道有什么影响？发生了哪些创投时机？》一文中有过详细阐明，不再赘述。

• 选考科目培训（物化生史地政）

走班选科分层教学实行后，每个先生的课程掌握状况不尽相反。传统的线上班课曾经无法满足先生需求。我们看好具有规范化教研才能并有教育技术支撑的线下线上培训。

本赛道我们异样关注2B范畴的时机，在已实行新高考变革的省份中，高中校文文科师资需求与编制不婚配，师资潮汐等状况非常突出。迫切需求可以协助教员进步教学效率、增加教员任务量的产品呈现。

• 大语文

在政策层面，有关部门人士表示了“今后，高考的区分度次要在语文” 。而在施行层面我们可以看到，选考科目运用规范分制度使得高分段先生的区分度降低。 而为以卷面分考评的语数外三科，数学由于不再区分文数、理数，所以难度下降；而局部省份英语可以考两次，取高分红绩，也为考试取得高分提供了更多时机。

但对语文学科，相关部门明白提出将难度系数进步，又由于语文学科才能的培育周期较长，并且有阅读、作文、白话文等多个细分方向，在此背景下，全学段各细分方向的语文培训将迎来新的迸发期，将来有语文赛道极大约率呈现数十亿级营收的规模型企业。

• 竞赛赛事培训

在老高考时代，特殊类应考途径比拟单一，只要自主招生及艺体专长生，无论是招生方案数还是学校层次都较为局限。而新高考变革大范围开启了综合评价录取（三位一体）特殊类应考通道。以浙江省为例，2018年三位一体总招生方案数约为9000人，但报名人数却超越了大家的想象，有相当比例的学校招录比到达1:5甚至1:10，报名人数较多的浙江理工大学仅投放460个三位一体方案，却迎来了1.2万名考生报名，招录比高达1:26，这阐明这种特殊类应考方案曾经被先生家长充沛认可。而且我们可以看到，投放综合评价（三位一体）招生方案的学校层次掩盖了双一流院校到高职院校。并且三位一体的初评（资料评审）比自主招生的含金量更高。

以清华大学为例，初评后果分A+、A、P、F四档，初评后果失掉“A+”等则可“参与初试、复试，且确定入围”。这也阐明特殊类应考的初评的后果将明显进步取得录取优待政策的概率。我们置信随着启动新高考省份的增多，高校在组织特殊类应考的压力也会随之添加，初评的重要性和权重将愈发进步。

在目前的品行理论中，引荐信、成果单由于同质化，提升空间极端无限。 而奥赛等有含金量的竞赛内容将作为初评的极高权重。我们置信，随着新高考的逐渐推进，奥赛等含金量赛事的推行普及，相关培训类互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。的企业将迎来新的开展空间。他们将无效协助学校正具有学科专长的先生停止针对性培育，为他们规划出合适本人的生长道路。 

2B形式，我们辨认出的赛道以信息化范畴为主。由于综合素质评价暂未与高考成果直接挂钩，且适用场景仍在探究中，我们对此持张望态度。

• 选排课方案

选考科目变革落地到高中即选班走课，对高中全体教学运转管理发生了宏大的影响。全体选排课方案需求选排课零碎、智慧校园零碎、电子班牌等一系列软硬件的支撑。由于2B产品研发周期较长，如今市面上的企业往往在两三年前已启动立项研发任务，故企业总数较为无限。

在与项目方交流的进程中，我可以看到，各家企业对一线状况认知甚不一致。有偏执的以为套餐制选课才是学校需求的，也有以施行的案例证明走班才是大局部学校的方向，至多是小走班（大局部科目固定，一般选考科目走班）。我们认同各地实践状况不一，产品的需求和处理方案能够会有差别，但依然希望项目能依照大趋向方向停止产品预研和效劳规划准备。

但我们看到一个需求注重的个性的成绩，制约各个选排课创业企业短期开展的不是缺乏需求，而是企业的施行及效劳才能缺乏，企业施行才能面前实践上还包括了人员调度、本钱构造控制才能。 相较全国上万所高中的规模，目前全部“具有施行才能，且能满足一线教学运转需求的选排课企业”的效劳才能是远远不够的。我们也在等候这些企业有着更好的市场表现。

• 学情剖析

我们以为学情剖析赛道会有两个次要使用场景： 一是先生在选择选考科目时，除了需关注本身志愿，还需求选出本人竞争力最高的三门选考科目以确保在规范分赋分制度下的得分率，而大局部高中还停留在传统的均匀分统计阶段，尚不能经过数据为先生选科提供指引。另一方面则表现在教学管理方面，原有行政班班主任督导的方式已无法满足强活动性选科走班后的教学管理需求。

但学情剖析所需求的根底零碎研发投入、教研投入远超普通2B项目。但迫切性上又不如选排课零碎。估值体系往往与普通2B项目有所不同，同时我们高度关注学情剖析项目在“不越红线，不打擦边球”下商业化变现才能的演进。

二、投资人如何应对

面对新高考革新带来的时机，创投圈该如何应对呢？首先我来讲讲我的视角下投资新高考行业的目标。

我们看到不少投资人以为新高考是一个“换汤不换药”或是“朝令夕改”的变革。但依据试点省份和已方案执行新高考变革省份的实践状况， 大家都能看到新高考变革在片面推行中，只是一般省份能够由于教育条件等方面的限制，会推延启动变革的工夫，从另一个角度来看，这也给予了创业企业充沛应对时机的预备工夫，从投资人的角度来看，这个赛道的雪足够厚而且坡很长。

根据本身的任务阅历和投后担任项目的状况，整理了一些团体观念，欢送大家一同讨论。

了解项目业务虚质

新高考赛道是一个十分容易“踏空”的赛道。 基于投资的谨慎性准绳，新高考种子天使轮项目在使用场景不明白、市场容量不明白、未经历证的状况下，是极难做出投资决策的。 但我们也看到，新高考作为新兴事物，在国外无对标，政策也在逐渐完善进程中。在赛道企业无限的状况下，精确判别业务虚质并评价开创团队具有相应才能就显得尤为重要，这就需求投资人了解新高考革新内容，明晰一线需求，具有判别项目业务虚质的才能。

对当下的市场容量不要过于敏感

每当和其他投资人交流新高考项目相关的市场容量时，我们基于当下的状况计算出的数据不能令一切投资人眼前一亮。作为一名已经的财务投资人，我能深度了解对市场容量的思索。但我们也应该看到，目前只是新高考的拂晓前夜，全国只要多数省份在落地实行，大规模落地尚需求工夫。但由于目前试点省份曾经具有充沛的条件验证产品和形式，在确保后续效劳才能的状况下，其他省份的疾速复制是可期的，届时市场容量也会到达财务投资人称心的程度。

过于关注团队阵容，对业务方向及市场状况不敏感

我们高度认可投资看人的理念，但依然建议投资同行亲密开创团队对新高考项目的了解能否与政策方向分歧、能否与终端需求分歧。团队的基因能否和商业形式婚配等成绩，否则花冤枉钱事小，错误占领市场的机遇能够才是最大的遗憾。

科学背书，估值偏离体系

这点是关于PRE-轮、A轮项目来谈的。以2B项目为例，作为一名真产业投资人，我们对目前学校的购置志愿、客单价、账期等状况有着较为充沛的理解。在接触项目的进程中，我们会发现一些项目估值较高，但在面对我们challenge财务预测时，面对有关业务虚质的成绩无法自相矛盾，所对应的估值较难支撑且偏离较大，但往往这样项目会有“背书”、“光环”。我们提示大家亲密关注这些要素对业务虚质的促进作用。

正确对待运营数据和尚未验证的商业形式

新高考项目中我们常常能看到一些项目说有XX万先生数据、XX万家长注册用户，并以此作为估值的支撑根据。我们高度认可这一形式的将来，但以一名真产业投资人的目光看，当下“不越红线，不打擦边球”的变现渠道并不多。仅局部渠道是被论证无效的，建议大家亲密关注项目在运营数据变现的规划、初步验证、变现、协作同伴开辟才能等状况。

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