每年的7-8月都是民航的暑运淡季，由于在该工夫段出行人数较往日分明增多，航空公司普通都会增设航线。2017年8月全行业旅客初次打破5000万人次，华创证券估计，2017年黄金航线低基数打造超预期根底，估计旅主人数单月打破5400 万人次，再创新高，同比 11-12%。

与此同时，在供应端，华创证券估计，假定2018年7-9月起降架次严厉执行15278日均程度，思索执行率提升后，同比为5-6%增速，在综合思索座位数添加以及航距拉长下，ASK增速将为7.5-10%，回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。若包机2%，则对应9.5%-12%的行业增速。

因而，没有包机状况下，供需差可到达 4-5%，若思索适当包机，仍可有 2-3%的供需差，将无效转化为客座率与票价的下行。

不过，近期受油价大涨和人民币继续升值影响，航空股继续走低，暑运淡季能否提振航空股？对此，华创证券以为，人民币汇率对航空公司业绩的影响在逐渐削弱，并曾经很小。这两天股价表现更多是心情上的影响，以及市场环境要素，建议关注 7 月淡季供需构造带来的主业弹性，一旦得以发挥，油价、外汇等都可以转嫁。

航空机场无望受害

在票价预期下跌以及供需差的状况下，机构建议关注航空机场等板块时机。

安全证券以为，供需继续改善，旅客增速维持高增长，同时，民航票价市场化变革稳步推进，票价的新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。放开将翻开航空公司业绩上升通道，大幅改善航空公司业绩，引荐北方航空、中国国航，建议关注西方航空。

华创证券以为，头部航线价钱市场化稳步推进将无效提升淡季盈利程度。东航、国航均已依据政策要求调整京沪线，年化可辨别增厚利润3.6及2亿元利润。继续强推三大航，引荐春秋及不祥。

中金公司近期发布研报称，2年周期向上可期，票价市场化政策持续推进。票价市场化政策持续推进，看好行业将来两年周期向上。将来随着票价市场化政策落地，RASK 同比涨幅无望维持。国际航线燃油附加费重启，或加重本钱下行压力。淡季盈利或超预期。引荐异样受害于行业周期向上的春秋航空和不祥航空。

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