“将来的隐形冠军。”一名行业剖析师承受《证券日报》采访时如此评价凯众股份：高增长、高分红、较低市盈率，临时来看，这是一只难得的生长股。
主营汽车配件的凯众股份于2017年1月份成功登陆上交所主板。但是，与很多被爆炒的次新妖股不同，上市后凯众股份选择了潜龙在渊，并在2017年交出第一份亮丽财报。
年报显示，2017年，凯众股份完成营业支出4.50亿元，比2016年增长了 38%，远高于国际乘用车市场销量1.4%的增长；2017年完成归属于上市公司股东的净利润1.14 亿元，同比增长28.4%。同时2018年一季度公司完成净利润0.43亿元，同比增长24.8%。
凯众股份在过来外资垄断的汽车悬挂减震元件细分市场完成了包围，在整车市场增速放缓之下照旧坚持微弱增长，从2013年至今，延续多年坚持次要产品40%以上的高毛利率。
凯众股份总经理杨建刚近日承受《证券日报》独 家专访时表示，将来机遇大于应战，从已投产和正在开发中的项目来看，将来三年继续较高速度增长可期。
中银国际证券研讨员朱朋以为，凯众股份在新资料范畴具有良好的技术根底，在汽车行业具有普遍的客户根底，内生内涵无望坚持良好的开展态势，五年规划保证临时高速增长。
一家“真实”的企业
“我常常跟员工讲，没上市之前小日子过得舒适，我们多年来没用过银行存款，每年坚持十分高的分红。”杨建刚回忆上市之路时慨叹道：“但上市之后其实我们还是面临了很大压力，这个压力更多是来自于资本市场。”
在外界看来凯众股份很低调：2017年上市之后并没有大的举措，亦没有对外宣传，股价也表现颠簸，但这一年他们却专注做了这件大事：制定五年开展规划。
依照五年开展大纲的目的，凯众股份会继续在减震元件、踏板总成、电子油门等公司现有中心产品的市场和研发投入，强化中心竞争优势，力争在5年内完成缓冲块国际市场份额第一，国际市场份额翻一番；轻量化踏板总成国际市场份额第一。
在新业务范畴，公司以为新动力业务和行业“新四化”提供配套是开展重点，同时，公司还在积极部署智能仓储范畴，并经过内涵式并购加大行业占有率。公司的目的是五年内完成新业务销售支出占比20%，十年内新业务销售支出占比到达50%。
企业上市后会面临资本市场的压力，引诱，还有自觉投资的激动，公司则耐住了寂寞。“2017年我们埋头专注在公司将来规划和战略设想上。由于上市要对股东担任，对中小股东担任，作为一个企业，不能光看着本人的一亩三分地，还要承当起社会责任。”杨建刚如是说。
经过专访，《证券日报》记者发现，分析凯众股份分红、技术研发和募投项目投资等种种要素来看，凯众股份是一家“真实”的上市公司。
虽然政策三令五申倡导分红，A股“铁公鸡”仍然高居不下。从将来三年(2017年-2019年)利润分配方案来看，凯众股份分红大方：以现金方式，方案每年分红将不低于可分配利润的40%；2015年、2016年和2017年的分红比例更是辨别高达84%、63%和65%。
杨建刚表示，凯众股回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。份想做一家百年轻店，想做一只业绩高增长高分红的股票。
除了慨叹分红受投资者欢送外，公司开创团队清一色来自国际原资料顶尖的科研机构——拂晓化工研讨设计院(以下简称“拂晓研讨院”)，公司董事长杨颖韬，总经理杨建刚，副总经理侯瑞宏等9名董监高均来自拂晓研讨院，董事杨茂良目前还同时担任拂晓研讨院总经理、党委书记这一背景就表现出公司面前的技术力气雄厚。
地下材料显示，拂晓研讨院始建于1965年，依据我国国防建立的需求，由北京、上海、天津和沈阳化工研讨院的相关研讨室在青海组建而成，次要从事化工新资料和化学推进剂及其原资料的研讨开发；是国度重点高新技术企业和省级创新型企业，资产总额11亿元，现从属于中国化工集团公司。该院目前是凯众股份第二大股东。
除了有着雄厚的技术靠山支撑外，《证券日报》记者发现，相比一些上市公司募投项目参杂“水分”最终使出延期或改换项目的招数，公司三个募投项目除研发中心还在建立期，另外两个项目已开端有真金白银的支出，并正在逐渐发出投入本钱。
其中，轿车悬架零碎减震产品建立项目截至2017年期末，已累计投入资金 6878.32万元，2017年完成销售支出1.27亿元；轿车踏板总成消费建立项目：2017年完成销售支出1.21亿元。
新动力车业务迸发新增长点
作为汽车配件制造商，凯众股份次要从事乘用车底盘悬架零碎减震元件和操控零碎踏板总成产品的研发、消费和销售，公司减震元件产品次要包括缓冲块、弹簧垫、减震支撑以及防尘罩等;踏板总成产品包括制动、离合和油门三种踏板,有单体式和集成式两种总成方式。因而公司开展与整车市场的开展毫不相关。
国际汽车市场曾经从两位数增速的高速开展步入颠簸期。2017年国际乘用车产销辨别完成2480.7万辆和2471.8万辆，同比辨别增长1.6%和1.4%，可以看到，2017年是在2016年高基数的根底上呈现的增长，乘用车行业全体运转出现低速增长的态势。
相反，另一边新动力市场却景色独好：2017年国际新动力乘用车增长迅速，其中纯电动乘用车产销辨别完成47.8万辆和46.8万辆，同比辨别增长81.7%和82.1%；插电式混合动力乘用车产销辨别完成11.4万辆和11.1万辆，同比辨别增长40.3%和39.4%。
对目前所处情势，杨建刚剖析，第一，中国汽车市场经过前十几年疾速增长后，从2016年、2017年开端进入波动开展阶段，2018年4月份乘用车市场增长9%。他估计2018年全年约为3%的增速，将来几年难以坚持两位数增长成为业内共识。第二，新动力汽车作为国度战略产业，在中国和全球坚持高速增长，凯众股份的次要产品减震元件和踏板总成异样适用于新动力车，因而新动力业务的开展成为对立传统汽车市场增速下降的利器。
杨建刚在采访中向《证券日报》记者泄漏：“目前在新动力车方面，凯众股份曾经拿到上百个新车项目订单，对每年销售支出的奉献将非常可观，协作的厂商有上汽，众泰，长安，群众，神龙，比亚迪，江铃，广汽，德国保时捷，欧洲群众等等。”
杨建刚还向记者引见，“新四化”浪潮势不可挡，即电动化，智能化，车联网，共享车。“新四化”由上汽集团率先提出，上汽旗下创投公司则是凯众股份的股东，因而在其“新四化”转型进程中，需求供给商的配套支持势必会催生出与公司的相关协作。
但杨建刚也坦言，共享车将会给配件乃至整个汽车行业带来推翻性的应战。但是，他估计这项技术真正成熟落地使用还要10年-15年，这给了公司充沛应对工夫。
掘金海内市场
据理解，凯众股份在将来规划中将公司的愿景定位为“努力于为每辆车提供平安和温馨，成为技术抢先的全球化企业”，从关键词“每辆”和“全球化”来看，凯众股份关于市场开辟雄心勃勃。
虽然公司拳头产品减震元件在2017年已占据国际高达30%的市场份额，可以说位列前茅。但某汽车行业剖析师对《证券日报》表示，由于次要产品的单车价值量比拟低，即便全市场掩盖，业务规模还是存在下限。不过杨建刚以为还远没有触及天花板。
据理解，上述减震动产品中心技术在全球范围中仅掌握在德国巴斯夫，威巴克和凯众股份这三家公司手中，因而产品竞争不充沛，拥有超额利润和宽广市场。此外，受害于橡胶类元件的出口替代减速，以及全球化战略的大步推进，杨建刚以为聚氨酯类减震元件市场规模远远还有很大提升空间。
杨建刚表示：“减震元件约占全球9%的市场份额还比拟低。由于中国有很多合资品牌，因而如今做汽车配件必需全球化，而且想获得先发优势，一定是在这个汽车新车型刚发布就开端介入，停止同步开发，而这种新车型同步设计开发才能是很多企业所不具有的。”
据杨建刚引见，凯众股份在美国底特律设有子公司，每年出口到美国的销量价值人民币2000多万元，而且延续三年取得美国通用全球优秀质量奖。
“通用的这个奖很难得，国际没几家企业能做到。在美国市场我们与福特协作量也很大。欧洲市场次要是德国群众，奥迪，还有保时捷都是公司协作客户，群众奥迪和保时捷目前产品还没量产，项目订单曾经到手但公司还处于开发阶段，估计2018年陆续量产，往年，公司还在捷克新设立了一个仓储中心。我们在日本也有办事处，这些都是我们全球化战略的一局部。”
此外，凯众股份目前第二大产品踏板总成在国际市场份额仅为5%-6%。在以国际合资品牌为主，国际市场尚未开辟的状况下，杨建刚以为该业务增长空间很大。
杨建刚向《证券日报》记者表示：“外资车辆对踏板质量要求很高，往年公司在片面整改，比方成立专项研发改良小组、优化原厂房规划、扩建踏板消费车间等。”
据杨建刚泄漏：“这两年我们还延伸出一个产品叫电子油门，2016年底开端给上汽供货，2017年销售10万套以上，颇受市场欢送。”
精选内涵式并购
凯众股份坚持业绩高增长的秘诀除了管理稳健，技术雄厚和临时沉淀的量产才能，还要归功于奢华的客户阵容，这为公司开辟新业务打下坚实根底。
据理解，目前凯众股份的国际客户涵盖了简直一切知名乘用车整车企业(含新动力车)和减震器公司，国际客户包括美国的通用、福特、菲亚特-克莱斯勒，欧洲的群众、奥迪、保时捷，日本的本田、三菱、马自达，以及天纳克、昭和等主流减震器公司。
除了做精做强主业保证内延式增长，凯众股份也在思索应用并购来扩展业务规模和扩展外延，但要做百年轻店的凯众股份很“挑剔”，对资本运作有本人的节拍和考量。
杨建刚表示，公司并购首选标的就是目前的竞争对手--外资企业，正在静等机遇。公司的目的是在将来5年-10年成为细分市场名副其实的龙头老大。此外，在新业务方面，公司并购的重点范畴为新动力汽车和智能驾驶。“在我们的规划中，公司五年后新业务销售支出占比将达20%，十年新业务销售支出占比达50%。”