图片来源：视觉中国

火速重组，火速问询。

近日，本来被传言要IPO的花椒直播，居然和六间房重组了，前者估值51亿元，后者估值34亿元，新公司的估值也将会不低于85亿元，这被外界解读为结盟对立映客的IPO以及直播红利衰退，是一种报团取暖的行为。

花椒2年盈余5.79亿元，需求装入新资产说资本故事可以了解，但是2年盈利5.24亿元的六间房至多在财务报表上看起来非常安康，为什么要与一个财务上如此差的公司重组呢？

这个成绩不光我们想晓得，证监会也想晓得。

就在方案发布的第二天早上，六间房的母公司宋城演艺就接到创业板的问询函，就重组的细节成绩停止问询，其中很分明的一条就是：同处直播行业，为什么花椒盈余严重，但是六间房却能盈利如此好？

这很奇异，不是吗？

同行业如今能查到数据的公司根本上都是盈余的，比方行业第一的映客直播2017年实践上是盈余2.4亿元的；再往大了说在线视频类的企业就没有不盈余的，B站、爱奇艺等都盈余，虎牙直播也是刚方才完成盈利不久。

事出失常必有妖。

4亿分红，宋城演艺成功“甩雷”

本次并购重组最大的赢家就是宋城演艺了，失掉了实真实在的资金报答。

首先是现金分红。依据重组公告的材料，在重组之前宋城演艺将会突击分红4亿。这也是很多公司并购重组的套路性举措，我账上有钱不能够带到新公司，一定是先化完再兼并，对本人才有利。

依据材料，目前六间房账上现金仅为2.52亿元，应收账款也不过700多万，哪里有才能分红4亿呢？

普通来说假如企业本人现金可以分红，会采取存款的办法取得现金再分红，然后把债权带到新公司，这是一种吃相非常好看的做法，以六间房的现状，大约率会采取这样的做法。

这也是宋城演艺推进六间房重组的重要动力之一。

这次重组分红加上投资收益，可以为宋城演艺带来可观的投资收益，公告明白表示“依据初步测算，本次买卖发生的利润估计超越宋城演艺 2017 年净利润的50%”。

2017年宋城演艺完成净利润10.68亿元，这意味着这一项资本运作将会为宋城演艺带来超越5.34亿元的利润。

假如大家不健忘的话，应该记得前些天宋城演艺将来两三年公司利润规模和公园数量规模翻两三翻的言论，这一从上市公司次要担任人口中说出来的话被外界解读为成心夸张成果，推高股价，也因而遭到深交所的关注，要求其阐明盈利才能提升面前的理由。

如今来看，经过六间房这样的操作，确实可以协助公司完成业绩短工夫的迸发，但这并不是实真实在的业绩，仅仅是一次财技展现而已。

2年累计盈余5.79亿元，花椒终于找到了新故事

这次重组方案的发布，应该是花椒财务数据的第一次对外发布，终于揭开了这一软件的奥秘面纱。

依据宋城演艺发布的材料显示，花椒直播的运营实体北京密境和风科技2017年营业支出24.19亿元，当年度净盈余为1.41亿元，两年累积5.79亿元。

这个业绩是很好看的，作为已经的第二大挪动直播软件平台，花椒直播与映客之间的差距也越来越大。

依据映客IPO的材料显示，映客直播2017年39.42亿元，当年实践上盈余2.4亿元，但是在经过一番调整之后，经调整的净利润是7.92亿元，曾经完成了盈利。

这也是花椒直播为难的中央，或许说在将来有能够埋雷的中央。

继续盈余关于花椒直播来说一定是十分舒服的，不管是对已经倾注心血的周鸿祎还是日后的资本运作中，盈余是一大隐患，关于曾经过了红利期的直播行业来说，金主爸爸们要么押注第一名，要么选择曾经盈利的平台。

关于花椒直播这样行业两头几名，在映客曾经赴港IPO的状况下，留给本人的工夫不多了，状况可以说是非常危殆了。

选择和六间房重组则可以添加本人的竞争筹码，一来由于六间房不断处于盈利的形态，新公司的业绩一定可以扭亏为盈，二来行业后几名抱团取暖，关于应战映客的位置，添加行业话语权而言都是非常无益处的。

因而重组挽救了花椒直播，也提早扫除了花椒这颗隐形的地雷。

下一步大约率港股IPO

花椒直播和六间房重组之后的下一步会是什么？文娱商业察看以为大约率会是赴港IPO。

首先是花椒直播曾经在往年上半年传出IPO，官方的回应是不予置评，在中国公关界的语境里，这一态度暧昧的答案曾经默许风闻的真实性，如今和六间房重组成功，也更有底气IPO。

其次花椒直播假如IPO，只能是赴港，别无其他选择，至于缘由则相当复杂，和近日密集新经济企业集中赴港IPO相似。

一是由于A股IPO关于这类企业的大门简直曾经封闭。

目前A股曾经处于历史低位，整个市场活动性趋紧、心情低迷，显然不合适；况且在A股审核机制下，关于花椒直播这类的企业是严厉而又慎重的，前者映客和宣亚的重组轰轰烈烈，最初不得不黯然开场，映客如今也正在赴港IPO的最初阶段。

二是现阶段赴美曾经成为一件很敏感的事情，由于特朗普政府发起的贸易战阴云并未散去，特朗普还进一步要挟加大贸易战金额，让中美两国的神经都绷得很紧，在以政治风向为第一准绳的状况下，中国企业也很识趣地远离美国资本市场。

只能说爱奇艺、B站和虎牙等公司是侥幸的，在贸易战迸发之前顺利登陆美国资本市场，假如换成如今基本不能够。

三是港股本身变革，推出同股不同权等措施拥抱新经济企业，包括小米、美团在内的超级独角兽企业陆续赴港IPO，虽然香港的制度和大陆大不同，但是毕竟是一家人，去那里IPO不会有任何政治风险。

因而，重组后新公司的IPO文件板上钉钉会呈现在香港资本市场，独一不确定的就是工夫成绩。

【钛媒体作者引见：文/浮萍；来源：文娱商业察看】

更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或许下载钛媒体App