王兴和美团终于迎来了这一刻，2018年6月25日，香港联交所网站上正式披露了美团请求IPO的首版招股阐明书。
公告中显示，美团2017年总营收339亿元，同比增长161.2%，盈余逐步收窄，但经调整盈余净额仍高达28.5亿元，调整前盈余净额达189.88亿元。
公告中并未披露此次IPO的详细融资方案，但此前彭博社曾报道称其融资目的为60亿美元，估值将到达600亿美元左右。这家高速增长与巨额盈余并存的超级独角兽，终于要上市了。
从“百团大战”锋芒毕露，在巨头环伺中杀出血路，美团做对了什么？王兴又如何率领美团生长为明天的体量？
美团的多级退化
王兴不一定是最聪明的人，但却是 互联网 范畴生长速度最快的人之一。
疾速找到 商业 形式的实质
王兴已经讲到美团在百团大战中存活，其实是找到了团购的商业实质，即经过买卖的婚配，把商户在搜索上的流量费用节省上去，回馈给消费者。
但事先大少数的团购公司还停留在单纯的补贴抢用户。
想清楚了这层商业形式实质，美团的 战略 途径就明晰了，衔接海量的商家和用户，并经过技术不时提升买卖的婚配度，走 “高 科技 、低毛利” 之路。
团体和组织疾速退化
在高速开展的赛道上，文明和制度同等重要。
王兴的开放和对新事物的猎奇，让他得以不时退化，并给公司注入疾速学习的文明基因，继续推进组织的退化。
与此同时，美团在外部和内部都鼎力发掘创新。 公司外部有一个相似雷达的扫描团队，每天会监控可以搜集到的一切互联网买卖 ，并发掘出高频、刚性的需求，作为业务延伸参考。
电影就是事先检测到的高频，虽然事先在线选座形式还遭到很大的质疑，但员工有底气去继续推进，降生了猫眼电影。
美团鼓舞外部员工 创业 ，美团外卖也是在这样的背景下得以疾速生长。2017年2月，美团点评还专门设立了产业基金——龙珠资本，对大消费范畴的内部项目 投资 。
定位 和构建中心壁垒
美团的业务延伸规划，曾让业内人士困惑。团购、外卖、酒旅、电影、出行....仿佛没有美团不做的。
这源于美团的定位，是成为最好的本地效劳商。
美团外部有一个T型战略， T的一横是主业务团购，一竖则是可以独立出来的细分范畴业务，围绕本地生活，不时做业务延伸。
在巨头间的博弈：“不站队”的美团，第一大股东是腾讯
而在备受注目的股权构造方面，在最新披露的股权架构图中我们可以看到，不断被视为“不站队”典型的美团，第一大股东目前却是腾讯，其持股比例为20.14%。而 王兴目前持股合计11.4386%，仅是公司的第二大股东。
创业公司在巨头之间的生活显然是困难的，可以在6轮融资之后还保存了超越11%的股权，足见王兴的智慧。
而港股变革后开端支持同股不同权， 美团关于股权架构的设计搭建采取了A、B股的方式，A类股份赋予股东每股可投10票，而B类股份赋予股东每股可投一票 ， A、B股在其他各方面都享有同等权益。
公告目前明白王兴所持股份在美团上市后对应的将是A类股份，但并未明白披露腾讯所持股份能否都将对应B类股份，但想必将来王兴在美团运营决策中的主导位置不会遭到太大的要挟。
港股认可同股不同权的变革，支撑了美团的股权布置需求，美团上市后王兴虽然仅为“二股东”，但仍将实践控制美团的运营决策。
狂奔下美团的“阿喀硫斯之踵”
随着美团的业务体量指数级增大，面临的应战也成倍添加。在业务方面，特别是高增长的外卖范畴，还处在休息密集型的业态，管理本钱较高，这也是美团外卖继续盈余的缘由之一。
依据美团披露的报表，我们可以看到，2015-2017年度，美团的总营收辨别是40亿元、130亿元，以及339亿元。2015-2016同比增长223.2%，2016-2017同比增长161.2%。
但在互联网流量红利触顶和竞争加剧的背景下，美团想要继续坚持这样高的增长率，并不容易。
另一方面，美团的业务增长，自身就依赖于投缩小量销售及 营销 活动，公司2015年、2016年及2017年发生的销售及营销费用辨别为人民币71亿元，人民币83亿元及人民币109亿元， 占同期总支出的177.7%、64.2%及32.2% 。
美团构成的规模效应并不能类同Facebook这样的互联网技术公司，其扩张进程中的边沿本钱仍然昂扬，盈余额虽然在过往三年中分明收窄，但仍有28.5亿之巨，扭亏压力宏大。
如今饿了么、亚马逊等都在尝试经过无人机等方式降低人工本钱，美团在降低本钱方面也有很长的路要走。
王兴曾表示，只需是围绕本地生活效劳的，美团都会去做。其实从定位来看，美团希望成为最优秀的本地效劳商，就不得不如此。
由于用户关于生活效劳的任何事情，都会先从美团找，它才算赢。相比单个垂直范畴的竞争对手，美团相当于同时面对多个对手，不只需求围绕本地生活做无边界的延伸，且 每个细分范畴假如没有成为佼佼者，在消费者心智中的定位就会有缺口。
踏上IPO之路，关于美团来说是新的开端，也是更大的应战。
【来源：创业邦】