滑轨、铰链，这些在普通人眼中生疏而又不起眼的五金件产品，撑起了一家上市公司的崛起。地处佛山的星徽精细(300464)，就是一家滑轨铰链范畴的“隐形冠军”，成为该行业中首家A股上市的公司。
近年来，星徽精细并购举措不时，辨别收买了意大利CMI集团、意大利Donati公司，如今公司还谋划严重资产重组，拟15.3亿元收买泽宝电子。6月26日，星徽精细董事长蔡耿锡做客证券时报·e公司微访谈，向投资者讲述了公司收买面前的战略考量。
小产品大空间
在蔡耿锡的眼中，滑轨、铰链这些看似复杂的五金件，关于家居、家电用品而言却是极为关键的部件。“一款冰箱在添置4套价值200元的高端滑轨后，其功用和易用性就失掉很大提升，售价可以进步近2000元，其中宏大的溢价就是滑轨关于电器产品的价值所在。”
蔡耿锡指出，目前国际家居市场是一个千亿级的市场，家居五金件在家居产品中占据了5%到8%的价值，估计将有两三百亿的市场空间。但截至目前，星徽精细在整个国际滑轨市场的份额仅为2%到3%，将来的拓展空间还非常宏大。
作为行业内首家上市企业，星徽精细近几年在自动化消费设备上停止了大手笔投入。公司辨别投资了清远消费基地和泰州消费基地，辨别占地120亩和40亩，再加上公司总部消费基地，公司外行业内曾经具有了抢先的产能规模。记者走进星徽精细的智能制造车间，可以看到少量的机器人、机械臂设备正在满负荷运转作业。星徽精细总经理陈惠吟通知记者，经过自动化的晋级，公司目前曾经具有了业内数一数二的产品精细度、良品率和消费效率。
在国际大举扩张产能的同时，星徽精细也将目光投向了海内。最近两年，公司辨别收买了意大利的CMI集团，以及意大利Donati公司70%的股权。在蔡耿锡看来，这些并购次要是为公司在技术方面的“补课”。屡次亲赴欧洲调查的蔡耿锡，对中欧五金企业的技术差距慨叹颇深。他坦言，中国企业在知识产权、技术程度、工艺水准以及设备先进性方面仍与国际有着十分大的差距。蔡耿锡指出，欧洲许多模具及五金企业虽然规模不大，但技术与制造程度却远超中国，可以为世界众多制造企业提供部件配套。如今，五金行业少量专利掌握在欧美企业手里，国际企业制造的产品想要走出去，要么领取专利受权费，要么冒着侵权的风险出售。
为此，星徽精细采取了出海并购这一另辟蹊径的方式。以CMI为例，该公司在欧洲属于高端品牌，经过这一收买，为公司带来了研发实力的大幅提升，同时还协助公司切入一些国际大企业的供给链，同时也可以给协助公司产品疾速进入欧洲市场。
并购泽宝电子
助力国际化
除了上述两起并购外，星徽精细最近正在谋划一同更大的并购，拟经过发行股份及领取现金的方式，以15.3亿元总价收买泽宝电子100%的股权。
公告显示，泽宝电子是一家国际抢先的“互联网+”品牌产品型公司，定位于“精品”道路，产品次要集中在挪动电源、蓝牙音频、智能小家电、电脑及智能周边、个护安康品类，中心SKU数量约200个。
泽宝电子经过在亚马逊等第三方电商平台开立店铺的方式从事B2C业务，报告期内95%以上的支出来源于亚马逊渠道，以打造“精品”为营销战略，经过垂直化、精密化的运营，为全球兴旺国度中产阶级消费者提供高质量、高性价比的商品。外界市场普遍将泽宝电子视为一家电商企业，但蔡耿锡更情愿将其视为一家新兴制造业企业。“跟别的电商企业不同，泽宝有本人的研发、本人的销售，还有本人的品牌以及整个供给链管理，只是委托别的企业代工消费。这样的企业，我以为是一种新型制造业公司。”
关于为什么要收买泽宝电子，蔡耿锡表示，泽宝电子的整个运营形式就是将来星徽精细想要的运营形式，就是公司将来的开展方向。“星徽精细如今以制造为主，但将来的星徽也会以研发加上销售、供给链的管理，来扩大整个产品线，这样才干继续坚持疾速开展的动力。”
“假如是普通的电商企业，没有研发、没有供给量管理、没有品牌，我们不会收买它。将来的星徽不能够再像过来一样，依托地道扩大产能来增长。除了铰链滑轨之外，还有很多关键件，我们不能够什么都本人消费制造，当前也会依据对整个市场的研讨互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。，把局部产品委托给他人消费，公司本人把整个供给量管理的流程打通，树立起一个相似泽宝电子一样的销售平台。”蔡耿锡指出。
依据公司与业绩承诺方签署的《盈利预测补偿协议》，泽宝股份承诺2018年度、2019年度、2020年度完成的承诺净利润辨别不低于1.08亿元、1.45亿元和1.9亿元。蔡耿锡以为，泽宝电子的强项在于销售上的剖析和研发，以及供给链管理的才能，短板在于制造；而星徽精细的强项在于制造，同时完善了销售剖析、供给链管理等方面的才能，单方的优势具有很强的互补空间。
“将来，星徽可以借助泽宝电子的销售剖析和供给链管理的才能，更好地将产品推行销售出去，而泽宝电子也可以在星徽的协助下提升制造才能，降低制造上的本钱，互相各取所需，更好地效劳公司的国际化战略，完成民族品牌‘走出去’。”