（原标题：Why China's Tech Companies Are Rushing To Go Public Now）

网易科技讯 7月2日音讯，据福布斯杂志报道，新一波的中国科技公司上市热潮降临，多家科技公司正急于经过初次地下募股(IPO)出售其股票。上周美团和拼多多提交了招股书，而小米将在本周上市，据传马云、马化腾、李嘉诚对这家公司感兴味，但在贸易形势紧张的背景下，过高的估值对其他投资者来说是难以承受的。

Dealogic的数据显示，2018年迄今为止，已有26家中国科技公司出售价值85亿美元的新股，占全球IPO总量的9%。其中包括智能手机制造商小米，其方案经过在香港上市筹集高达47亿美元的资金。而美团也已在请求香港上市，听说这家总部位于北京的公司估值目的是600亿美元。成立不到3年的社交电商拼多多也在周末提交了在美IPO请求，估计最多融资10亿美元。

与此同时，更大的上市方案正在酝酿之中:蚂蚁金融也在停止上市预备，最早能够于明年上市。这家阿里巴巴旗下的领取公司刚刚在6月份完成了一轮巨额融资，对公司的估值高达1500亿美元。但一些剖析师敦促投资者在IPO热潮之下坚持慎重，由于，大少数公司在如此高的估值程度下难以在短期内证明这种估值的合感性。

（图：2018年6月23日，中国智能手机制造商小米的首席执行官雷军在香港列席小米初次地下募股(IPO)的新闻发布会）

做好预备

目前，一些预备开辟市场的公司正在应用香港上市规则的新变化来请求上市。为了吸引更多的科技公司，香港买卖所开端允许拥有双重股权的公司停止IPO，允许开创人比其他股东拥有更强的投票权，这种股权构造被美国和中国的科技巨头普遍承受，可以确保在公司出售其股票后，管理层依然拥有AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。控制权。在国际市场阅历了多年的疾速增长后，一些中国科技公司正在寻求海内市场扩张，并且需求更多的资本。例如，小米正在向欧洲扩张，与苹果和三星抢夺欧洲智能手机消费者的关注。

北京大学光华管理学院会计学教授保罗吉利斯(Paul Gillis)表示:“自阿里巴巴以来，中国科技公司停止IPO的还不是很多，而如今，许多科技公司已预备就绪，并且市场也处于良好形态。”

（图：2018年5月25日，星期五，在法国巴黎的一家小米之家里，顾客们在效劳台等候付款。）

美国和中国之间不时晋级的贸易紧张形势是促进新上市机遇的另一个要素。普华永道(Price waterhouse Coopers，简称PwC)驻香港的企业家集团担任人王本森表示，全球金融市场已遭到不同商品关税要挟的打击，能够招致科技股进一步动摇。

一些亚洲最成功的商界首领似乎也认同这一点。据彭博新闻社报道，李嘉诚方案购置小米价值3000聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。万美元的股份，腾讯的马化腾和阿里巴巴的马云也将购置这家智能手机制造商的股份。取得香港首富和中国际地两大富豪的支持，将有助于小米处理关于上市的成绩和质疑。

质疑声渐起

小米的结合开创人兼首席执行官雷军不断在鼓吹小米作为一家互联网效劳公司的潜力，该公司经过广告和游戏赚钱，这些广告和游戏可以在小米公司销售量日益增长的低本钱设备上完成。这类效劳的利润率远高于该公司从智能手机业务中取得的利润，但智能手机业务仍占其营收的次要局部。

但中国证监会(CSRC)曾地下质疑小米将本人定义为互联网公司能否“精确”，由于其70%的支出来自智能手机业务。除了在香港IPO之外，小米还方案经过中国存托凭证(CDR)这种新证券方式在中国际地出售股票，但这一方案后来被有限期放置。中国股市有一条不成文的规则，新上市公司的首发市盈率不得超越23倍，这对小米这种疾速增长的科技公司来说是不能够的。这家智能手机制造商最后的目的是以1,000亿美元的估值出售股票，相当于2017年营业利润的54倍。相比之下，全球盈利最高的智能手机和设备制造商苹果(Apple)的估值是其2017年盈利的15倍，而中国最大的互联网公司腾讯(Tencent)的估值是其去年营业利润的34倍。

Gobi Partners投资公司驻上海合伙人徐肯（音译）表示:“无论是香港还是中国际地，在估值程度上都会有所控制，以确保市场波动。关于中国的科技企业而言，它们必需在这种控制和本人估值目的之间找到适宜的均衡点。”

惧怕错过

美团很能够也面临相似的应战。北京大学的吉利斯教授表示，思索到美团去年盈余了29亿美元，其中包括股权鼓励和优先股价值变化等一次性项目，该公司600亿美元的目的让人“难以了解”。但是，在剧烈的市场竞争中，尤其是面对由电子商务巨头阿里巴巴(Alibaba)和中国旅游公司携程(Ctrip)所支持的竞争对手，该公司也不断在大举收入，以抢夺市场份额。

（图：王兴，美团首席执行官，于2018年4月23日在第一次数字中国峰会上发言。）

徐说，虽然如此，市场上能够还会有对这些股票的需求，毕竟小米和美团在中国度喻户晓，也是各自业务范畴的指导者，它们最终能够会崛起，应战中国传统的BAT三巨头――百度、阿里巴巴和腾讯。

“它们的估值的确过于昂贵，”徐说，“假如你看看它们的根本面，就会发现它们的目的并不是很合理。但一切人都在打赌，这些公司将成为中国的下一个大事情，人们担忧错过。“（Vicky）