腾讯《一线》作者 韩依民

分开百度一年多后，前百度公司副总裁陆复斌近日向腾讯《一线》泄漏了其最新静态：兴办投资公司信义资本，已完成首期10亿人民币基金募集，同时正在募集另一支美元基金。

2017年5月26日，百度副总裁陆复斌在冤家圈宣布行将分开百度，陆复斌泄漏，过了端午节就是其在百度的最初一天，本人会持续从业于互联网高科技行业。

据引见，信义资本曾经成立并运转数月，目前曾经投资了数个项目，其中几个项目将于近期陆续对外披露。另外由于基金备案流程成绩，陆复斌还以团体名义投资了爱钱帮，并将出任该公司董事长一职。

在承受《一线》采访时，陆复斌表示，“我天生喜欢看有意思的项目，在亚马逊、百度担任高管时期由于任务需求，每年都会看少量项目，我看好的项目简直最初都开展得很好。相比在大公司，成立独立的投资基金协助优秀的创业者成功可以让本人更有成就感。创建信义资本是一个跟随内心，释放本人投资天赋升华自我的进程。”

在兴办信义资本之前，陆复斌有丰厚的职业阅历。

陆复斌2015年参加百度任百度副总裁，同时担任百度贴吧事业部总经理；2015年12月，担任MSG事业群副总经理。2016年6月，转向搜索公司总裁向海龙汇报，分管贴吧、晓得、百科、经历、百家号、图片搜索、联盟开展部、百度游戏、音乐、小说、动漫、百度乐彩及其他百度内容生态业务。其曾是百度feed流业务的重要人物。在百度时期，陆复斌同时也参与投资了快手、果壳、作业帮、太合音乐、完满文学并担任董事角色。

更早之前，陆复斌曾在美国航天局担任软件工程师。2006年，其参与兴办海内华人社交网站——友林网，并担任公司CEO。在参加百度之前，陆复斌曾担任亚马逊营销效劳部门(Amazon Marketing Services)全球担任人。此前，陆复斌是纳斯达克上市公司网站Chegg.com的晚期开创人之一，并担任产品总监。

陆复斌表示，正因而前有各类大小公司的从业阅历，本人特别理解创业公司的时机和应战在哪里，大公司会用怎样的视角来看初创公司，反过去初创公司应该怎样在大公司的既有格式中找到本人共同的定位，无效躲避与大公司竞争的风险，并乘机获取更多开展的资源。“希望我能将本人的经历和所长带给被投公司，而不是仅仅作为一个出钱的投资人。”

2015年参加百度后不久，陆复斌发现并认识到了快手的投资价值，力主百度投资快手，并代表百度入驻快手董事会，给予快手战略和日常运营各种指点和建议。迄今为止，陆复斌依然与快手CEO宿华坚持着亲密的交往。

“我置信，中为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。国优秀的投资人不少，但真正具有一线业务运营实操经历的人屈指可数，这是我共同的背景，也是信义资本吸引优质项目最突出的优势。”陆复斌表示，“优秀的创业公司在初创期往往是开展最快的，跟这样的公司在一同，协助他们生长，有一种冲浪的觉得，而这个时分，也正是创业公司最需求信义这样具有丰厚运营管理经历指点的时分。”

陆复斌引见，信义资本看到优秀的项目，不只要给钱，而且会“扶下马，送一程”，这个特点决议了信义资本不会采取“普遍撒网”的投资战略，而是做精品投资公司，追求少而精，投资金额大，临时跟进被投项目。

在投资逻辑上，陆复斌表示信义资本次要遵照两个大的准绳。

一是信义资本的价值是真正参与被投公司的业务运营，是带着钱来的合伙人，投资条款里不会呈现对赌协议。

第二个准绳是，从用户动身，从创业者的需求动身，信义资本关注的是临时价值，而非短期的差价。“我们是从创业者的需求，从团队的背景属性延展出的一系列的投资理念、投资逻辑。”

在这个总体投资作风下，信义资本会着重专注两个赛道：互联网金融和泛文娱范畴。

以下为《一线》与陆复斌对话实录：

（为便于阅读，《一线》停止了不影响原意的编辑）

《一线》：信义资本管理基金规模多大？投资的次要方向及投资逻辑是什么？

陆复斌：我们曾经成功募集了第一支人民币基金，规模10个亿，周期是5+2，7年，LP结构就是我们GP本人奉献了一大局部，次要是我和团队，一些临时协作的上市公司，高净值人群，另外有一些中央政府的基金。我们也在募一个美元基金，这个美元基金还没有close。我不想融一个规模很大的基金，你会发现基金规模太大，投资压力也会很大，很难发生好的报答。

信义资本的中心定位是做精品投资公司，我们会专注两个赛道：互联网金融和泛文娱、媒体。我们不会在这个赛道里投很多家公司，但是我投这家公司就会临时跟，我们投资的金额也会比拟大。

明天我看整个VC的投资圈行业，大少数都是以管理资金规模为主，买赛道，但真正的创业者需求的不是简复杂单的钱，他们真正需求的是有经历可以协助他们。

大少数VC都是占10%、20%的股份，或许在项目很廉价的时分占个25%、30%的股份，然后逐渐跟投的逻辑。我们的想法更多是，假如我们看好这个团队，我们会真正参与业务运营，关于创业者而言不简复杂单是带着钱，而是带着钱来的合伙人。比方说，我们的投资条款里不会呈现对赌条款，假如我是他的合伙人，我跟他对赌，不等于我跟我本人对赌嘛。这是我们信义资本中心的投资理念，我们中心的逻辑，就是从这里开端发生。

这个逻辑的一方面还是从用户动身，从创业者的需求动身，我本人以前也是创业者，我本人也是做业务运营出身，不是做投资出身。假如做投资，就会看短期的差价是多少，从什么估值进什么估值出。假如是做业务的，你关怀的就是五年后、十年后，行业是什么状况。我们是从创业者的需求，从团队的背景属性延展出的一系列的投资理念、投资逻辑。

《一线》：为什么你会确定这样的投资逻辑？

陆复斌：我其实看到越来越多的知名基金曾经逐步得到了初心，相反的，我也看到了一些运营出身、业务背景出身的人，开端参与这个行业。在将来，当VCPE全体行业竞争越来越剧烈时，你只要专业，垂直运营、做深、做好，真正表现价值，才会无机会做更大的事。

假如一个投资公司投了一两百个项目，假定每个项目花两三个小时沟通，下一次跟这个项目再见，有能够是一个季度后了。你要晓得真正做业务，没有任何人是那么牛，可以说我跟你花两三个小时就把一切事搞定了，有的东西真的需求花工夫、花精神，你再有资源，在微信上拉个群就完毕了吗，这个是绝对较可笑的事情。

从另外一个角度去看，明天的创业者曾经不是当年的草根创业者了。明天TMD（昔日头条、美团点评、滴滴）的开创人都是十分有经历，延续创业、公司高管出来创业。但他们也是小十年前的公司，2010年、2011年成立的公司。

我看过来三年、过来两年起来的创业者，做得好的都越来越精英化、越来越成熟，之前能够曾经创业成功，财富自在，他们如今更需求的协助是怎样把我的业务做好、规模做大。

以前他们能够是做一个小而美的产品，卖了。明天则是做更大的事：平台、生态，会面对BAT都来找我不晓得怎样思索站队这样的成绩。因而，当企业家越来越精英化，他们会认识到投资者对他们价值赋能的重要性。

《一线》：大基金投资标的很多，广撒网意味着投中的概率也变高了，信义资本的逻辑是重仓某个项目，假如将来开展前景不好能否意味着损失会比拟大？

陆复斌：从概率的角度而言，撒一两百个项目自但是然会命中的能够性更高，超级独角兽有能够就在一两百个项目外面。这就是当年整个行业、整个赛道晚期集约式开展时用的战略，明天其实曾经不是这样了。

明天就算你想撒一两百个项目，第一你有能够基本撒不到，最优秀的那些创业者基本没时机让你投资。其次，你会发现投资报答基本没有想象的高。一个具有代表性的例子就是ofo，现在A轮出来的投资人，到最初假如如今要上市也好、要加入，他们浓缩后的报答率能够只要10倍甚至都不到。这些投资人从A轮就找到了ofo，曾经这么成功，却只要不到10倍的报答，你想想有多少个不是ofo的项目，都是亏了的。

明天大环境在改动，我们的战略更多是，我有能够投的项目不会比你多，但是我抢项目的才能不一定比你弱。

《一线》：为什么选择主投泛文娱和互联网金融？

陆复斌：缘由十分直接，用一句话概括，一切的生意都新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。可以在三五线城市重新做一遍，这个景象我们曾经看过了：快手、拼多多、趣头条。其次泛文娱这个大行业是我的成本行，我对这个行业十分理解，无论音乐、影视、游戏、媒体，这原本就是我的强项，我一定会应用我的强项。另外，文娱下沉还有很多时机。春节的时分你会发现全国10大票房城市很多都是你历来没有听过名字的三五线城市。

互联网金融也一样有很多下沉的时机，而且互联网金融是明天被严重低估的一个行业，金融行业传统企业的竞争力绝对较单薄，金融是十分需求规范化、合规化的产业。同时，明天的中国有多个阶级，在二三线城市，我们怎样真正把普惠金融做好，怎样真正协助中小微企业融资，处理他们融资价钱高、融资慢的中心成绩，我的判别是互联网企业、互联网金融企业会更高效、更标准的效劳大少数企业和老百姓。

总结起来，一是中国社会的阶级性，在二三线甚至更下沉的中央存在少量需求，大的传统金融企业要下沉是十分难的，互联网绝对复杂，由于它没有天文边界的限制。

其次，从传统行业和互联网行业竞争力而言，互联网行业在效率、竞争、零碎的构造下面，更有竞争力。

另外，过来几年有一波互联网金融公司做得过于保守，踩了很多雷，很多业务做的不标准，招致了整个行业的混乱，这是一切新兴行业都会有的状况，而在开展的进程中大家对这个产业的认知会越来越深入。

你可以回忆一下，真正成功的那些公司都是所谓的1.5波，他们不是第一波，但是也不是太靠后，他们的希冀值和心态很好，业务做的很正轨，又可以满足用户的需求，所以他们才干够走得很远。

《一线》：基于这样的投资方向和投资逻辑，信义资本搭建了一个怎样的团队？

陆复斌：我们团队次要以运营背景出身的人为主，有以前是上市公司的CFO，也有百度的前员工。

《一线》：为什么这次创业会选择本人来做投资？

陆复斌：第一，我以为本人不只在做投资，我还是在做业务，这是第一条，也是最重要的。我只是在用一个资本的杠杆加大我们对更多业务、更多创业者的价值。我的工具箱外面以前能够都是以业务运营为主导的工具，明天我的工具箱加上了资本工具。我不是去炒股，我也不是低价进低价出，我是去协助他们一同发生价值的，这是一个中心的理念。

从我本人的创业角度，我也有过绝对较丰厚的经历、不同的阅历，我希望可以把我的阅历分享给更多的人，让更多的人受害。将来也不扫除有些业务我看好，本人会参与。B站的陈睿就是这样，一开端是天使投资人，做着做着本人变成CEO董事长了。

《一线》：你做成立信义资本的决议花了多长工夫？

陆复斌：决议还是绝对较慎重，至多花了三到六个月的工夫对市场环境有一些认知，去尝试跟一些人对话，过来六到九个月我们真正跑起来、真正去唱工作。

《一线》：如今曾经投资了哪些项目？

陆复斌：我刚刚以团体名义入股了互联网金融公司爱钱帮，成为它的最大股东，占股42%。

爱钱帮是个十分好的项目，目前曾经做好了合规运营的根底。他们公司外部有三大板块：一块是高效、智能的招标体系；一块是中心的风控模型、大数据智能风控体系；第三他们有优质的资产端渠道，以后的主营业务车贷、房贷和消费金融均为优质资产，小额分散、平安合规、通明可穿透。这些业务也遭到很多银行、信托公司及其他一些P2P公司喜爱。我描述它是安康可继续的互联网金融生态。

我对P2P的融资手腕是临时十分看好的，我觉得它必定要经过合规、备案、拿牌照的进程，这是必定的。我们花了很多工夫理解爱钱帮的业态、历史沿革、产品做得怎样样以及财务各方面，这家公司十分抑制，比方说它历来没有做过现金贷，没有做过超越国度法定规则的任何操作。

《一线》：你们占了爱钱帮42%的股份，从创业者的角度来说，他应该不希望本人的股份被浓缩的这么严重吧？

陆复斌：现实上，想投爱钱帮的公司十分多，但爱钱帮的管理团队有很好的大智慧：假如要把蛋糕做大，就需求引入最优质的资源。另外我在董事会上也就只要一个席位，并不影响团队的控制权。

我们看的另外一家公司，这一轮一共只融一个亿人民币，我们决议把一个亿的人民币全部接了。我们不会投很多项目。

《一线》：如今很多投资基金也认识到为创业者提供资源的重要性，包括一些大的机构，信义资本如何与他们竞争？

陆复斌：最初还是看团队相不置信你可以给他带来价值。跟哪怕其他一些更大的投资机构相比，信义的优势次要有三点：第一，我们具有深沉一线业务运营经历的团队和背景；第二，我们精品投资道路带给创业项目的关注精神和指点力度；第三，我们对创业团队临时的扶持和承诺，我们既不预备投很多个项目，也不预备一年、两年，马上就要加入了，这不理想。