昨日，水泥板块率先走强，板块内多只个股高开，其中，冀东水泥、金隅集团开盘涨幅均超越5%，水泥指数下跌1.37%。在此之前水泥板块的多只个股发布的中报业绩预告预喜。剖析人士表示，半年报披露窗口期将至，水泥根本面继续超预期，低库存、短旺季充沛支撑行业盈利下行，中报业绩可期，加上现金流富余，同时估值无望进一步修复。严控新减产能总基调不坚定，环保助力供应膨胀后市持续可期。

水泥板块公司中报预喜

目前全国多地正在施行错峰消费任务，对水泥价钱又构成了进一步支撑，由此出现出“旺季不淡”的场面，多家水泥企业销售毛利率也普遍高于去年同期。

在曾经发布中报业绩预告的几家公司来看，业绩普遍预喜。7月4日，福建水泥发布公告称，估计往年上半年的净利润与上年同期相比，将扭亏为盈，完成净利润2.25亿元左右。扭亏缘由为报告期公司商品销售量价齐升，比照上年同期，商品销量增长近23%，水泥(含商品熟料)均价下跌约38%，商品毛利率提升23个百分点左右。

同时，在7月5日冀东水泥和四川双马发布的业绩预告中也显示业绩向好。冀东水泥估计完成归属于上市公司股东的净利润4.8亿元-5.3亿元，同比大幅扭亏为盈，公司表示，报告期内，受害于“京津冀协同开展”国度战略的推进以及水泥行业“供应侧构造性变革”的积极影响，公司中心区域水泥市场次序继续改善。在水泥和熟料综合销量同比略有降低以及原燃资料价钱下跌等状况下，公司水泥和熟料销售价钱及营业支出与上年同期相比增幅较大，毛利率同比大幅提升。四川双马的业绩预告显示，估计公司2018年1-6月净利润为2.85亿元-3.05亿元，上年同期为5003.09万元，同比增长469.65%-509.62%。

剖析人士表示，往年“旺季”随着水泥行业产能控制力度的不时加强以及产业链条的减速膨胀，无望呈现“旺季”不淡的状况，多家水泥企业销售毛利率也普遍高于去年同期，价钱中枢无望维持高位运转。

估值无望进一步修复

从水泥价钱下去看，上周全国水泥市场价钱震荡下行，环比跌幅为0.28%。价钱下跌地域次要是安徽、福建和河南等地，幅度10-30元/吨；报价下跌的是贵州遵义，幅度为30元/吨。

另一方面，限制水泥行业的错峰消费从进程端控制熟料产量，比照近年来错峰政策，错峰范围拓宽、工夫加长、执行变严等新状况不时减速熟料库容走低，水泥价钱随之下跌。此外，近期各地政府频繁针对矿山、水泥产能出台管理方案调整。

天风证券以为，本轮水泥周期的延续，前提是需求维 稳和继续无效控制供应端，整治空气净化、臭氧层维护、长江水质管理并非阶段性“动机”，绿水青山随便可逆的自然属性决议环保常态化。上到国度下到中央政府，多项文件或举措中传达供应侧力度继续强化。半年报披露窗口期将至，水泥根本面继续超预期，低库存、短旺季充沛支撑行业盈利下行，中报业绩可期，加上现金流富余，同时估值无望进一步修复。严控新减产能总基调不坚定，环保助力供应膨胀后市持续可期。