6月25日，龙蟒佰利再度公告对各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)售价上调500元/吨，对国际客户上调50美元/吨，引发行业新一轮集中调价潮。

本次价钱下跌能否是市场供需关系的表现？钛白粉行业需求能否能对价钱构成支撑？龙蟒佰利作为行业龙头对企业开展又有怎样的规划？7月6日，券商机构人士及投资者代表前往位于河南焦作的龙蟒佰利总部，对公司集中调研，探知市场关切。

钛白粉市场去周期

“在近期市场环境全体欠佳的背景下，大家都在寻觅价值高地，希望可以高地淘金。而面对这么大的市场，投资者要找寻的一定不是劣质金，而是企业根本面过硬的足金。”关于投资者关怀的二级市场成绩，董事长徐刚笑言，龙蟒佰利就可称得上是9999黄金。

徐刚对公司价值的认可，来源于佰利联成功并购四川龙蟒后，企业作为行业龙头话语权的提升和协异性的凸显。

2016年以来，国际钛白粉价钱走出继续四年的下行走势，逐渐回暖。

“外界不断有声响以为，钛白粉作为周期行业，涨了这么久应该回调，而这种想法曾经不契合当下的市场状况。”龙蟒佰利副董事长谭瑞清称，实践上钛白粉本不是周期行业，国际行业巨头杜邦在以往40年间都不存在价钱下跌成绩，只是近十年因由于中国企业介入后，市场小而散的企业数量添加，从而价钱竞争剧烈，凸显了周期性特点。而佰利联与四川龙蟒兼并后，市场呈现了相对龙头，加之环保监管压力下，不合规的中小企业少量出清，行业集中度也越来越高，如今钛白粉行业的周期性曾经淡化。

此外从技术角度来看，过来十几年钛白粉质量失掉大幅提升，产品遮盖率、分散性都继续进步，形成下游企业运用钛白粉的比例逐渐下降，从而构成钛白粉产能绝对过剩，周期性也由此显现。但是钛白粉技术提升是有天花板的。如今下游指希望经过降低钛白粉用量来提升盈利曾经不能够。下游市场需求添加量有多少，钛白粉行业需求添加量就有多少，即所谓的硬增长。

钛白粉市场去周期化后，价钱波动性能否会添加？

谭瑞清表示，由于一些两头商希望经过在旺季囤货，到淡季卖出好价钱，2017年12月份到2018年春节前后，国际钛白粉价钱是继续下跌的。而到了春节后，龙蟒佰利本着走量不跌价的准绳，在3月份一个月卖了140007万多吨产品，销量创了历史新高，但直接后果是经销商手里存货添加，开端在四、五月份集中出货，价钱有所下滑。而到了6月份，市场呈现三低的场面，即消费厂家库存低，经销商库存低，下游客户库存更低，价钱就必定要下跌，后续龙蟒佰利仍有继续跌价的预期。

目前龙蟒佰利氯化法对外报价到达19000元/吨，硫酸法报价也在17000-18000元/吨，谭瑞清以为，以后价钱处在合理区间，是可以继续的。他表示，佰利联2004年开端消费硫酸法钛白粉时市场售价就到达14000-15000元/吨。经过十几年开展，随着目前环保本钱添加，人力本钱添加，价钱也自然会上调。以后加关税后的出口氯化法钛白粉也要卖23000-24000元/吨，因而以后国际报价并不算高。

价钱可继续的背景下，龙蟒佰利产品的产销量能否有保证？

据引见，2018年一二季度，龙蟒佰利钛白粉总产量和去年同期相比略有增长。从散布来说，硫酸法略有下降，氯化法略有增长。“硫酸法产量下降是受一季度环保2+26个城市政策影响。销量全体上较去年同期略有增长。”

需求增长空间尚存

2018年，龙蟒佰利产品出口额在总营收中的占比已从2017年的55%提升至60%。国际市场成为公司越来越注重的焦点。在近期中美贸易摩擦升温的背景下，龙蟒佰利的出口业务能否会遭到冲击？

谭瑞清表示，2017年中国出口到美国的钛白粉仅有3.5万吨，占中国出口总量80多万吨的4%，所以国际钛白粉行业次要出口市场不是美国。同期，中国出口氯化法钛白粉22万吨，仅美国一家企业就在中国卖了12万吨。钛白粉行业中美贸易出现逆差态势，因而贸易战对企业的产业面、运营面不会构成影响。

而反之，近期人民币接连升值，或将对企业出口业务构成利好。将来龙蟒佰利出口量或进一步加大，国际市场供给也将相应受限，从而对价钱构成支撑。

“钛白粉需求的基本动力，是全球或某个国度的中产阶级数量，和GDP等微观经济目标没有直接联络。从全球市场来说，哪个国度中产阶级增长的快，哪个国度钛白粉需求就增长多，比方亚洲的印度和拉丁美洲的哥伦比亚。中产人数添加后，人们关于买房、买车、白家电、家具、印刷品、消费服装的需求都将明显加强，从而对钛白粉价钱构成拉动。”

关于市场以为当下房地产行业增速下降将拉低钛白粉需求的说法，谭瑞清表示，欧美国度近些年中产阶级家庭的人口数量根本没有什么变化，所以这些国度在过来十年间关于钛白粉的需求量也都绝对波动。同时欧美作为成熟市场，钛白粉的需求量也与房地产开工率没有必定联络。

“美国哪怕住了一年甚至几个月的房子，只需搬家都要重新刷一遍。欧美根本均匀五到六年就要刷一遍房子。所以美国到七、八月份就到了钛白粉需求淡季，由于先生租房市场需求量大。而中国目前钛白粉需求和房地产新开工率存在直接关系，是由于中国房地产行业衰亡是在上世纪90年代，目前少数人住的还是新房。但随着工夫推移，钛白粉的需求量应该和房地产行业的保有量相关，人们装修需求也会逐渐和国际接轨。”他说。

作为国际独一全产业链氯化法消费基地，龙蟒佰利在焦作已拥有一条年产6万吨的氯化法钛白粉消费线。而本次调研中记者看到，公司2017年新建的两条20万吨/年氯化法二期消费线已现雏形。

关于这两条氯化法消费线的投产方案，徐刚泄漏，公司估计在往年10月份即开端试车，到2019年元月份启动联动试车。由于公司目前首条氯化法消费线已储藏充足经历，新开车项目估计不会有太高的困难。假如第一条线在一季度投产，估计可用三个月到半年工夫达标达产，而另一条线也估计在随后一个季度启动投产。

他估计，2019年上述20万吨氯化法消费线可以完成新增10万吨左右的产量。明年总体氯化法产量将到达15-20万吨，对企业新增营收额也将到达20-30亿元。

上述20万吨氯化法投向市场，能否会引发产能过剩的担忧，从而对市场价钱构成冲击？

谭瑞清回应称，公司氯化法客户中有很多国际巨头和国际企业。在一条线消费的时分，公司集中消费一个牌号的产品，希望先期专注集中于一个市场。而将来20万吨产能中，会掩盖消费多种牌号产品，供给更多客户群。同时，目前公司对内销售的6万吨氯化法采取限制供给的战略，以求更多的添加客户数量，目前市场对产品供不应求。公司关于将来市场规划有完好方案，存在充足的决心。

2020年目的130万吨

2017年，龙蟒佰利向全体股东每10股派发现金5.5元(含税)，市场对如此大比例分红的可继续性发生疑问。徐刚明白表示，公司目前现金流充足，每年折旧摊销也就约7-8亿元程度，挣的钱可以全部用来分红，因而在将来3-5年间，公司将坚持高分红战略。

保证股东利益的前提，是企业的良好开展。谈及将来3-5年的规划，徐刚称，在以后市场环境下，公司开展的首位仍是持续围绕主业，或主业衍生品拓展业务。此前触及的类金融、旅游业在目前状况下将逐渐膨胀。同时，在主业拓展进程中，公司将追求转型和科技创新。对硫酸法做减法，消灭存量。

“相比硫酸法钛白粉，氯化法钛白粉环保性强、质量更好，国际目前钛白粉行业也已达成共识，即硫酸法不能再扩建产能。”徐刚称，国际上钛白粉行业产能中，75%为氯化法，25%为硫酸法。而在我国只要9%的氯化法，91%的硫酸法，因而氯化法还有很多构造性的市场。目前国际同类企业中，有的已预备上氯化法项目，有的硫酸法产能曾经开端逐步加入，钛白粉行业面临技术晋级的必定。龙蟒佰利曾经找到了如何降低氯化法消费本钱的工艺，所以将来还会选址新建氯化法产能。而关于硫酸法市场，公司将本着不做增量的准绳，借用资本市场手腕，收买硫酸法市场存量，提升市场的控制力和协同作用。

关于市场上有质疑称，龙蟒佰利把硫酸法钛白粉价钱进步，行业四十多家企业日子都很好过，这样硫酸法难以迎来市场萎缩，不契合国际对环保的要求，也不契合产业晋级的必定规律的说法，徐刚回应称，以后龙蟒佰利假如与其他小厂打价钱战，难以保证本身利益，也不利于行业全体开展。但当氯化法30万吨产能完成后，公司将来的方案就是让硫酸法在保证市场根本营收均衡的状况下，参与竞争，消灭存量，让这块市场逐渐萎缩掉。

除了氯化法的优势外，龙蟒佰利也将基于其全产业链的优势，放慢上下游规划。

以焦作基地的“硫-铁-钛”工艺为例，以后龙蟒佰利已完成了硫酸、钛白粉、硫酸亚铁、氧化铁黑、氧化钪等产品的工业化联产，配套建立了60万吨/年硫磺制酸、10万吨/年铁系颜料、10吨/年氧化钪、60万吨/年白石膏、2亿块/年标砖等配套消费零碎，资源失掉了最大水平的综合应用的同时，增加了净化物的排放。与传统硫酸法工艺相比，吨钛白粉综合能耗，由2.19吨规范煤降低到1.23吨，废水排放量，由100吨以上降低到50吨以下。

在下游，龙蟒佰利5月份与攀 枝花市政府签署了协议，方案将来5年累计投资50亿元，分期分批施行攀西钛资源深加工项目及氯化法项目的中远期规划。同时，公司还在非洲、澳洲、拉美等大洲的多个国度和地域洽谈钛资源协作项目。

“公司关于收买国际钛矿的项目推进一天也没有中止过，希望往年下半年或明年，在收买国外矿产方面有所作为。”徐刚称，如今龙蟒佰利需求的一切硫酸法钛铁矿，依托国际攀 枝花矿已可以满足。需求依托出口的氯化法原料，公司也不断维持有20-30万吨的库存，可以满足将来30万吨消费线的消费运营需求。

在下游，龙蟒佰利也加大了对钛、锆、铁、钪等钛白粉衍消费品的拓展力度，重点发扬氯化法原料四氯化钛的大规模消费才能，规划海绵钛及高端钛合金。据悉，目前公司海绵钛一期3万吨/年项目的中心团队已构建终了，项目选址、可研、手续操持等后期任务正在推进。

2018年，龙蟒佰利公告拟经过发行股份及领取现金相结合的方式购置四川安定铁钛股份无限公司(下称“安定铁钛”)100%股权，但5月18日公不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……司公告，由于买卖各方未能达成分歧意见，拟终止本次买卖事项。

“虽然收买安定铁钛没有成功，但龙蟒佰利还会持续充沛应用资本市场手腕，停止海内下游钛矿资源的整合，同时选择适宜的机遇收买氯化法、硫酸法钛白粉标的，产业并购整合的步伐不会中止。”

徐刚表态称，到2020年，龙蟒佰利希望完成总产量不低于130万吨的目的。这其中，公司已现有硫酸法产能60万吨，前期氯化法一二期项目达标达产，将拥有氯化法产能30万吨，此外，公司方案在沿海新建一个氯化法基地，目的产能30万吨。同时国际和国际的并购项目都在洽谈中，公司将乘机经过收买添加氯化法产能，或整合市场硫酸法产能。

他表示，假如将来3到5年间，龙蟒佰利做到200万吨钛白粉产能，就会发生350亿元的销售额，加上5万吨的海绵钛、钛合金产能，公司年总支出就能到达500亿元以上，也就能在资本市场冲击600-1000亿元市值的目的。龙蟒佰利从未中止向全球钛白粉行业第一大公司目的迈进的脚步，希望在企业业绩波动后，可以进一步完成做一个受尊崇企业，一个科技型企业的愿景。