文/金错刀

雷军在港交所敲钟后，业界的眼光都看向了美团。

半个月前，美团也向港交所提交了IPO申请书，据之前的报道，滴滴也在筹谋上市。

这意味着，以王兴、程维、张一鸣等为首的中国互联网“新一代”时代，正式开启。

在此之前，BAT、网易、京东等被视为中国互联网公司的代表。这一批老兵，当时讲述的故事核心基本是：通过互联网，将人跟人、跟信息，以及商品连接。

在历经近20年商海厮杀后，他们的创始人逐渐被冠以各种“教父”、“大师”称谓。

如今还是独角兽身份的美团，和“新一代”的领头羊王兴，究竟要靠什么使命开启新时代？

招股书无疑是当下大家解读美团最好的窗口。

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美团核心竞争力在超级平台？

必须看到美团有很多需要解决的盈利性问题，但另一面，在长久无边界扩张策略中，美团的优势，其实早不在餐饮外卖等单点，而是已经初具规模的超级平台竞争力。

这个平台竞争力到底有多强？为了说清楚这个问题，美团在招股书中，提供了几个数据，刀哥重点摘抄如下：

2017年，美团完成了超过58亿笔交易，交易金额达人民币3,570亿元，为3.1亿交易用户及约440万活跃商家提供服务，业务覆盖全国2,800余市县。

2017年，中国互联网用户数共7.72亿，且中国有约1,180万本地服务商家。

在招股书中，不断用来自第三方的数据强调：中国近一半互联网用户在美团，三分之一的本地服务商家在美团，美团到底想说明什么？

一句话总结就是：

依靠惊人的用户体量和粘性建立起的超级平台，绝对是美团当前以及未来涉足任何业务的巨大优势。

事实真是如此吗？

据美团的招股书显示，其目前的收入来源主要有三个部分：餐饮外卖、到店酒旅和新业务。在这三个领域，美团做的怎么样？

艾瑞数据显示，美团目前是全球最大的餐饮外卖服务提供商，2017年四季度在中国约2500个县市的平均日交易笔数为1470万笔，2017年，其餐饮外卖服务的年度交易金额为人民币1710亿元。

餐饮外卖是美团的立身之本，数据好看是正常表现，刀哥提醒大家要关注的是下面这条数据：

2017年，美团到店、酒店及旅游业务的年度交易金额达人民币1,580亿元，完成预订的国内酒店间夜量共计约2.05亿，在中国同行业中名列第二。其中，80%的新增用户来源于实时配送及到店餐饮交易用户。

携程1999年成立，到2015年收购去哪儿奠定酒店预订领域绝对霸主身份，用时超15年，而美团2014年底才正式入局酒店预订，如今不足4岁。

美团的酒店预订业务能在如此短的时间迅速发展起来，证明美团的逻辑是对的，靠单点高频服务逐步打造超级服务平台的模式是条通路。

模式跑通后，剩下的就是大规模复制了，以“吃喝玩乐全都有”为企业slogan的美团，已经参与了钱袋宝、屏芯科技等33家企业的投资和并购，涉及本地生活、电子商务、金融、农业、文旅、汽车交通、物流等多个领域。

3.1亿次交易、超级平台模式已被跑通，主要业务的交易额又基本在千亿级别，美团利用高频服务打造超级平台的故事，讲的很完整。

不过所谓投资，看的都是明天，美团的超级平台模式被证明是对的，但美团的未来，在其他“新一代”的面前，是否可期？

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美团的未来，是否可期？

这3个现象，让刀哥认为，美团的未来，是存在优势的。

1、美团的数据

美团立足的本地生活服务市场，绝对是万亿级体量，这一点2015年的O2O大战早已普及过。刀哥重点想提下美团当前的两个数据：3项主要业务的毛利率，以及美团这两年亏损降低速度。

招股书披露的数据显示，2017年餐饮外卖毛利从2015年和2016年的由负转正，毛利率为8.1%；到店酒旅业务毛利则逐年增长，毛利率从2015年的80.4%增长至2016年的84.6%，2017年进一步增长至88.3%；新业务毛利从2016年由负转正，2017年毛利率为46%。

毛利率全部转正且逐年增长，意味着美团之前的投资，开始见效。

同时，这几年，美团点评的净亏损额下降速度很快。还是据招股书显示，美团经调整亏损净额持续收窄，从2015年的-59亿元收窄至2016年的-54亿元，2017年进一步收窄至-28.5亿元，三年内亏损减半。

数据之外，刀哥也看到了美团的一些长期动作

2、美团的长期动作

美团对自己的定位是，国内领先的生活服务电子商务平台，用科技连接了消费者和商家，提供服务以满足人们日常（吃）的需求，并进一步扩展至多种生活和旅游服务。

所以，美团需要一手牵着消费者，一手牵着商家，两者缺一不可。因此目前美团所有动作的逻辑只有两个：一个是增加用户的基数，一个是增进与用户的联系。

为了达成该目的，美团聚焦两件事：首先，不断扩品，为更多的用户，提供更多的产品种类并与之匹配。

其次，赋能商户，通过给商家营销工具、配送基础设施、ERP系统、解决方案等资源，增强美团点评与商家的粘性。

除此之外，美团这些策略，是可以找到成功案例为其背书的。

3、贝索斯的例子

例如美团的无边界扩张战略，世界首富贝索斯也用过。

王兴敢于主动开辟多个战场，将战火直接烧向巨头后院，业界普遍认为，很大的程度上是受到亚马逊的鼓舞。

在上世纪90年代末，亚马逊的年收入达到了15亿美元，却依旧是亏损的。当时它必须每年借款10亿美元，才能保证公司得以继续运营。后来即使营收从60亿美元增长到接近900亿美元，但基本还是在微利和微小亏损不断亏损，因为公司不断把利润投入到新的产品和服务开发之中。

直到2015年，只靠云服务，亚马逊单季增长了近20%，季度盈利九千多万美元，一跃成为美国市值最大的零售商。

贝索斯的逻辑就是：“我们很乐意投资需要5-7年周期的、风险巨大的初创项目，大部分公司都不会这么做。投资风险，展望长远这两个要素，让亚马逊在多如牛毛的互联网公司中，成为了不是最特别，但很有特色的那一个。”

王兴曾经也说过类似的话：成功的路上不会太拥挤，因为坚持的不会太多。

所以，美团总是在短暂盈利和扩大业务发展的十字路口，选择后者。

美团的挑战：

美团点评上市，如今被业内视为：是移动互联网年代中国新兴互联网公司的一个“成人礼”，成年后将面临更大的挑战，更复杂的商业环境，也需要更多的耐心、远见和执行力。

坚持选择，意味着底气，也同样意味着必须面对挑战，目前美团最大的挑战就是：能否在巨大的服务业市场中，继续纵深发展？

在当前创业只求圈钱的大背景下，这可不是一件容易的事情，期待“新一代”们在成人礼后的表现，也期待王兴跟美团能够再次剩者为“王”！

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