日本经济上世纪80年代的昌盛及90年代当前的临时窘境，是国人极感兴味的话题。一提起这个话题，大少数中国人都会有如下膝跳反响：日本在美国逼迫之下签署广场协议，自愿贬值日元，进而构成泡沫经济，泡沫决裂后日本遭遇“得到的20年”。在少数人眼中，1985年的广场协议是日本国运的转机点。
但是，只需略微仔细地探究史实，就会发现这是盛行的谬论。记叙和剖析广场协议来龙去脉有价值的中文文献很少，但近年来的中文译著中有三本很值得关注：一是《管理美元：从广场协议到卢浮宫协议》（日文版出版于1988年），二是《时运变迁》（英文版出版于1992年），三是《日美货币会谈——内情20年本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。》（日文版出版于2006年）。《管理美元》和《内情20年》这两本书的作者辨别是朝日新闻记者船桥洋一和日经新闻记者泷田洋一，他们两人都是广场事情的见证者，对事前、事中、预先都了如指掌，经过亲身阅历和对决策官员的少量采访，这两本书十分好地复原了历史。《时运变迁》是一本回想录，作者为美联储前主席保罗·沃尔克和当年的日本大藏省副相行天丰雄，其中触及广场协议的局部，两位当事人都有十分详实的回想和评论。
细读上述材料，发现国人很多认知是错得离谱。例如，“美国逼迫日元贬值”纯属无稽之谈。上世纪70年代末美国强力管理通胀，美元呈现宏大的贬值，进而引发了贸易维护主义声浪，协调汇率均衡各国收支，日本、德国对此并无异议。日本甚至表现得态度很积极，日本会谈代表竹下登在会议中自动提出让日元贬值10%~12%，大大超出了美方预期。日元贬值之所以没有逼迫成分，一是由于时势所趋，协作处理汇率成为包括日本在内的各大国共识；二是由于事先日本国际普遍有一种把强势日元视为国度力气标志的心思。
再如，很多中国人想当然地以为“美国阻止日元成为国际货币”，这也是无稽之谈。日美之间的汇率协调以广场协议为界，分为两个阶段。第一阶段次要由美国财政部长里甘主导，他以为日本金融资本市场封锁和日元国际化缺乏是日元低估的缘由，因而他的思绪是经过促进金融市场对外开放以及日元国际化来让日元走强。美国不但没有阻止日元国际化，相反竭力推进日元国际化，甚至制定了日元成为第二大结算货币的目的。1985年新财长贝克下台后，才把多边结合干涉调整汇率作为重点。
另一个盛行观念是，贬值惹起资金流入推进了日本股市和房地产泡沫。这很能够也是想当然。广场协议后，美、日、德、英、法五大国联手干涉外汇市场，出其不意的是，1个多月工夫就完成了汇率调整目的，接上去，日元、马克的贬值步伐基本停不上去，日本、德国的经济景气因而遭到了打击。无法之下，只得经过微观经济政策来抵消强货币的紧缩作用，但德国和日本采取了不同的对策。德国由于魏玛大通胀已成为全民族的惨痛记忆，抓紧货币得不到支持，因而次要选择了财政扩张政策，日本则反其道而行之，次要依托宽松货币来抑制日元贬值及其带来的紧缩效应。后来的很多研讨指出，广场协议之后，日元、马克、法郎的贬值幅度简直相反，但只要日本呈现了资产泡沫，缘由就在于应对贬值冲击的方式不同。还有研讨发现，1985年~1990年时期，日本企业和居民部门的杠杆率呈现分明而疾速的上升，而德国的相应目标反而呈现下降，杠杆率疾速上升是日本经济泡沫化的重要缘由。
《内情20年》一书还提到，民族自决心低落在泡沫收缩中起到了火上浇油的作用。上世纪80年代是日本自决心收缩的年代，1982年以国际化为特征的中曾根康弘成为首相，日自己普遍置信日本可以、也应该在国际上扮演更重要的角色。日本对广场协议的承受、配合甚至表现得很积极，与这种自决心和国际化的追求就有很大关系。货币宽松后，日本经济呈现了辅币贬值、经济高增长、低通胀的组合，全民自决心因而进一步强化，一向俯视美国的日本官方也呈现了“美国曾经没有什么值得日本学习”的声响。宽松货币、高杠杆、对国度实力的悲观心思几个要素相结合，使得股市和房地产泡沫不时收缩。
在电视延续剧中，晚期某个关键情节经常为故事的最终结局埋下了伏笔。很多中国人受不良出版物的影响，下认识地以为，广场协议就是长达30年的日本剧情中的晚期关键情节。这一逻辑无法成立：第一，如后面指出的，日本的泡沫经济与广场协议之间并无因果关系；第二，即便两者有关系，其随后的临时疲弱和不振，与泡沫经济也没有关系。
周期性地发生泡沫并解体，是市场经济的实质特征，许多阅历了泡沫及其决裂的经济体，都未堕入临时不振（最近的案例是2008年的美国金融危机），何独日本一蹶不振？在笔者看来有两大缘由：一是日本共同的经济政治体制。管理不通明，人为掩盖成绩是该国的文明特征之一，这招致市场出清极为迟缓，没有及时从打击中恢复过去；二是日本泡沫经济决裂后正好叠加了严重的人口老龄化。
作为追逐型国度，关注他国经历和经验非常必要，但前提是搞清现实，从这个意义上看，《货币和平》一类的书真实是害人不浅。