2018年上半年，A股上市保险公司净利润表现突出。群众证券报记者统计发现，安全、人寿、太保和新华四大险企上半年算计完成净利润885.5亿元，同比增长35%。瞻望下半年，券商普遍以为在保费改善和高分红率双重利好下，龙头保险股无望博得市场资金喜爱。

险企净利润同比增逾30%

中报数据显示，上半年上市保险公司算计完成净利润885.5亿元，同比增长35%；二季度单季净利润算计为4互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。30亿元，同比增长33%。其中，安全、人寿、太保和新华四大险企上半年净利润辨别为581亿、164亿、82.5亿和58亿，增速辨别为34%、34%、27%和79%。

招商证券非银金融剖析师郑积沙以为，上半年上市险企维持高速增长的缘由次要源于两点：预备金少提和剩余边沿波动摊销。“上半年会计估量变卦和其他假定发作变化(退保率等)下，四公司预备金辨别少提154亿元、158亿元、37亿元和21.5亿元。而作为利润的波动来源，在新业务继续增厚下，安全、太保和新华的剩余边沿余额辨别达7100亿元、2635亿元和1842亿元，同比增长15%、15%和8%。”

安全EV、NBV双提升

我们晓得，EV(内含价值)和NBV(新业务价值)是权衡一家保险公司寿险业务的重要目标。数据显示，上半年安全、人寿、太保和新华的EV规模顺次为9274亿元、7692亿元、3092亿元和1656亿元，环比增长12.4%、5%、8%和8%；NBV顺次为388亿元、282亿元、163亿元和64.5亿元，同比增速顺次为 0.2%、-23.7%、-17.5%和-8.9%。

值得一提的是，安全不只EV增幅大超市场预期，而且NBV率先转正，并是独一一家增长的A股保险公司。“EV大增反映出安全外部运营质量表现良好，我们留意到，公司电网销渠道NBV同比增长 23.6%，占比高达9.2%，成为推进NB互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。V提升的另一重要渠道。上半年NBVMargin为38.5%，同比提升了4个百分点，临时保证型、长交储蓄型业务的Margin均有明显进步，突显了公司杰出的价值运营才能。我们估计全年公司 EV增速约为23%，下半年NBV改善的趋向也将继续，估计全年NBV增速接近10%。”海通证券非银金融剖析师孙婷指出。

保险业投资价值凸显

瞻望全年，孙婷以为保险行业正在减速回归保证根源，在 “保费+利润+政策”三轮驱动下，价值转型可同时提升内含价值的生长性与波动性，因而，在非银金融行业中，保险行业的投资价值居首，高于证券、信托和租赁行业。

郑积沙亦维持对保险行业的引荐评级，他估计在下半年业务构造继续改善，加之下半年政策延续、新产品陆续上架，全行业全年业绩无望较中报提速。“下半年基数下降、第四季度继续冲量背景下，新单保费增速及业务构造无望继续改善保险公司根本面，而以后市场处于极度失望预期下，无望完成估值修复。”

长江证券非银金融行业剖析师周晶晶也指出目前行业估值处于较低地位，从往年下半年到明年，随着行业负债端的优化，消费属性将带动估值中枢进一步提升，思索到EV增长颠簸，估值切换下提升空间将进一步增厚，看好板块后续开展，个股引荐新华保险和中国安全。