券商从不短少佣金战、利率战，特别是本轮牛市启动以来，更是如此。

“两融账户里只需求有100万元资产，融资利率可以低至6.5%”，这是某大型券商上海营业部给出的折扣，已比互联网券商——西方财富证券给出的6.99%的融资利率，还要低近0.5个百分点。

这是当下炽热市场中，券商抢夺客户的一个视角。不只是两融账户，普通股票账户的买卖佣金之争也异常剧烈。西方财富证券某营业部给出的方案是：只需股票账户有50万元资产，买卖佣金可以请求到万1.5。这是其在官网挂出万2.5佣金后，再度大幅下调。

实践上，只需资金量足够大，目前券商都有不同水平的降费举措。如西方财富某营业部经理就向券商中国记者表示：若账户资产到达500万元，或许300万元资产外加守旧两融账户，股票买卖佣金可给到万分之1.2。

券商融资利率下探至6.5%

4月3日，沪指涨1.24%重新站上3200点，创下2018年5月以来的新高。券商中国记者理解到，随同着A股的强势回暖，各家券商开启了新一轮的“佣金战”。

融资融券范畴率先洋溢起硝烟。目前各家券商地下给出的融资利率普遍在8.5%左右，如东莞证券的融资利率是8.6%，中信、招商、光大、华泰、安全等大中型券商的的融资利率均是8.35%。西方财富证券的力度更大，曾经将融资利率直接下调至6.99%。

融券利率的差别更大。招商证券的融券利率为10.35%，是目前可见的较高利率。安全、华泰、中信等多家券商维持在8.35%的程度，此外也有东莞证券给出了8.6%。

这些是券商给出的官方数据。实践上，券商各地营业部会依据客户资金量的大小，给出低于官方版利率，但下调幅度不一的利率程度。

华泰证券沪上某营业部经理向券商中国记者表示：“资产规模100万元以上的两融新账户，最低可以给到6.5%。上周正好有一个两融客户，资产大约100零几万，我们给他的融资利率就是6.5%。与其他券商相比，6.5%曾经很有优势了。资产100万元以下的，目前最低可以给到7.99%。”

随后该营业部经理补充道：“后续依据账户的资金量及买卖状况，还有一定的下调空间。比方资产规模在200万元以上，可以向总部的融资融券部请求持续下调利率。”

“账户资产1000万元以上的，利率可以请求到6.5%-7%，买卖佣金万2；几百万资产的，利率7%，买卖佣金万3；缺乏100万的，利率7.5%，佣金万3。”招商证券某营业部经理说道。

在“佣金战”上，力度最大的莫过于西方财富证券。西方财富证券某营业部经理向记者表示：“官方融资年化利率6.99%，假如是1000万元左右的资金，融资利率可以请求到6.5%。佣金则尽量调到万1.5。假如账户有2000万元左右的资金，可以请求调到万1.2。”

关于新开的两融账户，安全证券办了一场“利率5.88%起”的活动，关于契合条件的投资者，活动时期可以请求最低利率5.88%。

相比之下，广发证券利率、佣金的吸引力并不大。据广发证券某营业部经理表示：“融资融券的官方利率均是8.35%，佣金则是万3。账户资产规模在500万元以上的，可以向总部请求下调到8%。”

“万1.5”门槛降至50万元

在普通股票账户范畴，“佣金战”也异常凶猛。招商证券此前一向执行高佣金高利率战略，不过目前不只可以调佣，也可以降利率。

实践上，以招商为代表的诸多大券商，为了避免客户过多流失，均在证券业互联网战略的影响下，逐渐做出改动。

招商证券某营业部经理向记者表示：“买卖佣金与资产的买卖量挂钩。1000万以上的资产，可以请求佣金调整至万2；100万以上的资产，调整至万2.5；100万以下的资产，最低是万3。”

从直观角度看，在目前万2.5较为普遍的证券行业，招商依旧保存万3程度的佣金率，吸引力并不分明。

华泰证券一位营业部经理向记者表示：“普通买卖佣金是万2.5，假如资产在50万元以上，并且守旧两融账户的话，我们可以给到万1.8。我们最大的团体客户大约有30亿，也只给到万1.5。”

西方财富直接将“万1.5”的资金门槛压低至50万元。“网上守旧股票账户，佣金普通是万2.5。假如有50万元资产，佣金率可以给到万1.5。假如到达500万左右，给到1.2%。当然，300万元资产加上守旧两融账户，也可以请求到万1.2。”西方财富证券某营业部经理向券商中国记者表示。

2018年已经一度传出万1佣金率的东莞证券，某深圳营业部此次告知记者：“普通客户的买卖佣金是万三；账户资产在50万之上，佣金可下调到万2。假如一并守旧融资融券账户，也可以请求到万1.5的费率。”虽然没有此前万1程度这么劲爆，却也足够有吸引力。

安全证券采取了另外一种战略：捆绑销售。其任务人员表示：“如今网上开户，安全页面上有两种佣金方案可供选择：一个是普通账户，佣金万2.5；一个是专享账户，佣金万5，此账户赠送一个Level2的投资决策工具。”

记者经过一轮问询，可以分明感遭到互联网券商对传统券商的倒逼效果。上述广发证券营业部经理称：“西方财富佣金下降力度大，我们也感遭到了压力。”

不过大型券商对本身优势的认知，也相当明晰。“互联网券商前面才开展起来，希望经过费率的优惠吸引客户，不过其他的业务才能还没有完全跟下去。相反，华泰是全业务链开展，假如客户想融资融券，华泰券源的丰厚水平、各业务线协同才能一定更能满足客户需求。”上述华泰证券营业部经理表示。

此外，该经理也补充道：“目前给出万1.2、万1佣金率的券商不太会是上海地域的券商，由于在这方面，上海地域的监管比拟严厉。”

21家上市券商两融余额全部萎缩，最大缩水近45%

2018年，股市的继续下跌，直接招致了融资业务呈现了大幅滑坡，两市融资融券余额从最高的10000亿元以上，下跌至2018年末的7557.80亿元，降幅到达 26.60%。这直接影响到了券商的营收，2018年券商融资融券的利息支出跌破300亿元，降至214.85亿元，降幅为 38.3%，降幅远大于各类业务的均匀增速。

目前，21家上市券商发布了2018年年报。券商中国记者整理年报数据发现，除申万宏源、中信建投、浙商的2018年报未披露两融余额增长率外，余下18家上市券商的两融余额，均较上年末同比呈现不同水平地萎缩。其中，华安证券缩水幅度最大，为44.60%。东北证券两融余额仅较上年缩水7.43%，比例最小。

进入2019年，A股强势回暖，也挑起了投资者的杠杆愿望。自2月1日以来，两市融资余额迎来拐点，从7109亿元逐步上升至4月3日最新的9353亿元。上述券商下调融资利率至6.5%抢客也就不难了解了。

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