近期我们调研了登海种业（002041.SZ），与董秘进行了交流。

　　我们认为，玉米种行业的制胜点在于品种研发和销售两个环节，而品种研发环节的制胜点为研发人员和种质资源。

　　公司拥有丰富的研发经验和种质资源。莱州市农科院,于1989 年建立，为公司大股东之一，拥有公司52.95%股权，以丰富的研发实力和种质资源作为公司的强大后盾。2008 到2009 年，公司每年都有4 个玉米新品种通过审定。

　　目前，公司已经研发出超试1-11 号，其中 “超试1、2、4、6 号”分别通过省审，部分通过国审，其他7 个超试玉米品种部分已申报审批。2010 年上半年，公司开始正式推广“超试系列”登海662 和登海701，得到市场的普遍认可，销量分别达到230 万公斤和80 万公斤左右。

　　公司 2010-2012 年增长点在于“先玉335”的持续热销和“超试系列”品种的陆续推出，我们预计2010/2011 年“先玉335”销量维持20%以上的增长率；2011-2012 年“超试系列”推广面积可以达到1000 万亩，1300 万亩。预计2010-2012 年EPS 为1.2 元、1.6 元和2.0 元，维持“推荐”评级。