【腾讯科技编者按】国外媒体周一宣布文章称，包括流媒体音乐效劳提供商Spotify、在线存储运营商Dropbox都无望在往年上市。不过Uber、Airbnb和WeWork等估值超高且手中持有巨额资金的初创公司，仍将会选择张望。以下为文章内容摘要：

美国初次地下募股市场在2017年完成了反弹，不过估值排名靠前的初创公司照旧逃避上市，依然许多的银里手和投资人感到泄气。

这一点在2018年不大能够会发作变化。虽然往年估计会有许多科技初创公司登陆美国证券市场募集资金，但是许多高估值的大型公有公司，如Uber、Airbnb和WeWork，仍不会选择在往年停止初次地下募股。

“在阅历了十分暗淡的2016年之后，我们当然发现初次地下募股市场又恢复常态，只不过许多大型公有科技公司并未像投资人预期的那般停止初次地下募股，”美国银行美洲资本市场担任人吉姆-科尼（Jim Cooney）表示。

参与2017年最备受注目的初次地下募股买卖的绝大少数投资人都呈现了盈余：阅后即焚使用Snapchat母公司Snap在2017年3月上市。虽然上市初期股价曾呈现下跌，但尔后绝大少数买卖日的股价均低于17美元的发行价。这也让许多的Snap投资人在账面上呈现了盈余。

虽然2017年初次地下募股市场完成了反弹，但一些大型的募资活动仍然来自于公有市场。举例来说，Snap的上市是自阿里巴巴集团在2014年初次地下募股后在地下市场最大规模的融资，募集到39亿美元的资金。这笔金额不及WeWork从软银和软银愿景基金手中募集到的44亿美元。2017年本来有一些公司方案经过上市募集资金，如Slack和Pinterest。它们最终都选择了在公有市场停止融资。

“公有市场持续充任着企业初次地下募股的逃避阀，”投资银行摩根士丹利资本市场科技股担任人科林-斯图尔特（Colin Stewart）说。

金融数据提供商Dealogic提供的数据显示，美国证券市场在2017年完成了189宗初次地下募股买卖，高于2016年的111宗；共募集资金493.3亿美元，较2016年的242亿美元增长一倍以上。Dealogic的数据还显示，2016年也是美国初次地下募股市场自2003年以来最蹩脚的一年。

科技股的初次地下募股是美国初次地下募股市场的基石。2017年，共有37家科技公司在美国证券市场上市，募集到124.6亿美元。2016年只要26家科技公司上市，且只募集到43亿美元。

斯图尔特说企业和他们的董事们都晓得初次地下募股市场曾经开放，但“他们仍在预算目前能否是他们上市的正确工夫，以及他们能否有才能处置好本人的业务。他们看法到地下市场的投资人会亲密的关注企业的财务情况。”

虽然许多大型科技初创公司仍躲避上市，但也有一些知名的初创公司将会在2018年停止初次地下募股。流媒体音乐效劳提供商Spotify是它们当中最知名的企业之一。音讯人士泄漏，Spotify方案于明年3月至4月在纽约证券买卖所挂牌买卖。不过与惯例的初次地下募股不同，Spotify将采用直接上市的方式，意味着它不会募集资金或经过证券承销商销售股票。Spotify借助直接上市让现有投资人可以套现，但企业本身不会募集资金。一旦Spotify挂牌，新投资人将可以买入这家公司的股票。

与此同时，2014年融资时估值已到达100亿美元的在线存储运营商Dropbox，预备在往年3月或4月停止初次地下募股。音讯人士称，Dropbox上市时的估值将到达甚至是超越最初一轮融资时的估值。此外，归属私募公司阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management LLC.）一切的家庭平安公司ADT，也方案在同一工夫框架内上市，估计其估值将超越150亿美元。

虽然Uber估计在2019年之前不会上市，但许多银里手和业内察看人士均以为，Uber在美国市场的次要竞争对手Lyft将会在2018年年底上市。“我们将在何时的工夫上市，”Lyft发言人对此表示。

2017年新上市公司上市后的全体表现是稳定的。全体而言，2017年在美上市的企业股价均匀下跌了21%，略强于规范普尔500指数往年19%的涨幅。

证券承销商们表示，由于Snap和Blue Apron上市后表现不佳，企业担忧假如达不到市场预期，投资者将变得愈加精明，更倾向于兜售公司股票。美国半成品净菜电商Blue Apron在去年上市时的发行价为10美元，低于15美元至17美元的发行价钱区间。该公司以后的股价尚缺乏发行价的50%。

“当企业上市时，投资人希望对他们投资的企业充溢决心，”德意志银行美洲业务主管杰里米-福克斯（Jeremy Fox）说。“少量的高增长科技公司在初次地下招股时都采用传统的估值形式。虽然取得了高估值，但他们都没有完成盈利。”（编译/明轩）