2017年1月2日晚，乐视网(300104，SZ)披露对控股子公司新乐视智 家电 子 科技 (天津)无限公司(下简称新乐视智家)增资、债转股方案后，作为参与方的达华智能(002512，SZ)于1月3日晚再发公告泄漏，乐视网与各方 投资 者初步沟通、商定，乐视网子公司“新乐视智家”确定了增资方案，拟依照120亿元以上估值，融资30亿元。而达华智能子公司已决议以现金和债转股的方式入股。

“新乐视智家”拟融资30亿元

达华智能的公告披露：1月3日，达华智能董事会经过议案，公司全资子公司深圳市金锐显数码科技无限公司(以下简称金锐显)，与新乐视智家电子科技(天津)无限公司(以下简称新乐视智家)签署《债转股协议书》，金锐显将重新乐视智家的“债主”，转为后者的“股东”。

截至2017年12月25日，新乐视智家对金锐显的到期货款为1.46亿元。单方商定，金锐显将上述到期债务以及现金377万元，合计1.5亿元，投入新乐视智家，成为新乐视智家的股东之一，持股1%。

新乐视智家，即乐视网旗下子公司原“乐视致新”，乐视网目前持有其40.31%股权。新乐视智家以乐视超级电视为品牌，从事智能 互联网 电视的研发、消费及销售业务，承载乐视网的大屏生态业务。截至2017年9月30日，新乐视智家资产总额109.42亿元，净资产31.63亿元，期内营业支出49.73亿元，净利润为负8.55亿元(以上数据未经审计)。

金锐显此次债转股，是基于乐视网与各方股东的增资协议。公告称，经乐视网与各方投资者初步沟通、商定，新乐视智家确定了本次增资方案，拟依照“120亿以上”估值，融资30亿元，其中拟由新增投资者和原有投资者以现金增资15亿元;拟由新乐视智家现有债务人以所持债务作价投入15亿元。

“新乐视智家”估值大降

依照这个方案，将有多位债务人将手中合计15亿元的“应收账款”变成对新乐视智家的投资。而新乐视智家的股权构造，也将发作较大变化。

增资之前，乐视网持有新乐视智家约40.31%的股份，持股状况如图：

如此次增资方案“如愿”全体完成之后，新乐视智家的股权构造将变为：

新增的股东则有：金锐显持股1%，其他新增债转股增资供给商持股7%，新增现金增资投资者共持股8%。

达华智能称，本次债权重组，妥善处理了金锐显与新乐视智家之间债务债权成绩，同时持有新乐视智家股权可添加将来现金流入的能够性。

《每日 经济 旧事》记者留意到，新乐视智家的估值相较一年前已大大降低。2017年1月，融创中国(01918，HK)经过天津嘉睿以150亿元投资乐视网、乐视致新(现更名为新乐视智家)和乐视影业三家公司，其中以79.5亿元获得了新乐视智家33.5%的股权，新乐视智家事先的估值为237亿元。而此次债转股方案中，新乐视智家的估值仅在120亿元左右。

达华智能在公告中坦言，随着2016年底乐视全体危机的迸发，乐视网及新乐视智家品牌与信誉严重受损，局部应收款项回收难度较大，招致新乐视智家现金流极度紧张。新乐视智家全体增资完成后，可以提升新乐视智家运营实力，满足亟待处理的资金需求，引入战略投资者，同时优化债权构造。达华智能也认识到买卖的一定风险：“本次公司债转股的风险次要是新乐视智家后续的运营成绩。”

来源: 贾丽娟