上一篇文章，本姐跟大家聊了蚂蚁金服的江湖位置。不但投出了滴滴、饿了么这样的独角兽，还成了所投企业的背书平台。其所投资的60多家企业，每一家都有资本市场的高估值，并且已助力趣店成功在美上市。

其实上市后的趣店并不难受。市值在极短工夫内就蒸发了一半，目前算是根本波动在40亿美元左右。股价暴跌极不正常的跌宕崎岖，使得趣店异常头疼，并不得不继续回购股票。尤其在《罗敏回应一切》那篇文章发布当前，国际外媒体都对其商业形式发生了质疑，在国外还遭到了一些律所的调查与起诉。

与国外的际遇相比，国际面临的首先是上纲上线的监管。但在进入12月份当前，趣店不只是受监管政策约束，还遭到了蚂蚁金服的约束，忽然就将综合年利率限定在了24%，并且还发了免责声明。这关于至今仍以现金贷为主营业务的趣店而言，能够会是致命打击。而以趣店重度依赖蚂蚁金服的形式，也只能惟命是从。

只是，这就让局外人看不懂了：蚂蚁金服为何会这么做?调整利率对趣店会有什么影响?为什么会发免责声明?且看本姐为大家解读。

现金贷仍是主营业务，36%年利率令其营收增加3亿

趣店对外声称是以小额信贷为中心的消费金融，旗下有三大业务：主打现金贷的来分期、主打场景消费分期的趣店和房租分期趣租。其招股书未明白现金贷和分期产品的业务占比，但一位熟习趣店业务构成的投行人士表示，其绝大局部利润来自现金贷。包括近期上线的车贷产品，依然在为没有买车需求的用户提供局部现金贷业务。

趣店在招股书中亦表示“假如全部利率调整为36%，公司营收大约将增加3.07亿元，约占去年总营收的21%。”这句话的意思是，至发布IPO招股书之时，趣店依旧存在利率超越36%的业务。有媒体测算，2016年趣店的实践年化利率到达约59.5%。其实假如依照IRR算法来计算，其真实利率应该还要高，由于这两头还有逾期费、手续费、砍头息等各种费用。

(趣店资金来源构成来源:趣店招股书)

在招股书中可以看出，趣店疑似存在产品实践利率超越36%的状况。以高利率来掩盖高坏账率是行业的普遍做法。现实上，在法规及政策监管之下，趣店曾声明于2017年4月就对一切信誉产品利率停止了调整，以确保一切信贷额度下的免费年费不超越36%。但从招股书来看，多了挂羊头卖狗肉之嫌，不知如今其年利率能否都在36%以内。

蚂蚁金服卡了最高利率24%，趣店明年营收至多损失10亿

临近年底，央行又有了监管新举措。但似乎12月份的网贷新规对趣店影响不大，直接的损伤反而来自干爹蚂蚁金服。2017年11月23日，蚂蚁金服要求其平台的存款产品综合费率不能超越年化24%。第二天，趣店立刻发公告称，自11月30日起经过领取宝消费界面完成的一切买卖最高年利率均不会超越24%，即包括了一切的利息和各种免费在内都不得超越年化24%。

依据趣店招股书地下数据，截至2017年6月30日，趣店集团存款余额为94.57亿元。我们假定在趣店在贷不增长的状况上去计算，年利率从36%降到24%之后，每个季度就会增加2.837亿。 以趣店80%现金贷业务来自领取宝计算，这局部损践约为2.27亿，这意味着，只需趣店形式是不断依赖蚂蚁金服，其在明年的总营收至多会增加近10亿。

需求阐明的是，趣店在2017第三季度的存款余额要比第二季度高得多。我们这里只是保守估量，均按最低的数据来算，并没有思索监管政策的继续影响以及趣店自身业务的拓展。现金贷业务是高危地带，假如2018年有更多的的政策要素障碍，能够会更大水平的影响到趣店的营收。

一份免责声明，泄漏蚂蚁金服与趣店的危机关系

近期，关注现金贷的细心用户应该会发现，近期在领取宝中翻开第三方使用来分期时，会有下图所示的这个免责申(声)明。

是不是翻开一切第三方使用，都会有这个提示呢?本姐试着翻开了多个其他使用，唯独来分期有这个提示。

领取宝有必要这么做吗?大不了不必来分期业务即是，要晓得蚂蚁金服本身就有很多现金贷产品，还可以轻松再找一家现金贷产品接入。既然在厌弃对方，却又坚持接入的关系，这就有意思了。

这则声明看起来很严谨，明白表示了来分期提供的效劳及责任由其本身承当，有成绩请征询该公司客服。为什么会有这个提示呢?普通而言，有免责声明中央多是己方和睦，或许不情愿为对方背锅才会出声明撇清本人。

这个免责声明，不得不让大家重新审视蚂蚁金服与趣店的关系。说到这里，本姐想到了2017年年中看过的一些案例。这些案例中，有的是淘宝用户被以退货的名义在领取宝上受权来分期而被骗存款，有的是领取宝用户账号被莫明其妙地受权，这些受益者在维权时都很辛酸，大多都遭遇了来分期客服与领取宝客服的“踢球”游戏，致使于不晓得如何维权。如今看到这个免责声明，很有能够与此事有关。

免责声明的面前，蚂蚁金服预备撇清关系了

当然，在本姐看来，蚂蚁金服之所以用免责声明来提示用户，或许是更想表达本身立场与态度。此声明的面前，至多存在以下几点能够：

第一，来分期平台上发作了骗贷事情，客户赞扬却被推给领取宝的状况让蚂蚁金服不胜其烦，此声明就是通知用户再发作相似事情，要找来分期而不要找领取宝;

第二，蚂蚁金服正在IPO排队，若要上市，定然不能受趣店之前的校园贷等负面抽象的拖累;

第三，趣店正在被美国律所立案调查，这关于预备在美或在港上市的蚂蚁金服，或许会发生一定的影响，蚂蚁金服即便与趣店的关系再好，至多也应做做外表文章。

以此来看，蚂蚁金服是想要跟来分期撇清关系了。假如趣店当前做的过格，恐怕随时都会被踢出去。后面利率降到24%意味着曾经翻脸，如今又发免责声明，假如趣店持续造孽，真怕蚂蚁金服干爹当前会大义灭亲。

蚂蚁金服做得越大，趣店越依赖趣店，就意味着蚂蚁金服越有话语权。趣店虽然抱上了干爹大腿，却终究是仰人鼻息，只能百依百顺，干爹说了，也就不得不做。所以，蚂蚁金服前一天要求利率降到24%，趣店第二天就发布声明依照要求去做，哪怕未来会牺牲数亿的营收。

假如这些渐变多来几次，待到趣店没有多少利益奉献之时，或许如坊间风闻蚂蚁金服会在投资上变现加入当前，趣店关于蚂蚁金服还有几许价值?再想到蚂蚁金服旗下本身规划的现金贷业务，假如趣店不在风控等中心形式上下功夫，将来生活堪忧。

而眼下的重点却是，蚂蚁金服若预备上市，就必需要为IPO做一些取舍。趣店，当前怕是真的很难了。

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