2013年底，当我开玩笑地发推，议论着“投资狗币”时，我从没有想到，这个不正派的加密货币竟然可以坚持到2018年，甚至在刚过来的一周内到达了20亿美元的市值。
去年，全球范围内掀起了对加密货币的兴味，招致相应的投资激增。可以说，2017年是加密货币范畴行情最好的一年。但是，我以为把这种爆炸性的增长误以为是可继续的，是一种短视的行为。现实上，我以为关于加密货币来说，2017年能够是最蹩脚的一年了。为理解释其中的缘由，让我们重新回忆一下我从发明加密货币中学到的东西。
狗币最后是对事先正席卷市场的众多加密货币的拙劣模拟。由于社交媒体和积极地Reddit社区，狗币由于其昂贵的价钱和有好的社区，成为了许多人初次试水加密货币世界的教育门户。
2013年，加密货币的将来愿景看起来相当明晰：经过去中心化，提供一种对等替代现金的方式，去除对金融机构的信任需求。而比特币的呈现为完成这一愿景带来了真正的技术创新。那时分，我希望可以借助社区的力气，像狗币这样的项目能够会有助于推进人们对这项技术的进一步认知和创新。
但是，我很快就认识到，向一群充溢热情的人扔钱，就好比将血液滴在满是鲨鱼的水域之中。2014年底，时机主义者聚集在了狗币社区，涌入了数百万美元的资金。
到2015年，社区的力气比照发作了变化，那些被骗子掳走钱财的人逐步消逝，社区对狗币的兴味也开端下降，随之狗币价钱也开端下降。与此同时，投资者比照特币的决心也遭到了坚定：黑客和诈骗的旧事占据了主导位置，而商家的采用也未能以预测的速度增长。虽然发作了这些事情，但少量的风险投资照旧涌入了新兴的加密货币公司，而这些公司往往都是借用区块链这一盛行语，也缺乏明白的商业形式。
鉴于此，2015年，我决议保持参与任何和狗币及其他加密货币的行为。我把狗币的开展交给了我信任的社区成员。事先我明白的表示，我曾持有的一切狗币都曾经无偿捐赠给了社区，我在这个项目里没有赚取任何的利润。
我看到了这一范畴成了时机主义者想要赢取利益的中央，而不是人们用投资来促进技术开展的中央。在接上去的两年里，我只是远远的张望了这一范畴。我留意到，这一范畴逐步从开发支持这些网络的中心技术，变化到了在“区块链”上制造夺人眼球的新项目。
在金融市场上有这样一句盛行的话：“当你的出租车司机通知你该买股票的时分，你就晓得是时分卖出了。”根本上，当一个不熟习股票市场的生疏人给你提出建议时，这就是市场过热的迹象。2017年终，当我的Uber司机开端和我议论以太坊时，我晓得我们正在进入一个投机加密货币的狂热期。
“ICO”就是最好的例子。2017年，为了换取虚拟“代币”取得丰厚的利润，数以千计的新兴企业共募集了超越10亿美元的资金。我开端回想起现在在狗币社区里发作的骗局。例如去年，一个名为PlexCoin的代币在ICO中筹集了近1500万美元，随后，加拿大和美国监管机构解冻了开创人的资产，一家加拿大法院还判决开创人入狱。
不时发作的相似事情让我重新回到了加密货币范畴，我的同事、冤家和家人都在问我能否该投资加密货币。我希望我的解释，可以协助他们更好天文解其中存在的风险。
在过来的一年里，由于投机买卖，我们看到一切加密货币资产的总市值超越了7000亿美元。每一天，我们似乎都能看到一个20岁的年老人凭仗比特币成为了百万富翁的旧事。就以我本人发明的狗币来说，这个自2015年以来就没有停止软件更新的加密货币，十分迅速的经过了20亿美元市值的大关。
狗币的估值是市场处于疯狂的后果，众多没有经历的投资者为所欲为地购置低价的加密货币，希望可以复制比特币的辉煌。这种非感性的热情，再加上操纵大局部不受控制的市场的大型玩家，招致每个加密资产都会呈现周期性的暴跌和解体。虽然Reddit上的狗币社区参与度最近有所上升，但大局部新的讨论似乎都在关注价钱何时再次反弹。
我很乐于看到加密货币遭到主流市场的关注，但是这种只关注价钱和希冀“疾速致富”的愿望，分散了比特币等项目所带来的对技术变化的关注度。更重要的是，底层技术依然面临着亟待处理的拓展性方面的技术应战。在我撰写本文时，运用比特币网络发送任何金额的均匀本钱为30美元。与此同时，一个自称为“全球牙科行业区块链处理方案”的代币，刚刚超越了10亿美元的市值。这是不对劲的。
虽然社交媒体驱动的业务投资者急于寻觅下一个“区块链X”的ICO，希望能取得100%的报答，但是据报道，商家采用比特币的程度曾经降低到了多年来的最低点。最近，像微软和Steam等大型商家取消了其在线商店的比特币领取选择。
与此同时，比特币本来的反建制准绳似乎也正在被进一步浓缩。我们看到来自卑型机构买卖者的资金涌入这个行业，而比特币期货合约也曾经在华尔街停止买卖。这让我不由要问：不是说要去除糜烂的金融机构吗？
基于这些缘由，我的想法和大少数人相背，2017年并不是加密货币最好的一年。在许多方面，2017年标志着加密货币不再具有对等现金的技术创新，本质上也成为了一个新的、不受控制的股票市场。2017年，那些本来是比特币要消弭的机构也开端应用加密货币完成盈利。
不过，我并不能下定论，以为加密货币的游戏曾经完毕。如今很难预测目前的加密货币泡沫会收缩到什么水平，也不晓得何时会决裂。一旦加密货币的泡沫决裂，消灭了一切的炒作投机行为，这一社区能否恢恢复本的技术创新目的呢？